自10月初市场全面下跌以来，比特币一直难以重拾显著的上行动能。这一领先的加密货币持续滑入看跌区间，并在此过程中接连跌破多个支撑位。随着更广泛的加密货币市场呈现黯淡景象，围绕比特币的市场情绪远未转向乐观。有趣的是，近期一项链上分析揭示了比特币当前疲软背后的关键力量。
**BTC Coinbase溢价缺口跌至-57美元**
链上分析师Maartunn近日在X平台发帖指出，比特币市场的相当一部分抛压可能来自美国投资者。这一观点基于Coinbase溢价缺口指标，该指标用于衡量美国投资者相较于全球其他市场是更积极地买入还是卖出比特币。
具体而言，该指标追踪比特币在Coinbase与币安等主要离岸交易所的价格差异。正值通常意味着比特币在Coinbase上价格更高，表明美国交易者正在积极买入；反之，负值则暗示美国投资者抛售加剧或兴趣减弱。
据该分析师透露，Coinbase溢价缺口近期已跌至-57美元。这一深度负值表明美国交易者正在积极抛售比特币而非增持。值得注意的是，这种加剧的抛售活动恰逢比特币价格跌至更低水平，清晰表明当前抛压主要源于美国需求的缺失。
**BTC市场展望**
历史数据显示，比特币的长期走向存在两种可能。虽然负值的Coinbase溢价缺口通常预示短期看跌阶段，但长期前景则更为复杂。
在过去周期中，持续的负值读数有时会出现在市场触底之前，随后价格出现复苏。这种情况通常发生在抛压缓解、新需求进入比特币市场之时。
因此，若该负值读数进一步加深且无新需求出现，比特币价格可能继续下跌。然而，若Coinbase溢价缺口逆转至中性或正值水平，或将成为加密货币复苏的关键转折点。
截至撰稿时，比特币价格为88,260美元，过去24小时内几无变动。
**常见问题解答**
**比特币Coinbase溢价缺口转负**
**新手问题**
**什么是Coinbase溢价缺口？**
这是一个简单指标，用于比较比特币在Coinbase Pro与币安的价格差异。正缺口意味着比特币在Coinbase更贵，负缺口则表明该平台价格更低。
**当缺口急剧跌入负值区间意味着什么？**
这表明比特币在Coinbase的价格突然显著低于币安。这是一个值得注意的转变，因为比特币通常在Coinbase存在轻微溢价。
**为何需要关注这一指标？**
它可以作为市场情绪变化的信号。急剧转负往往意味着抛压主要来自使用Coinbase的美国投资者或机构，部分观点视此为看跌指标。
**这是否必然预示价格下跌？**
并非绝对。这只是众多指标之一。虽然该指标常出现在价格下跌之前，但它仅反映当前市场压力，并非预测未来的水晶球。
**进阶问题**
**负溢价缺口通常由何引发？**
通常源于Coinbase相对币安出现更强的抛压。这可能由于美国投资者抛售持仓、美国机构缺乏新买盘，或套利交易者通过"在Coinbase卖出、币安买入"的方式赚取价差。
**这与Coinbase溢价有何不同？**
两者密切相关。Coinbase溢价通常指绝对价差，而溢价缺口则通过可视化时间维度上的差异，使剧烈波动更易被察觉。
**能否利用此信息进行交易？**
部分交易者通过套利操作实现，但这需要快速执行能力及同时在两家交易所拥有账户。对多数人而言，更适合将其作为情绪指标而非直接交易信号。
**此前是否出现过这种情况？**
是的。历史上持续深度的负缺口常与市场疲软或回调期同步或先行出现，因为这表明关键市场的主导力量正在抛售。