以太坊的社交媒体热度已降至接近去年大涨前的水平，但分析师提醒这并不保证新一轮上涨即将到来。
**市场情绪反映历史低位**
Santiment分析师布莱恩·昆利文指出，以太坊的社交媒体情绪已回落至类似2025年大涨前的区间。他认为讨论热度的下降可能意味着市场下行空间有限，并强调在公众强烈质疑期后价格往往会出现上涨。
以太坊在4月跌至1,470美元附近的年度低点后，于8月23日创下约4,900美元的历史新高，突破2021年峰值。此后价格回调约36%，截至发稿时报3,089美元。
**市场冲击与流动性事件**
10月10日的大规模清算事件引发加密货币市场近200亿美元损失，这与近期回调密切相关。该清算波及大量持仓，加剧了市场的避险情绪。
加密货币恐惧指数持续处于低位，周日某指数显示恐惧值为29。与此同时，山寨币季节指数显示比特币季节得分为34（满分100），表明过去90天资金流向了比特币而非山寨币。交易员正密切关注这些矛盾指标，根据情绪变化调整仓位。
**网络活动与质押兴趣**
昆利文同时强调了积极的链上信号，指出以太坊网络活动增加，用户对质押的兴趣日益增长。
维塔利克·布特林近期评论技术升级时，在X平台详细发文称，随Fusaka升级引入的PeerDAS技术，结合零知识证明和分片技术，将大幅提升以太坊吞吐量。他补充道，Base、Polygon和Optimism等二层网络对于需要比主网更高速率的应用场景仍至关重要。
**机构观点与市场定位**
2025年11月，Coinbase资产管理总裁安东尼·巴锡利指出，投资者构建核心投资组合时通常优先考虑比特币，其次是以太坊。这反映了以太坊作为市值第二大资产的既定地位，而非投机标的。虽然这种地位可能使其比高风险代币更具抗跌性，但无法消除波动性，且低情绪周期可能持续较长时间。
**常见问题解答**
**历史重演：以太坊情绪再现大涨前特征**
**初级问题**
1. 本文中“历史重演”指什么？
指以太坊价格历史上出现的特定市场条件、投资者行为和技术模式再次显现，类似于过去价格大幅上涨前的时期。
2. 什么是市场情绪？
市场情绪是投资者和交易者对特定资产（如以太坊）的整体态度或情绪氛围，通常描述为看涨或看跌。
3. 如何判断当前情绪与过去相似？
分析师会综合考察社交媒体讨论热度、投资者乐观/悲观调查、交易量、衍生品市场活动以及大额持仓者行为等数据。
4. 这是否保证以太坊价格将上涨？
不能保证。历史模式可提供参考，但无法精准预测未来。监管新政或宏观经济变化等外部因素都可能改变结果。
5. 此前大涨前的市场条件如何？
以往重大上涨前常出现价格低位、负面情绪、交易活动低迷等阶段，尽管此时网络技术往往取得积极进展，但长期持有者仍在持续积累ETH。
**进阶实践问题**
6. 分析师关注哪些具体链上指标？
关键指标包括交易所净流量、MVRV比率、永续合约资金费率以及非交易所巨鲸钱包活动。
7. 这可能是牛市陷阱吗？
存在这种风险。牛市陷阱指价格上涨和情绪改善吸引买家入场后，价格突然反转暴跌。因此分析师强调情绪仅是参考维度，需结合持续买盘压力和基本面发展进行验证。