Według Michaela Saylora, założyciela MicroStrategy, firma uważa, że mogłaby sprostać swoim zobowiązaniom, nawet gdyby Bitcoin gwałtownie spadł do poziomu 8000 dolarów. Choć to stwierdzenie łatwo wypowiedzieć, rzeczywistość stojąca za nim jest bardziej złożona.
Z doniesień wynika, że firma ma obecnie około 6 miliardów dolarów długu netto w stosunku do swoich holdingów kryptowalutowych. Na papierze, gwałtowny spadek wartości rynkowej Bitcoina mógłby sprawić, że jej rezerwy zrównałyby się mniej więcej z tym zobowiązaniem. Jednak bilansowa arytmetyka nie oddaje całej prawdy. Czas ma kluczowe znaczenie – czynniki takie jak okna płynności, dostęp do rynku i reakcje inwestorów mogą zmienić praktyczne opcje dostępne dla firmy pod presją. To, co zarząd nazywa „poduszką bezpieczeństwa”, w stresującym rynku może okazać się cienkie.
Firma ma plan przekształcenia części zadłużenia w kapitał własny w ciągu najbliższych trzech do sześciu lat, co oznacza, że dług zostałby zamieniony na akcje, a nie refinansowany nowymi pożyczkami. Doniesienia wskazują, że przenosi to część ryzyka na akcjonariuszy poprzez potencjalne rozwodnienie kapitału i wydłuża terminy spłat gotówkowych. Odsetki nadal muszą być płacone, dopóki istnieją obligacje, więc koszty krótkoterminowe pozostają. Jeśli rynki się zaostrzą lub cena akcji drastycznie osłabnie, warunki i wyniki tej konwersji mogą się zmienić. To, co teraz wydaje się możliwe do zarządzania, może zostać przekształcone przez burzliwe rynki.
MicroStrategy kontynuował zakupy Bitcoina, a jeden z ostatnich zakupów dodał 1142 BTC w czasie, gdy niezrealizowane straty firmy sięgały już miliardów. Ten wzór pokazuje pewność siebie, ale także zwiększa ekspozycję. Gromadzenie większej ilości Bitcoina przy utrzymywaniu dużych strat na papierze wzmacnia wrażliwość firmy na wahania cen, co może przekładać się na przedłużającą się zmienność akcji – rzeczywistość dobrze znaną inwestorom, którzy handlują tymi akcjami jako substytutem ryzyka kryptowalutowego.
Prezes Phong Le sugerował, że 80-procentowy spadek Bitcoina potrzebowałby lat, aby w istotny sposób zaszkodzić działalności firmy. Jednak ten harmonogram zależy od stałego dostępu do rynków kredytowych i przewidywalnych przepływów pieniężnych, a oba te czynniki mogą zostać zakłócone, jeśli ceny aktywów spadną, a pożyczkodawcy staną się ostrożniejsi. Stanowisko firmy zakłada brak nagłego zamrożenia kanałów finansowania.
Saylor opowiadał się również za tym, aby USA traktowały Bitcoina jako aktywo rezerwowe podobne do złota, i naciskał na uchwalenie przepisów sprzyjających adopcji Bitcoina. Te wysiłki są przedstawiane jako długoterminowe inicjatywy polityczne, ale polityczne wiatry mogą się zmieniać. Priorytety mogą się różnić pod przywództwem takich osób jak prezydent Donald Trump, a biorąc pod uwagę, że legislacja porusza się powoli, wynik pozostaje niepewny.
Na podstawie doniesień, dokumenty spółki i publiczne komentarze zarysowują ścieżkę, która technicznie mogłaby wytrzymać głęboki spadek Bitcoina. Jednak ta ścieżka wymaga, aby akcjonariusze zaabsorbowali zmienność i potencjalne rozwodnienie, jednocześnie polegając na tym, że rynki pozostaną otwarte wystarczająco długo, aby firma mogła przekształcić swój dług i dostosować się.
Często zadawane pytania
Oto lista często zadawanych pytań na temat Bitcoina przy cenie 8000 dolarów, odzwierciedlająca perspektywę, że długoterminowa strategia Michaela Saylora pozostaje aktualna.
Pytania definicyjne dla początkujących
1. Czym jest Bitcoin, mówiąc najprościej?
Bitcoin to waluta cyfrowa działająca w zdecentralizowanej sieci, co oznacza, że żaden pojedynczy bank ani rząd jej nie kontroluje. Można jej używać do przechowywania wartości, jak cyfrowe złoto, lub do wysyłania płatności bezpośrednio do każdego na świecie.
2. Dlaczego cena Bitcoina tak bardzo rośnie i spada?
Bitcoin to stosunkowo nowy i zmienny aktyw. Jego cenę napędzają czynniki takie jak nastroje inwestorów, adopcja przez firmy i instytucje, wiadomości regulacyjne, trendy makroekonomiczne oraz jego stała, ograniczona podaż.
3. Co oznacza HODL?
HODL to popularny termin w społeczności krypto, który wywodzi się z błędnego zapisu słowa „hold” (trzymać). Oznacza kupowanie Bitcoina i trzymanie go długoterminowo, niezależnie od krótkoterminowych wahań cen, w oparciu o wiarę w jego przyszły potencjał.
Pytania o cenę i strategię
4. Czy 8000 dolarów to dobra cena do zakupu Bitcoina?
Z długoterminowej perspektywy, takiej jak Michaela Saylora, każda cena poniżej szczytów wszech czasów może być uznana za okazję, jeśli wierzysz w przyszłość Bitcoina. Kluczowe jest skupienie się na akumulacji w czasie, a nie próbowanie wyczucia idealnego momentu wejścia.
5. Kim jest Michael Saylor i jaka jest jego strategia?
Michael Saylor jest Przewodniczącym Zarządu MicroStrategy, firmy zajmującej się analizą biznesową. Jego strategia polega na przekształceniu rezerw skarbcowych firmy w Bitcoin, postrzegając go jako lepszą długoterminową przechowalnię wartości w porównaniu z gotówką, która traci siłę nabywczą z powodu inflacji.
6. Dlaczego strategia Saylora nadal byłaby silna przy cenie 8000 dolarów?
Jego strategia nie opiera się na krótkoterminowych celach cenowych. Opiera się na fundamentalnej tezie, że Bitcoin jest najtwardszą, najbezpieczniejszą formą pieniądza, jaka kiedykolwiek powstała. Przy 8000, 80000 czy 800 dolarach podstawowy argument – że Bitcoin chroni bogactwo na przestrzeni dziesięcioleci – pozostaje niezmieniony. Niższa cena może nawet być postrzegana jako szansa na zdobycie większej ilości.
7. Czy powinienem zainwestować w Bitcoina przy tej cenie wszystkie swoje oszczędności?