链上数据显示，比特币市场风险偏好可能正在回归，近期现货与衍生品交易所之间的资金流动大幅激增。
**比特币交易所间流动脉冲大幅攀升**
正如CryptoQuant分析师阿克塞尔·阿德勒（Axel Adler Jr.）在X平台发帖所指出的，自3月低点以来，比特币的"交易所间流动脉冲"（IFP）指标显著上升。该指标追踪比特币在现货与衍生品交易所之间的总流动量。
当该指标上升时，意味着投资者在衍生品交易所的活动增加，表明市场投机意愿增强。反之，指标下降则暗示投资者可能正在规避风险，因为转移到衍生品平台的比特币数量减少。
以下是阿德勒分享的图表，展示了过去几年比特币IFP的30日和90日简单移动平均线（SMA）：
图表显示，2025年及2026年初，比特币IFP的移动平均线呈下降趋势，表明投资者对该数字资产采取避险策略。有趣的是，即便在去年创下历史新高的牛市行情中，这种对投机活动的兴趣缺失仍在持续。
然而，近期趋势出现逆转，IFP移动平均线重新回升。"比特币交易所间流动脉冲自3月低点已上涨136%，"分析师指出。这一激增自然表明衍生品流入量正在增加。"资金流动模式正重新转向风险偏好模式，"阿德勒表示。
历史上，新的牛市周期往往始于市场投机活动升温。但这一IFP信号能否持续，抑或仅是暂时转变，仍有待观察。
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另一方面，分析师阿里·马丁内斯（Ali Martinez）在X平台发帖指出，整个数字资产领域的资本净流动近期出现变化。图表显示，比特币、以太坊和稳定币的月度总净流入已飙升至30亿美元正值。"这是自去年12月以来我们首次看到的正向净资本流入，标志着市场动能发生重大转变，"马丁内斯解释道。
**BTC价格**
比特币已从79,000美元上方的高点回落，跌至75,800美元。
主图来自Dall-E，图表来自TradingView.com
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**常见问题解答**
以下是关于比特币可能重新转向风险偏好模式（特别提及流动脉冲自3月低点飙升136%）的常见问题列表
**初级问题**
1. **比特币的"风险偏好模式"意味着什么？**
意味着投资者情绪乐观，愿意承担更多风险。他们不再持有黄金或现金等避险资产，而是买入比特币，预期其价格将上涨。
2. **你提到的"流动脉冲"是什么？**
这是一个追踪资金进出比特币流动情况的指标。可以将其视为比特币流动性的"心跳"。大幅跃升意味着大量新资金突然涌入。
3. **为什么流动脉冲飙升136%值得关注？**
流动脉冲大幅跃升通常预示着强劲的新需求。当买入者多于卖出者时，往往会推高价格。这是一个重要的看涨信号。
4. **这是否意味着我现在应该买入比特币？**
不一定。136%的跃升是非常强烈的信号，但并不保证价格会永远上涨。它表明市场正在升温，但你始终应自行研究，切勿投入超出承受能力的资金。
5. **是什么导致流动脉冲如此大幅飙升？**
通常是多种因素共同作用的结果：利好消息、美元走弱，或市场普遍认为经济足够稳定以承担更高风险。
**进阶问题**
6. **流动脉冲与简单交易量有何不同？**
交易量统计所有交易，而流动脉冲聚焦于买卖压力之间的净差额。高交易量伴随低流动脉冲可能意味着大量来回交易；高流动脉冲则显示资金流向具有明确的优势方向。
7. **自3月低点飙升136%的流动脉冲在历史上是否具有重大意义？**
是的。从低点出现如此幅度的变动，往往标志着新上升趋势的开始。这表明"聪明钱"正在积极吸筹，将看跌或中性市场转变为看涨格局。