قامت شركة تحليل السلسلة "CryptoQuant" برصد اختلاف كبير في كيفية تعافي البيتكوين والإيثريوم خلال عام 2026. حيث أن صعود البيتكوين مدفوع بشراء مؤسسي ثابت للعملات الفعلية، بينما يأتي استقرار سعر الإيثريوم بشكل أكبر من انخفاض ضغط البيع وليس من طلب حقيقي جديد. قد يكون لهذا الاختلاف آثار كبيرة على اتجاه السوق القادم.
بالنظر إلى بيانات السلسلة والبورصات من أبريل وأوائل مايو 2026، وجدت CryptoQuant أن البيتكوين والإيثريوم يعملان في ظل ظروف طلب مختلفة تمامًا. تعافي البيتكوين مدعوم بعمليات شراء فورية حقيقية - حيث يقوم المستثمرون بشراء BTC ونقلها خارج البورصات إلى تخزين طويل الأجل. هذا يقلل من المعروض المتاح للبيع ويخلق ضغطًا صعوديًا طبيعيًا على السعر، حتى عندما يكون حجم التداول منخفضًا. من ناحية أخرى، يبدو أن استقرار الإيثريوم يرجع أكثر إلى تراجع البائعين وليس إلى دخول المشترين.
البيتكوين مقابل الإيثريوم: الاختلافات في السوق الفوري والرافعة المالية
هذا التمييز أكثر أهمية مما قد يبدو للوهلة الأولى. عندما يأتي الطلب من خلال صناديق الاستثمار المتداولة الفورية أو المشتريات المباشرة، تغادر العملات مخزونات البورصات وتُخرج فعليًا من السوق. ولكن عندما يكون الطلب مدفوعًا بشكل أساسي بالعقود الآجلة والعقود الدائمة، تبقى العملات في البورصات، ويمكن إغلاق المراكز بسرعة - مما يعيد المعروض ويزيد التقلبات عندما يتغير المعنويات.
تسلط بيانات CryptoQuant الضوء على الفجوة المؤسسية بين الأصلين. في 4 مايو وحده، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة تدفقات صافية بلغت 532 مليون دولار، وفقًا لتحليل الشركة، و2.44 مليار دولار خلال شهر أبريل بأكمله - وهو أكبر شراء مؤسسي شهري منذ ما يقرب من ثمانية أشهر. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للإيثريوم في الولايات المتحدة تدفقات صافية بلغت 61.29 مليون دولار في نفس اليوم، وهو أمر إيجابي، لكن حجم واتساق التدفقات المؤسسية للإيثريوم لم يضاهي البيتكوين، كما ذكرت Bitcoin.com News.
يتبع سعر البيتكوين الارتفاع في حيازات الصناديق، بينما يظل سعر الإيثريوم عالقًا بسبب قلة الاهتمام المؤسسي.
المصدر: CryptoQuant
ما الذي يتطلبه الأمر لكي يلحق ETH بالركب
تشير النتيجة الرئيسية لـ CryptoQuant إلى معيار واضح: من المرجح أن تظل هيمنة البيتكوين - حصة BTC من إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة، والتي تتجاوز حاليًا 60٪ - مرتفعة حتى يُظهر الإيثريوم النوع المستدام من الشراء الفوري الذي دفع تعافي البيتكوين. إذا عكس ETH في النهاية نمط الطلب الفوري لـ BTC، يشير تحليل الشركة إلى أن ارتفاعًا أوسع للعملات البديلة قد يتبع، حيث ينتقل رأس المال من البيتكوين إلى السوق الأوسع. حتى يحدث هذا التحول، فإن البيئة الحالية تدور حول تركيز رأس المال، وليس التعافي الواسع - وهو أمر يراقبه المراقبون الأكثر انتباهاً في قطاع العملات المشفرة عن كثب مع بداية الربع الثاني.
حاليًا، يتم تداول البيتكوين حول 81,500 دولار، متمسكًا بمستوى 80,000 دولار الرئيسي بينما يستمر التراكم المؤسسي في توفير دعم هيكلي لقاع سعره على المدى القريب.
يتجه سعر BTC صعودًا على الرسم البياني اليومي.
المصدر: BTCUSD على Tradingview
صورة الغلاف من Grok، رسم BTCUSD البياني من Tradingview
الأسئلة الشائعة
فيما يلي قائمة بالأسئلة الشائعة حول الموضوع: هذا الرسم البياني الواحد يوضح لماذا يكتسب البيتكوين زخمًا بينما يتخلف الإيثريوم عنه الآن. الأسئلة مكتوبة بنبرة محادثة طبيعية مع إجابات واضحة وبسيطة.
أسئلة للمبتدئين
1 ما هو الرسم البياني الذي تتحدث عنه؟
عادةً ما يقارن أداء سعر البيتكوين مقابل الإيثريوم بمرور الوقت، وغالبًا ما يُظهر نسبة BTC/ETH. عندما يرتفع الخط، يكون البيتكوين متفوقًا على الإيثريوم.
2 لماذا يكتسب البيتكوين زخمًا الآن؟
بشكل أساسي بسبب صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين التي تمت الموافقة عليها في أوائل عام 2024. جعلت هذه الصناديق من السهل جدًا على المستثمرين الكبار شراء البيتكوين. بالإضافة إلى ذلك، يرى الكثيرون أن البيتكوين هو الذهب الرقمي الأكثر أمانًا والأكثر رسوخًا.
3 لماذا يتخلف الإيثريوم عن الركب؟
يواجه الإيثريوم منافسة متزايدة من سلاسل الكتل الأخرى للعقود الذكية مثل سولانا. كما أن ترقياته الأخيرة لم تعزز سعره بقدر ما كان يأمل الكثيرون. كما أن عدم وجود صندوق استثمار متداول فوري للإيثريوم أدى إلى إبطاء استثمار الأموال الكبيرة.
4 هل البيتكوين أفضل بالفعل من الإيثريوم؟
ليس بالضرورة أفضل - فقط مختلف. البيتكوين أبسط ويُنظر إليه كمخزن للقيمة. الإيثريوم أكثر تعقيدًا ويُستخدم للتطبيقات والرموز غير القابلة للاستبدال والتمويل اللامركزي. حاليًا، يميل السوق لصالح بساطة وأمان البيتكوين.
5 هل يجب أن أبيع الإيثريوم وأشتري البيتكوين؟
هذا قرار شخصي. إذا كنت تعتقد أن تقنية الإيثريوم ستلحق بالركب في النهاية، فقد تحتفظ به. إذا كنت تعتقد أن الاتجاه الحالي لتفوق البيتكوين سيستمر، فقد تتحول. قم دائمًا بإجراء بحثك الخاص.
أسئلة للمستوى المتوسط
6 ما الذي يخبرني به الرسم البياني لنسبة BTC/ETH فعليًا؟
يُظهر عدد الإيثريوم الذي تحتاجه لشراء بيتكوين واحد. إذا كانت النسبة 0.05، فأنت بحاجة إلى 0.05 ETH لشراء 1 BTC. إذا ارتفعت النسبة، فهذا يعني أن البيتكوين يصبح أقوى نسبيًا مقابل الإيثريوم.
7 ما الحدث المحدد الذي تسبب في تفوق البيتكوين مؤخرًا؟
كانت الموافقة الأمريكية على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في يناير 2024 هي المحفز الأكبر. فتحت الباب أمام الأموال المؤسسية التي لم تكن متاحة للإيثريوم. لم تتم الموافقة على صندوق استثمار متداول مماثل للإيثريوم إلا في وقت لاحق.