Binance zavedla nové směrnice pro tvůrce trhu, kteří musí nyní zveřejnit svou identitu a podmínky smluv. Největší centralizovaná burza kryptoměn na světě oznámila tato pravidla ve středu, čímž zpřísnila kontrolu nad povinnými zveřejněními od emitentů tokenů a poskytovatelů likvidity. Binance také výslovně zakázala dohody o sdílení zisku a zaručeném výnosu.
V blogovém příspěvku Binance definuje tvůrce trhu jako profesionálního obchodníka nebo firmu, která poskytuje likviditu tím, že důsledně zadává nákupní a prodejní příkazy na centralizovaných nebo decentralizovaných burzách. Získávají zisk z rozpětí – malého rozdílu mezi jejich nákupními a prodejními cenami. Likvidita, kterou poskytují, pomáhá ostatním obchodníkům rychle vstoupit do pozic nebo z nich vystoupit, aniž by způsobili výrazné cenové pohyby.
Binance zdůrazňuje několik „varovných“ chování, kterým by se měli tvůrci trhu vyhnout:
1. **Prodej v rozporu s harmonogramem uvolňování:** Tvůrci trhu musí dodržovat dohodnutý harmonogram uvolňování a odemykání tokenů. Předčasné, příliš časté nebo jinak v rozporu s harmonogramem probíhající zbavování se velkých množství naznačuje nesoulad motivací nebo slabé vnitřní kontroly.
2. **Jednostranná „likvidita“:** Efektivní tvorba trhu by měla poskytovat vyváženou likviditu na obou stranách knihy objednávek. Trvalé prodejní příkazy s malým nebo žádným odpovídajícím nákupním zájmem od stejné strany mohou vytvářet tlak na pokles cen a narušovat řádný obchod.
3. **Koordinované „dumpování“ napříč platformami:** Velké převody tokenů na více burz, následované okamžitým masivním prodejem přesahujícím běžné přerozdělování likvidity, často signalizují systematické zbavování se tokenů spíše než odpovědné držení za účelem tvorby trhu.
Binance také varuje tvůrce trhu, aby si dávali pozor na objem, který nekoresponduje s cenovými pohyby, špičky volatility způsobené nízkou likviditou a rozsáhlé zbavování se tokenů.
Nová očekávání vůči tokenovým projektům jsou jasná: přísné dodržování plánů uvolňování tokenů, žádné velké prodeje prostřednictvím tvůrců trhu, úplné zveřejnění identity tvůrců trhu a jejich mandátů burze, jasné písemné obchodní parametry a nepřetržité sledování po uvedení na burzu.
Mezi zakázané činnosti patří modely sdílení výnosů nebo zisku, dohody o zaručeném výnosu mezi projekty a tvůrci trhu a vágní dohody o půjčování tokenů, které jasně neomezují způsob využití vypůjčených tokenů.
Cílem těchto pravidel je zajistit, aby dohody o tvorbě trhu podporovaly dlouhodobou integritu trhu, protože odpovědní tvůrci trhu zvyšují likviditu a snižují skluz. Binance varuje, že proti porušením bude rychle zakročovat, včetně zařazení tvůrců trhu, kteří manipulují s trhy nebo porušují harmonogramy uvolňování tokenů, na černou listinu.
**Dopady směrnic Binance na trh**
Binance tímto v podstatě uznává, že „podpora likvidity“ někdy sloužila jako neoficiální prodejní kanál a nástroj pro praní objemu. Burza se snaží zabránit dalšímu scénáři propadu trhu a přísnější externí regulaci.
Pravděpodobnými vítězi podle nových pravidel jsou drobní obchodníci, kteří mohou těžit z čistších knih objednávek, méně překvapivých výprodejů nově uvedených tokenů a transparentnějších struktur uvádění tokenů na trh. Pravděpodobnými poraženými jsou menší emitenti tokenů a agresivní tvůrci trhu, kteří spoléhali na neoficiální záruky nebo rozdělení zisku ke zvýšení objemu a uvolnění likvidity.
Pro obchodníky je praktický závěr jasný: věnujte pozornost hloubce knihy objednávek a skluzu spíše než titulkovým objemům a buďte opatrní u metrik objemu generovaných burzou. Nové listinky altcoinů mohou zažít volatilitu, zatímco se tvůrci trhu a emitenti přizpůsobují, a některé obchodní páry mohou zaznamenat nižší likviditu, protože agresivnější obchodníci ustupují. Pokud Binance přísně vynucuje svá pravidla černé listiny a hlášení, rizika manipulace s likviditou vzrostou. To může znamenat méně náhlých cenových vzestupů v krátkodobém horizontu, ale v delším časovém úseku může vést ke stabilnějším a realističtějším cenám. Mezitím cena Bitcoinu dnes klesla na přibližně 69 000 USD poté, co včera krátce dosáhla 71 000 USD.
**Často kladené otázky**
ČKD Akce Binance vůči tvůrcům trhu Klíčová varovná znamení pro obchodníky
**Otázky pro začátečníky**
1. **Co znamená, že Binance zaujala postoj vůči určitým tvůrcům trhu?**
Znamená to, že Binance odebrala nebo omezila obchodní privilegia konkrétním velkým profesionálním obchodním firmám na své platformě, často z důvodu porušení jejích podmínek, jako jsou manipulativní obchodní praktiky.
2. **Kdo jsou tvůrci trhu a co dělají?**
Tvůrci trhu jsou firmy nebo jednotlivci, kteří poskytují likviditu tím, že neustále nakupují a prodávají aktiva. Zadávají jak nákupní, tak prodejní příkazy, což pomáhá ostatním obchodníkům rychle provádět obchody a často vede k užším rozdílům mezi nákupními a prodejními cenami.
3. **Proč by se tím měl běžný obchodník zabývat?**
Protože tvůrci trhu hrají obrovskou roli ve vašem obchodním zážitku. Jejich činy přímo ovlivňují náklady na obchodování, snadnost, s jakou můžete nakupovat nebo prodávat, a celkovou stabilitu cen na burze.
4. **Jaké jsou tři zmíněná klíčová varovná znamení?**
Tři znaky, které by měl každý obchodník sledovat, jsou: 1) Rozšiřující se rozdíl mezi nabídkovou a poptávkovou cenou, 2) Zvýšený cenový skluz a 3) Vyšší tržní volatilita / Neobvyklé cenové pohyby.
5. **Co je rozdíl mezi nabídkovou a poptávkovou cenou a proč záleží na jeho rozšiřování?**
Nabídková cena je to, co jsou kupující ochotni zaplatit, poptávková cena je to, co chtějí prodejci. Rozdíl je mezi nimi. Širší rozdíl znamená, že je pro vás obchodování dražší, což naznačuje sníženou efektivitu trhu.
**Otázky pro středně pokročilé a pokročilé**
6. **Jak by tato akce mohla ovlivnit mé obchodní podmínky?**
Můžete zažít:
- Vyšší náklady: Širší rozdíly znamenají, že vstupování do pozic a vystupování z nich je dražší.
- Skluz: Vaše tržní příkazy mohou být vyplněny za horší ceny, než se očekávalo, zejména u větších obchodů.
- Nepředvídatelnou volatilitu: Ceny mohou kolísat dramatičtěji s menší stabilizující likviditou.
7. **Co je cenový skluz a jak jej mohu sledovat?**
Skluz je rozdíl mezi očekávanou cenou obchodu a cenou, za kterou je skutečně proveden. Sledujte jej porovnáním ceny, kterou vidíte při zadání tržního příkazu, s konečnou realizační cenou. Bude patrnější u větších objednávek, pokud je likvidita nízká.