Den nya chefen för Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Mike Selig, har antytt att USA närmar sig lanseringen av ett regelverk för att tillåta handel med kryptoperpetual futures inom landet. Om detta slutförs under de kommande veckorna som förväntat, kan detta omforma marknaden för derivat på digitala tillgångar och skapa en betydande möjlighet för Hyperliquid (HYPE), en snabbt växande plattform inom perpetual-sektorn.
Under ett tal på Milken Institutes Future of Finance-konferens i tisdags sa Selig att CFTC planerar att fastställa regler för kryptoperpetual futures-kontrakt. Dessa instrument låter handlare behålla hävstångsexponering mot digitala tillgångar på obestämd tid, utan förfallodatum. Även om sådana produkter har funnits i flera år, har de främst fungerat på offshore-börser på platser som Asien, Europa och Bahamas. Selig uppgav att USA måste "återta" den likviditet som flyttat utomlands under tidigare regelverk.
Selig beskrev initiativet som en del av ett bredare moderniseringsarbete och kallade "Project Crypto" för ett historiskt mellanmyndighetssamarbete för att uppdatera finansiella regler för nya teknologier. "Vi arbetar mot att få perpetual futures, riktiga perpetual futures, inte långtidskontrakt, här i USA inom den närmaste månaden eller så", sa han. Förutom perpetual futures noterade Selig att tillsynsmyndigheter också undersöker hur man kan anpassa decentraliserade finansprotokoll (DeFi) och blockkedjebaserade system inom befintliga regler.
Den potentiella godkännandet av amerikanska kryptoperpetual futures har väckt uppmärksamhet hos Hyperliquid, en decentraliserad börs (DEX) som snabbt har blivit framträdande på den globala perps-marknaden. För bara två veckor sedan inrättades Hyperliquid Policy Center (HPC) med ett bidrag på 1 miljon HYPE-tokens. Centrets uppdrag inkluderar att arbeta direkt med lagstiftare och tillsynsmyndigheter för att hjälpa till att forma tydliga regler för perpetual-derivat på decentraliserade marknader.
Efter Seligs uttalanden välkomnade den nya policygruppen den regulatoriska inriktningen offentligt. HPC sa att de stöder ordförandens framåtblickande hållning och uttryckte beredskap att hjälpa till att säkerställa att decentraliserade marknader för perpetual-derivat kan utvecklas inom USA. Som tidigare rapporterats är ett av centrets huvudmål att säkra en definierad juridisk struktur för perpetual-derivat. Jake Chervinsky, som leder Hyperliquid Policy Center, har hävdat att perpetual-kontrakt erbjuder praktiska fördelar jämfört med traditionella terminer och optioner, genom att vara enklare i designen och ge mer direkt exponering mot underliggande kryptotillgångar. Men utan regulatorisk tydlighet har de kämpat för att få fäste på den amerikanska marknaden.
Aktiviteten på perpetual-plattformar har ökat kraftigt sedan slutet av 2025, med en total månadsvolym på 829 miljarder dollar. Analytiker förväntar sig att den siffran kan stiga ytterligare om amerikanska tillsynsmyndigheter godkänner inhemsk handel med kryptoperpetual futures under CFTC:s nya ledning.
Vid tidpunkten för skrivande handlades Hyperliquids inhemska token, HYPE, till 31,77 dollar, en nedgång med 2,4% under de senaste 24 timmarna. Trots detta är token en av få som visat vinster över längre perioder, med en år-till-dags-tillväxt på 74% enligt CoinGecko-data.
Vanliga frågor
Självklart. Här är en lista med vanliga frågor om CFTC-ordförandens kommentarer och vad de betyder för Hyperliquid och den bredare kryptomarknaden.
**Nykomling – Allmänna frågor**
1. **Vad är den stora nyheten om CFTC och krypto?**
Ordföranden för USA:s Commodity Futures Trading Commission har offentligt uppgett att godkännande för kryptoperpetual futures-kontrakt är nära förestående. Detta signalerar att reglerade amerikanska börser snart kan tillåtas erbjuda dessa populära kryptoderivat.
2. **Vad är perpetual futures?**
Perpetual futures är en typ av derivatkontrakt som låter dig spekulera i en tillgångs framtida pris utan förfallodatum. De är den vanligaste typen av kryptoterminer som handlas idag på globala plattformar.
3. **Varför är detta en stor utveckling för Hyperliquid?**
Hyperliquid är en decentraliserad börs som specialiserar sig på perpetual futures. Ett amerikanskt regulatoriskt grönt ljus skulle validera dess kärnprodukt, potentiellt locka en massiv våg av nytt reglerat kapital och positionera den som en ledare på en nytt legitimiserad marknad.
4. **Vad är CFTC och varför spelar dess godkännande roll?**
CFTC är den amerikanska federala myndigheten som reglerar derivatmarknader, inklusive terminer och swaps. Dess godkännande innebär att en produkt är laglig, övervakad och anses säkrare för amerikanska investerare, vilket leder till större institutionellt deltagande och förtroende.
5. **Betyder detta att krypto nu är helt lagligt i USA?**
Nej. Detta handlar specifikt om en typ av derivatprodukt. Spotthandel och andra tillgångar faller fortfarande under SEC:s jurisdiktion och den övergripande regulatoriska landskapet är fortfarande under utveckling.
**Avancerat – Praktiska frågor**
6. **Hur skulle reglerade amerikanska perpetual futures skilja sig från vad som finns på offshore-börser?**
Reglerade amerikanska versioner skulle ha strängare krav: obligatoriska KYC/AML-kontroller, kapitalkrav för utfärdare, tydligare förvaringsregler för kundmedel och direkt tillsyn av CFTC. Detta ökar säkerheten men kan komma med högre avgifter och färre altcoin-alternativ.
7. **Vilka är de främsta fördelarna för handlare om detta godkänns?**
* **Säkerhet & legitimitet:** Medel hålls hos reglerade enheter, vilket minskar motpartsrisken.
* **Institutionell tillgång:** Pensioner, hedgefonder och ETF:er kan lättare delta.