币安平台上的山寨币广度已急剧收窄，绝大多数币种目前交易价格低于一项关键的长期趋势指标。CryptoQuant分析师Darkfost指出，这种疲软信号既是流动性问题，也是价格问题。
Darkfost在X平台发布的图表追踪了币安上市山寨币中交易价格低于50周移动平均线的比例，并与比特币价格走势并列。他声称"流动性紧缩"已导致83%的山寨币进入熊市趋势，使大多数持有非比特币、非稳定币资产的投资者"陷入严重困境"。
图表显示低于该阈值的山寨币比例已回归历史承压水平。当前83%的数据表明疲软态势具有普遍性，而非仅局限于少数代币。Darkfost还特别指出本月初出现更极端的读数：2月7日有超过92%的币安山寨币交易价格低于该支撑位——这是2023年后周期中下跌参与度的最高纪录。
这与近期牛市阶段形成鲜明对比。2024年3月仅有6%的山寨币低于50周均线，2024年12月该比例为7%。在这些时期之外，至少半数山寨币持续低于阈值，Darkfost认为这种动态与上一轮市场周期存在显著差异。
他将山寨币下跌直接归因于比特币趋势和宏观经济背景，指出市场风险偏好收紧的同时山寨币供应量却在增长。"市场继续由比特币走势驱动"，他写道，并指出比特币在2025年10月创下12.6万美元历史新高后便进入下跌趋势。当前价格走势仍不明朗，比特币在峰值46%的位置徘徊。
他援引地缘政治紧张局势加剧和美联储鹰派立场，认为这为山寨币等波动性资产创造了充满挑战的环境。图表显示比特币处于6万美元中段区间，印证了他的观点：当比特币方向不明且宏观环境不利时，高风险代币的广度可能迅速恶化并持续疲软。
Darkfost强调50周移动平均线是区分调整阶段与结构性健康阶段的关键长期过滤器。当大多数代币低于该均线时，反弹往往更局部化，选择压力增大，若没有流动性显著改善，持续的"山寨币季节"叙事将难以实现。
他将当前状况归因于"整个加密市场山寨币供应量增加与流动性条件持续受限的双重作用"，这种组合可能稀释新市场资金流入的影响。在此环境下，超额收益更少取决于广泛市场敞口，而更多依赖于对市场结构变化的把握。
截至撰稿时，剔除比特币后的加密市场总市值为9434.6亿美元。
**常见问题解答**
以下是针对标题《多数山寨币面临下跌 83%加密货币进入熊市》整理的常见问题列表，旨在为新手和经验丰富的投资者提供帮助
**新手·定义类问题**
1. "83%加密货币进入熊市"具体指什么？
这意味着每100种主要加密货币中，有83种价格较近期高点下跌20%或更多。熊市是指价格持续下跌、市场情绪消极的漫长阶段。
2. 什么是山寨币？
山寨币是"替代币"的简称，指比特币以外的任何加密货币，例如Solana、Cardano和Dogecoin。
3. 为何现在出现这种情况？
熊市是金融周期中正常但痛苦的部分，可能由多种因素共同引发，如利率上升、负面经济新闻、监管担忧，或快速增长后信心丧失。
4. 我的加密货币投资现在一文不值了吗？
不一定。价格下跌在加密货币波动历史上很常见。虽然有些项目可能失败，但许多成熟项目在以往的熊市中存活了下来。关键取决于项目是否具有实际应用和强大团队，而不仅仅是当前价格。
5. 我应该立即抛售所有山寨币吗？
恐慌性割肉很少是明智的策略，这只会锁定损失。更好的方法是重新审视投资每项资产的原因。如果对项目的长期信念已消失，卖出或许是合理选择；否则，持有或调整策略可能更明智。
**进阶·影响类问题**
6. 这与比特币价格下跌有何不同？
虽然比特币通常设定趋势，但山寨币通常波动性更高。在下跌行情中，它们往往比比特币跌得更猛更快。83%的数据突显了这种痛苦广泛存在于规模较小、风险较高的资产中。
7. 某币种"较历史高点下跌80%"意味着什么？
如果某币种曾交易价格为10美元，现价为2美元，则较历史高点下跌80%。要重返10美元价位...