انخفضت القيمة السوقية للبيتكوين إلى حوالي 1.46 تريليون دولار، مما جعلها تتراجع في التصنيف العالمي للأصول لتصبح أقل من العديد من شركات التكنولوجيا الكبرى والسلع الأساسية.
لا يزال الذهب أغلى أصل في العالم بقيمة تقارب 31 تريليون دولار. وتحتل شركات مثل إنفيديا، وأبل، وألفابت، ومايكروسوفت، وأمازون، وTSMC، وبرودكوم، وأرامكو السعودية، وتيسلا، وميتا بلاتفورمز مرتبة أعلى من البيتكوين.
يعكس هذا الانخفاض الضغط المتزايد على العملة المشفرة من عدة اتجاهات - بما في ذلك ارتفاع التضخم، والتوترات الجيوسياسية، وضعف ثقة المستثمرين.
يقول كي يونغ جو، الرئيس التنفيذي لشركة تحليلات العملات المشفرة CryptoQuant، الآن إن السوق الهابطة قد تستمر حتى أوائل عام 2027. ويستند رأيه إلى نموذج يتتبع الربحية على السلسلة، والذي ينظر إلى المدة التي تستمر فيها خسائر المستثمرين عادةً بمجرد أن يبدأ جني الأرباح في التلاشي.
بمجرد أن يبدأ جني الأرباح في التراجع، تنخفض أرباح وخسائر مستثمري البيتكوين عادةً لمدة 18 شهرًا تقريبًا. وبما أن هذا الاتجاه بدأ في أكتوبر 2025، فقد تستمر السوق الهابطة حتى أوائل عام 2027. لا يتغير الاتجاه إلا عندما ترتفع الأرباح غير المحققة وتنخفض الأرباح المحققة. نحن لسنا هناك بعد.
وفقًا لجو، بدأ انخفاض أرباح المستثمرين في أكتوبر 2025. ويقول إن هذا يتبع نمطًا شوهد في فترات الانكماش السابقة، مثل تلك التي حدثت في أعوام 2014 و2018 و2022، والتي استمرت أيضًا حوالي 18 شهرًا.
يُظهر مؤشر إشارة الربح والخسارة من CryptoQuant - وهو رسم بياني يتتبع ربحية المستثمرين باستخدام المتوسطات المتحركة لمدة 365 يومًا - أن المؤشر قد انخفض بعد أن بلغ ذروته العام الماضي. شارك جو الرسم البياني على منصة X، مشيرًا إلى أن التعافي لن يتم تأكيده إلا عندما ترتفع الأرباح غير المحققة بينما تنخفض الأرباح المحققة. قال إن هذا لم يحدث بعد.
في وقت التقرير، كان البيتكوين يتداول بالقرب من 73,289 دولارًا، منخفضًا قليلاً خلال الـ 24 ساعة الماضية. تظهر بيانات من CoinGlass أن إجمالي الفائدة المفتوحة في سوق المشتقات انخفض إلى حوالي 55 مليار دولار، بينما بلغت التصفية خلال نفس الفترة ما يقرب من 224 مليون دولار.
تكبد المتداولون على المراكز الطويلة أكبر خسارة. تم محو أكثر من 30 مليون دولار من الرهانات الصاعدة في 24 ساعة، مقارنة بحوالي 17 مليون دولار في تصفية المراكز القصيرة. على الرغم من ذلك، لا تزال نسبة الطويل إلى القصير في البورصات الرئيسية مثل Binance وOKX تميل إلى الصعود.
تضيف الظروف الاقتصادية الأوسع نطاقًا إلى الضغط. ارتفع تضخم مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة إلى 3.8% على أساس سنوي في أبريل، وزادت احتمالات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بشكل حاد. تشير التقارير أيضًا إلى أن التوترات بين الولايات المتحدة وإيران هزت الأسواق العالمية، ولا تزال معنويات المخاطرة في العملات المشفرة تضعف.
الصورة المميزة من Pexels، الرسم البياني من TradingView
**الأسئلة الشائعة**
فيما يلي قائمة بالأسئلة الشائعة بناءً على التحذير من أن البيتكوين قد تواجه اتجاهًا هبوطيًا طويلاً حتى عام 2027
**أسئلة للمبتدئين**
س1: ماذا يعني أن البيتكوين قد يكون في اتجاه هبوطي حتى عام 2027؟
ج: يعني ذلك أن سعر البيتكوين قد يستمر في الانخفاض أو يظل منخفضًا جدًا لعدة سنوات قادمة بدلاً من الارتفاع. فكر في الأمر على أنه سوق هابطة طويلة وبطيئة.
س2: هل هذا التوقع مضمون الحدوث؟
ج: لا. هذا مجرد رأي محلل واحد. لا يمكن لأحد أن يتنبأ بمستقبل البيتكوين بيقين 100%. قد يرتفع السوق أو ينخفض أو يتحرك جانبيًا.
س3: هل يجب أن أبيع كل البيتكوين الخاص بي إذا سمعت هذا التحذير؟
ج: ليس بالضرورة. البيع بدافع الذعر عادة ما يكون فكرة سيئة. هذا تحذير وليس حقيقة. إنه سبب وجيه لمراجعة مدى تحملك للمخاطر وخطتك الاستثمارية، لكن لا تتخذ قرارًا بناءً على توقع واحد.
س4: لماذا قد يستمر الاتجاه الهبوطي حتى عام 2027؟
ج: يعتقد المحلل على الأرجح أنه جزء من دورة مدتها أربع سنوات مرتبطة بالتنصيف. تاريخيًا، بعد ذروة سعرية كبيرة، غالبًا ما يدخل البيتكوين في فترة ركود لعدة سنوات قبل القفزة الكبيرة التالية.
س5: هل البيتكوين استثمار سيء إذا كان قد ينهار لسنوات؟
ج: يعتمد ذلك على أهدافك. إذا كنت بحاجة إلى المال قريبًا، فهو محفوف بالمخاطر. إذا كانت لديك نظرة طويلة الأجل، فقد يكون الاتجاه الهبوطي الطويل فرصة شراء للبعض.
**أسئلة للمتقدمين**
س6: ما هي البيانات أو النمط المحدد الذي يستخدمه المحلل لإجراء هذا التوقع؟
ج: من المرجح أن المحلل يستخدم دورات السوق التاريخية المرتبطة بأحداث تنصيف البيتكوين. يقارن حركة السعر الحالية والمقاييس على السلسلة بأسواق 2014-2015 و2018-2019 الهابطة، والتي استمرت حوالي 3-4 سنوات بعد الذروة.
س7: هل يمكن لحدث كبير أن يكسر الاتجاه الهبوطي الطويل حتى عام 2027؟