在新年庆祝活动期间，以太坊果断突破了长期存在的3000美元阻力位。市场分析师Amr Taha指出，此次价格上涨伴随着衍生品市场的显著变化，表明投资者头寸正在发生积极调整。
在CryptoQuant的QuickTake帖子中，Taha对2026年初ETH飙升后币安衍生品市场进行了详细分析。他报告称，全球最大交易所的ETH未平仓合约数量急剧上升，称这是"近期最强劲的单日涨幅之一"。随着现货价格攀升至3100美元以上，数据显示未平仓合约从约62亿美元增至约71亿美元——单日涨幅达12%。
Taha强调，未平仓合约与价格同步上涨表明交易者正在开立新头寸，而不仅仅是空头回补推动的行情。
进一步数据显示，追踪买卖量长期净差额的ETH累计成交量差值也随未平仓合约同步增加。这指向多个积极进展，包括大多数新头寸为多头，反映出市场对以太坊的强烈看涨情绪。
此外，ETH买家表现出紧迫性，更倾向于市价单而非被动的限价单，表明接受方需求旺盛。这暗示市场信心强劲，参与者更愿意立即入场而非等待更低价格。
通过研究ETH衍生品的清算热力图，Taha发现了其他关键价格动态。近期上涨部分是由3100美元附近的空头挤压推动的。当ETH达到该水平时，过度杠杆的空头交易者被迫捍卫头寸，创造了突然的市场需求从而推高价格。
尽管价格上涨和未平仓合约增加对市场有利，但Taha警告称，强制清算通常会在较短时间内形成临时阻力区，尤其是在资金费率也在上升的情况下。他补充说，以太坊的价格走势似乎更多由杠杆和情绪驱动，而非结构性因素，这表明既存在机会也潜藏风险。
截至撰稿时，以太坊交易价格为3087美元，过去24小时上涨2.51%。
**常见问题解答**
关于币安以太坊未平仓合约激增的问答
**基础问题**
1. 什么是未平仓合约？
未平仓合约是指尚未结算的衍生品合约总数，它反映了对资产未来价格进行主动押注所涉及的总资金或活动量。
2. 为何71亿美元的未平仓合约意义重大？
这是币安以太坊期货合约资本投入的历史新高。巨额数字表明交易者兴趣浓厚，可能导致市场波动加剧，因为大额头寸可能需要快速平仓。
3. 头寸调整是什么意思？
指交易者积极调整投资组合——平掉旧头寸并开立新头寸——以适应不断变化的市场条件，如波动性增加或新的价格预期。
4. 这次激增对以太坊价格是好是坏？
其本身是中性的，但预示着价格大幅波动的可能性。如果市场情绪看涨，高未平仓合约可能推动强劲反弹；如果情绪转熊且交易者急于退出，则可能导致急剧下跌。
**进阶实践问题**
5. 高未平仓合约如何增加市场波动性？
当未平仓合约极高时，剧烈的价格变动可能引发连锁清算。这种买卖压力会放大初始价格波动，形成波动性反馈循环。
6. 未平仓合约与交易量有何区别？
交易量是特定时期内交易的合约数量，未平仓合约是给定时间持有的未平仓合约数量。未平仓合约与价格同步上升表明新资金正在推动趋势。
7. 交易者通过未平仓合约表现出看涨还是看跌倾向？
仅凭总量数据无法判断方向，需结合资金费率等附加数据。高未平仓合约配合正资金费率表明多数头寸看涨，负费率则显示空头占主导。
8. 高未平仓合约期间交易者面临哪些风险？
主要风险是清算风险和滑点风险。在波动剧烈时，头寸可能更快被清算，且由于订单簿拥挤，进出交易的实际价格可能比预期更差。