链上分析公司Glassnode指出，比特币近期价格下跌期间的积累势头似乎弱于以往市场崩盘时期。
**比特币积累趋势评分显示买盘压力有限**
Glassnode近期在X平台发文，探讨了比特币积累趋势评分的最新读数。该指标用于衡量投资者当前处于积累（买入）还是派发（卖出）比特币的状态。
评分主要考量两个因素：钱包余额变化及余额规模。余额较大的持币者在计算中权重更高。
评分高于0.5表明大型持有者或大量散户正在积累，越接近1.0代表积累势头越强。反之，低于0.5则显示派发占主导地位，当数值趋近零时卖压最为强劲。
Glassnode分享的图表展示了近年来比特币积累趋势评分的7日移动平均值。如图所示，今年1月比特币反弹见顶后价格回落，评分转为黄色，表明投资者处于派发状态。随着比特币企稳于6.5万美元上方，指标颜色已加深，显示评分重回0.5阈值之上。
虽然这表明崩盘后价格水平出现了一定积累，但其强度相对有限。这与去年11月市场崩盘时的反应形成鲜明对比——当时评分呈现深紫色，反映主要投资者正在积极积累。类似的极端积累现象在2022年熊市期间的LUNA和FTX崩盘后也曾出现。
当前需求疲软是否会延长比特币在探明稳定底部前的盘整期，仍有待观察。
**比特币交易价格低于多数链上定价模型**
另据Glassnode对比特币主要链上价格模型的最新分析，图表显示比特币的下跌已使其价格跌破除已实现价格外的所有主要链上定价基准。已实现价格反映所有网络参与者的平均成本基础，目前位于5.49万美元。
**BTC价格走势**
比特币自6万美元低点反弹后，始终在窄幅区间内震荡，目前价格徘徊在6.8万美元附近。
**常见问题解答：理解当前比特币积累放缓现象**
以下是根据Glassnode数据，针对当前比特币积累活动较2025年11月激增期明显放缓的常见问题解答：
**基础概念类**
1. **比特币积累指什么？**
积累指投资者长期买入比特币并存入钱包持有（而非频繁交易）的持续过程，这是长期信心的体现。
2. **Glassnode是什么？其数据为何重要？**
Glassnode是领先的区块链数据与情报平台，通过分析链上数据洞察投资者行为，其报告在加密领域备受信赖。
3. **2025年11月比特币积累发生什么变化？**
据Glassnode数据，2025年11月出现显著的积累激增，表明大量投资者积极买入比特币并提至个人钱包，形成强劲的长期买盘浪潮。
4. **“当前积累明显减弱”如何通俗理解？**
指投资者为长期持有而买入比特币的速度，较2025年11月的强劲买盘浪潮显著放缓，从交易所提币锁仓的新增代币数量减少。
**成因与市场背景类**
5. **当前积累为何可能放缓？**
常见原因包括：价格大涨后的盘整或回调需求、市场普遍不确定性、投资者等待更佳入场时机、资金转向其他资产等，通常标志着市场进入冷静期。
6. **积累减弱是否对比特币价格利空？**
未必。这可能是中性甚至健康信号——强劲上涨后，积累放缓期有利于市场整固。仅当伴随持续大量抛售等其他负面信号时，才需引起警惕。
7. **这是否意味着大投资者已停止买入？**
不尽然。数据显示净买入速度下降，但大额持有者可能仍在积累（只是节奏放缓），或处于派发阶段，亦或仅持有现有仓位按兵不动。
**策略与实操影响类**