ارزش بازار بیتکوین به حدود ۱.۴۶ تریلیون دلار کاهش یافته و آن را در رتبهبندی داراییهای جهانی پایینتر از بسیاری از شرکتهای بزرگ فناوری و کالاها قرار داده است.
طلا با نزدیک به ۳۱ تریلیون دلار، همچنان باارزشترین دارایی جهان است. شرکتهایی مانند انویدیا، اپل، آلفابت، مایکروسافت، آمازون، تیاسامسی، برودکام، آرامکوی سعودی، تسلا و متا پلتفرمز همگی در رتبهبندی بالاتر از بیتکوین قرار دارند.
این کاهش نشاندهنده فشار فزاینده بر ارز دیجیتال از جهات مختلف است - از جمله تورم رو به رشد، تنشهای ژئوپلیتیکی و کاهش اعتماد سرمایهگذاران.
کی یونگ جو، مدیرعامل شرکت تحلیل ارز دیجیتال کریپتوکوانت، اکنون میگوید بازار نزولی ممکن است تا اوایل سال ۲۰۲۷ ادامه یابد. دیدگاه او بر اساس مدلی است که سودآوری درونزنجیرهای را ردیابی میکند و بررسی میکند که زیان سرمایهگذاران معمولاً چه مدت پس از کاهش سودگیری ادامه مییابد.
هنگامی که سودگیری شروع به کاهش میکند، سود و زیان سرمایهگذاران بیتکوین معمولاً حدود ۱۸ ماه کاهش مییابد. از آنجایی که این روند از اکتبر ۲۰۲۵ شروع شده، بازار نزولی میتواند تا اوایل ۲۰۲۷ ادامه یابد. این روند تنها زمانی تغییر میکند که سودهای تحققنیافته افزایش و سودهای تحققیافته کاهش یابند. ما هنوز به آن نقطه نرسیدهایم.
به گفته جو، کاهش سود سرمایهگذاران در اکتبر ۲۰۲۵ آغاز شد. او میگوید این روند از الگویی پیروی میکند که در رکودهای قبلی، مانند سالهای ۲۰۱۴، ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ دیده شده و هر کدام حدود ۱۸ ماه طول کشیده است.
شاخص سیگنال سود و زیان کریپتوکوانت - نموداری که سودآوری سرمایهگذاران را با استفاده از میانگین متحرک ۳۶۵ روزه ردیابی میکند - نشان میدهد که این شاخص پس از رسیدن به اوج در سال گذشته، کاهش یافته است. جو این نمودار را در ایکس به اشتراک گذاشت و اشاره کرد که بهبود تنها زمانی تأیید میشود که سودهای تحققنیافته افزایش و سودهای تحققیافته کاهش یابند. او گفت که این هنوز اتفاق نیفتاده است.
در زمان تهیه این گزارش، بیتکوین در حدود ۷۳,۲۸۹ دلار معامله میشد که نسبت به ۲۴ ساعت گذشته اندکی کاهش داشت. دادههای کوینگلس نشان میدهد که مجموع بهره باز در بازار مشتقات به حدود ۵۵ میلیارد دلار کاهش یافته، در حالی که تسویهها در همین دوره به نزدیک ۲۲۴ میلیون دلار رسیده است.
معاملهگران لانگ بیشترین ضربه را خوردند. بیش از ۳۰ میلیون دلار از شرطهای صعودی در ۲۴ ساعت از بین رفت، در مقایسه با حدود ۱۷ میلیون دلار تسویه شورت. با وجود این، نسبت لانگ به شورت در صرافیهای بزرگی مانند بایننس و اوکیایکس همچنان به نفع صعودیها است.
شرایط اقتصادی گستردهتر به فشارها افزوده است. تورم PCE ایالات متحده در آوریل به ۳.۸ درصد سالانه رسید و احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو به شدت افزایش یافته است. گزارشها همچنین نشان میدهد که تنشهای بین ایالات متحده و ایران بازارهای جهانی را متزلزل کرده و احساسات ریسک در ارز دیجیتال همچنان در حال تضعیف است.
تصویر شاخص از پکسلس، نمودار از تریدینگویو
**سوالات متداول**
در اینجا فهرستی از سوالات متداول بر اساس هشدار درباره احتمال روند نزولی طولانی بیتکوین تا سال ۲۰۲۷ ارائه شده است.
**سوالات سطح مبتدی**
**س۱: معنی این که بیتکوین ممکن است تا سال ۲۰۲۷ در روند نزولی باشد چیست؟**
پاسخ: یعنی قیمت بیتکوین ممکن است در چند سال آینده به کاهش خود ادامه دهد یا بسیار پایین بماند، به جای این که افزایش یابد. آن را مانند یک بازار نزولی طولانی و کند تصور کنید.
**س۲: آیا این پیشبینی قطعاً اتفاق میافتد؟**
پاسخ: خیر. این فقط نظر یک تحلیلگر است. هیچکس نمیتواند آینده بیتکوین را با قطعیت ۱۰۰ درصد پیشبینی کند. بازار ممکن است بالا، پایین یا در حالت جانبی حرکت کند.
**س۳: آیا اگر این هشدار را بشنوم، باید تمام بیتکوین خود را بفروشم؟**
پاسخ: لزوماً نه. فروش از روی وحشت معمولاً ایده بدی است. این یک هشدار است، نه یک واقعیت. این دلیلی خوب برای بررسی تحمل ریسک و برنامه سرمایهگذاری خودتان است، اما بر اساس یک پیشبینی واحد تصمیم نگیرید.
**س۴: چرا یک روند نزولی تا سال ۲۰۲۷ ادامه مییابد؟**
پاسخ: تحلیلگر احتمالاً معتقد است که این بخشی از چرخه منظم چهارساله هاوینگ است. از نظر تاریخی، پس از یک اوج قیمت بزرگ، بیتکوین اغلب قبل از جهش بزرگ بعدی، وارد یک رکود چندساله میشود.
**س۵: آیا اگر بیتکوین ممکن است برای سالها سقوط کند، سرمایهگذاری بدی است؟**
پاسخ: این به اهداف شما بستگی دارد. اگر به زودی به پول نیاز دارید، ریسکدار است. اگر دیدگاه بلندمدت دارید، یک روند نزولی طولانی ممکن است برای برخی فرصت خرید باشد.
**سوالات سطح پیشرفته**
**س۶: تحلیلگر از چه داده یا الگوی خاصی برای این پیشبینی استفاده میکند؟**
پاسخ: تحلیلگر احتمالاً از چرخههای تاریخی بازار مرتبط با رویدادهای هاوینگ بیتکوین استفاده میکند. او عملکرد قیمت فعلی و معیارهای درونزنجیرهای را با بازارهای نزولی ۲۰۱۴-۲۰۱۵ و ۲۰۱۸-۲۰۱۹ مقایسه میکند که هر کدام حدود ۳-۴ سال پس از یک اوج ادامه داشتند.
**س۷: آیا یک رویداد بزرگ میتواند روند نزولی طولانی تا سال ۲۰۲۷ را بشکند؟**