XRP正逐步逼近其历史上最重要的结构性阶段之一。尽管价格走势整体偏熊市，加密货币市场情绪仍保持谨慎，但链上数据却揭示了另一番景象。
根据Glassnode的数据，中心化交易所持有的XRP数量已降至约15亿枚，创下一年多以来的最低水平。这一下降恰逢新推出的XRP ETF开始吸筹，为2026年之前这一山寨币价格动态的潜在转变奠定了基础。
**XRP交易所余额跌至多年低点**
Glassnode数据显示，2025年全年交易所的XRP余额呈现清晰且持续的下降趋势。年初中心化平台上的XRP余额约为40亿枚，随后持续减少，并在第四季度出现显著下降。当前约15亿枚的水平是近年来最低值之一。
尽管XRP价格持续低迷，但余额减少的趋势仍在延续，这表明部分持有者选择将代币转入长期存储，而其他人则在抛售。这一趋势支撑了看涨势头，因为较低的交易所余额减轻了即时抛压，使资产对新需求更加敏感。
供应收缩的一个关键驱动因素是美国现货XRP ETF的出现，这已成为主要需求来源。市场估计显示，自11月首只ETF推出以来，这六只ETF产品已吸收了约7.5亿枚XRP。随着ETF持续从交易所撤出XRP，现货市场的可用流动性供应不断减少。虽然这不会立即引发价格反应，但它改变了供需平衡，其影响可能在2026年变得更加明显。
**周线图显示抛压枯竭，XRP坚守支撑位**
除了链上供应收紧外，技术指标也开始传递类似信号。分析师Steph Is Crypto近期指出，XRP正在周线图上测试一个关键的水平支撑区域。
从2025年中约3.50美元的高点下跌后，XRP价格在1.90美元至2.00美元之间盘整——这一水平在本轮市场周期早期曾作为跳板。此外，周线随机相对强弱指数已进入深度超卖区域，表明抛压可能基本耗尽。
分析指出，市场转折点往往在下跌动能衰竭时形成，此时卖方推动价格下行的能力有限。基于这些条件，交易者可能预期XRP将在2026年初进入看涨阶段。
**常见问题解答**
以下是关于XRP可用供应量收缩（在潜在ETF购买的背景下）的常见问题列表，旨在为不同理解水平的读者提供清晰有用的解答。
**初学者：定义类问题**
1. **“可用供应量正在收缩”具体指什么？**
这意味着公开市场上可供任何人随时购买的XRP代币数量正在减少。当大型实体购买并持有XRP时，会将其从交易平台转移并长期锁定，从而导致这种现象。
2. **什么是ETF？为什么它对XRP很重要？**
ETF是一种在证券交易所交易的投资基金。现货XRP ETF将允许普通投资者购买代表XRP直接所有权的份额，而无需管理加密货币钱包。如果获得批准，它可能为XRP带来大规模机构投资，显著提升需求。
3. **为什么提到2026年是一个重要时间点？**
许多分析师和市场观察者指出，2026年可能是美国加密货币监管明确化的潜在时间框架，这将提高加密货币ETF获批的可能性。这不是一个确定的日期，而是条件可能转好的常见基准。
**机制与影响类问题**
4. **ETF购买究竟如何收缩可用供应量？**
ETF提供商需要购买大量XRP来支持其向投资者出售的份额。他们会从公开市场购买XRP，并将其存储在安全的托管钱包中。这种大规模长期持有行为将这些代币从日常交易者可接触的流通供应中移除。
5. **总供应量、流通供应量和可用供应量有何区别？**
- **总供应量**：指将永远存在的1000亿枚XRP总量。
- **流通供应量**：指当前在公众手中且不由Ripple持有的数量。
- **可用供应量**：指流通供应中实际具有流动性且在交易所出售的部分。这个数字会随着大型ETF购买而收缩。
6. **供应收缩伴随需求上升的基本经济效应是什么？**
如果对XRP的需求增加，而可购买的可用供应量减少，根据供需原理，这通常会对价格产生上行压力。