链上数据显示，即便以太坊价格下跌，大型钱包仍在持续增持。链上分析机构Santiment指出，持有至少10万枚ETH的投资者近期持续加仓。按当前价格计算，10万枚ETH价值近2亿美元，因此只有资金雄厚的投资者才符合这一标准。事实上，这些持仓规模之大，即便在通常被称为"巨鲸"的 influential 投资者群体中也属重量级。
下图展示了这些超级巨鲸过去几个月的持仓变化：
如图所示，持有10万枚以上ETH的投资者自5月初以来持续增持。有趣的是，即便5月下旬市场转向熊市，这种增持仍在继续。图表显示，这些以太坊巨鲸目前总计持有1741万枚代币，创下约九周新高。从供应占比来看，这一比例达到22.03%，为十周最高点。
这些以太坊巨鲸持续增持的现象，对加密货币而言自然是积极信号。但值得注意的是，自2025年第四季度以来，该群体的持仓占比总体呈下降趋势。因此，当前趋势能否持续足够长的时间以扭转下降态势，仍有待观察。
另一家链上分析机构CryptoQuant分享了比特币网络大户的相关数据。右侧图表显示，比特币巨鲸在1月和2月增加了持仓，但此后其30天持仓变化已回落至中性水平。与此同时，规模较小的"海豚"群体（左侧图表所示）也放缓了增持步伐。CryptoQuant解释道："从历史数据看，当两个群体同时停滞时，往往预示着价格将持续疲软。"
至于ETH价格，过去一周下跌超过6%，自3月下旬以来首次跌破2000美元关口。
**常见问题解答**
以下是以太坊价格下跌而巨鲸持仓创十周新高相关的常见问题列表
**初级问题**
1. 巨鲸持仓增加意味着什么？
这意味着最大的以太坊钱包购买了更多代币并选择持有而非出售。
2. 既然巨鲸在买入，为什么价格还在下跌？
巨鲸只是市场参与者之一。价格下跌表明，许多散户投资者或短期交易者抛售的ETH数量超过了巨鲸的买入量，整体市场抛售压力更大。
3. 这对以太坊是利好还是利空信号？
这是混合信号。通常被视为中性偏积极信号，因为巨鲸往往在预期未来价格上涨时买入。但同期价格下跌说明市场尚未形成共识。
4. 既然巨鲸在买入，我是否应该立即购买以太坊？
不应盲目跟风。巨鲸活动仅是众多数据指标之一。在做出任何投资决策前，您需要综合考虑自身财务状况、风险承受能力及其他市场因素。
5. 我们如何确认巨鲸确实在买入？他们是否只是在转移代币？
分析师通过追踪区块链数据发现，非交易所大型钱包持仓增加强烈表明是增持行为，而非单纯转移。
**中高级问题**
6. 什么是加密货币中的"巨鲸增持区"？
这是指大型投资者因认为价格具有投资价值而大量买入的历史价格区间。当前数据显示ETH正处于此类区间，这通常预示着价格回升，但并非绝对。
7. 价格下跌是否可能是巨鲸操纵市场所致？
存在这种可能性。巨鲸可能通过少量抛售压低价格以清洗散户，随后低价回购更多筹码。但数据显示净增持状态，说明他们买入量大于卖出量。
8. 巨鲸持仓"十周新高"如何计算？
分析师追踪前100-200个非交易所大型钱包持有的ETH总量。十周新高意味着当前总量高于过去十周内任何时间点的水平。