比特币再次跌破9万美元大关，反映出市场正陷入犹豫不决、谨慎观望且恐慌情绪蔓延的时期。多次未能收复这一关键水平，表明市场缺乏信心，买家犹豫不决，卖家则迅速压制任何反弹。尽管整体上涨趋势尚未被打破，但无法守住关键支撑位，使得比特币下一步的重大走势充满不确定性。
顶级分析师Darkfost指出，链上信号开始类似于长期下跌行情末期通常出现的情况。他的分析表明，比特币的未实现盈亏正接近历史上与熊市最后阶段相关的水平，而此时市场情绪已经重置。这表明潜在压力正在积聚，即使全面的市场恐慌尚未开始。
自比特币上次见顶以来，随着市场降温，许多后来者发现自己面临压力。未实现利润正在缩水，亏损在增加，持有者的整体财务状况正在恶化——这种情况往往迫使交易者在压力下做出持有或抛售的决定。
**投资者的关键节点**
Darkfost强调了一张基于调整后未实现净盈亏（aNUPL）指标的图表。该模型使用短期和长期持有者已实现市值的混合衡量标准，与比特币的市值进行比较。这种方法旨在更清晰、结构化地展示整个市场的账面盈亏，并通过平滑处理更清晰地识别趋势变化。
关键洞察在于，比特币正接近历史上迫使投资者做出二元选择的水平：继续持有并积累，或者认赔离场。集体决策至关重要，因为它决定了市场流动性、情绪以及下一个主要趋势。如果长期持有者顶住压力，市场可能会企稳并复苏。然而，如果压力较大的投资者抛售加剧，下跌可能会深化为更持久的熊市阶段。这使得在不确定时期追踪盈亏动态尤为重要。
**比特币在急剧下跌后盘整**
在经历一周的急剧抛售后，比特币目前交易价格约为8.9万美元，已跌破之前的交易区间。上周价格下跌约4.8%，目前正在一个关键水平附近窄幅盘整，该水平在本轮周期中既是支撑位也是阻力位。未能守住9万美元上方，使市场处于观望状态，交易者在采取更大动作之前寻求更明确的信号。
从趋势角度来看，比特币仍然脆弱，因其交易价格低于关键的蓝色移动平均线，该均线目前在10万美元出头的低位附近构成阻力。这种受阻与市场疲软的更广泛迹象一致。比特币在触及约12.5万美元的高点后经历了急剧回调，动量转变持续到2026年初。尽管绿色移动平均线继续上升并接近当前价格水平，但市场尚未展现出足够的力量来恢复之前的上升趋势。值得注意的是，周线价格结构正在收紧。如果买家能够守住8.8万至9万美元区域，并将比特币推回9.2万至9.5万美元上方，则表明市场正试图向移动平均线带回升。然而，如果持续无法做到这一点，则增加深度回调至8万美元下方区域的风险，该区域此前曾建立支撑。
**常见问题解答**
**比特币指标回落至熊市后低点**
**初级问题**
1. **比特币指标回落至熊市后低点是什么意思？**
这意味着用于分析比特币健康状况的关键指标已回落至上一次主要价格下跌底部时的水平。这表明市场正在测试关键支撑区域。
2. **什么是投资者的关键节点？**
关键节点是一个决定性时刻，价格可能在此找到强劲支撑并反转向上，或者进一步跌破支撑，可能导致新的更深跌幅。投资者必须根据自己的风险承受能力决定买入、持有还是卖出。
3. **为什么现在会发生这种情况？**
这可能是由于多种因素共同作用，如负面宏观经济新闻、监管担忧、大投资者抛售，或上涨后普遍失去看涨动力。
4. **这是否意味着比特币将再次暴跌？**
不一定。虽然这是市场疲软的警告信号，但达到这些水平有时会引发恐慌性抛售，为潜在反弹奠定基础。这表明高风险与高潜在机会并存。
5. **作为新手，我应该怎么做？**
专注于教育和风险管理。不要投资你无法承受损失的资金。这是一个波动时期。考虑采用定投策略，避免试图完美抄底。
**高级/实用问题**
6. **哪些具体指标回落至这些低点？**
常见指标包括周线图上的相对强弱指数、MVRV比率、SOPR以及交易所储备水平。这些指标衡量市场情绪、盈利能力和持有者行为。
7. **回落至熊市后低点与新熊市有何区别？**
回落至低点测试的是上一周期底部的根本支撑。新熊市将涉及果断跌破并持续运行于这些前期低点下方，从而使历史支撑失效。