Bitcoin hat sich wieder einem wichtigen On-Chain-Widerstandsniveau genähert, doch laut Glassnode sieht dies eher nach einer fragilen Erholung als nach dem Beginn einer entscheidenden Trendwende aus. In ihrem jüngsten Bericht stellte die Analysefirma fest, dass Bitcoin bei etwa 74.000 US-Dollar gehandelt wird, etwa 5,2 % unter dem True Market Mean bei 78.100 US-Dollar – ein Niveau, das sie als wichtigsten kurzfristigen Test für den Markt ansieht.
Glassnodes Kernargument ist, dass sich die Bedingungen zwar ausreichend verbessert haben, um den Aufschwung zu stützen, aber nicht genug, um strukturelle Risiken auszuräumen. Die Spot-Nachfrage hat sich erholt, die ETF-Ströme sind wieder positiv geworden, und das institutionelle Engagement beginnt sich wieder aufzubauen. Allerdings nimmt die Gewinnmitnahme zu, die Derivate-Positionierung bleibt vorsichtig, und die Beteiligung ist über Plattformen und Anlegergruppen hinweg nach wie vor ungleichmäßig.
Der Bericht stellt fest, dass Bitcoin "allmählich höher tendiert" hat und obwohl er den True Market Mean noch nicht durchbrochen und darüber gehalten hat, "bleibt die Wahrscheinlichkeit eines Anstiegs in Richtung und möglicherweise darüber in der mittleren Frist beträchtlich." Dies versetzt den Markt in eine unsichere Lage: nah genug am Widerstand, um Ausbruchsspekulationen zu befeuern, aber noch nicht stark genug, um einen entscheidenden Durchbruch zu bestätigen.
Ein Grund, warum Glassnode den Aufwärtstrend nicht vollständig befürwortet, ist das Verhalten der Kurzzeithalter. Das Unternehmen hob den Anteil der Kurzzeithalter-Bestände im Gewinn hervor, der derzeit bei 43,2 % liegt. Historisch gesehen haben sich lokale Tops während Bärenmarkt-Rallyes oft gebildet, wenn dieser Wert sich seinem statistischen Mittelwert von etwa 54,2 % nähert. Dies deutet darauf hin, dass die Rallye möglicherweise noch Spielraum hat, bevor sie eine typische Erschöpfungszone erreicht, aber es zeigt auch, dass Bitcoin in eine Region eintritt, in der der Verkaufsdruck tendenziell zunimmt, insbesondere wenn neuere Anleger beginnen, Gewinne mitzunehmen.
Glassnode sieht Belege dafür in breiteren Gewinnmitnahme-Kennzahlen. Der 30-Tage-Durchschnitt des Realized Profit/Loss Ratio liegt jetzt bei 1,16, ein Wert über 1, der anzeigt, dass realisierte Gewinne realisierte Verluste übersteigen. Laut dem Unternehmen bestätigt dies, dass "Anleger die gegenwärtige Rallye im Großen und Ganzen als Gelegenheit nutzen, Positionen zum Break-even zu verlassen oder geringe Gewinnspannen mitzunehmen." Obwohl kein unmittelbares Umkehrsignal, hat ein starker Anstieg dieses Verhältnisses während einer Bärenmarkt-Rallye historisch eher auf Verteilung als auf eine echte Nachfrageerholung hingedeutet.
Diese Unterscheidung ist zentral für den Bericht: Die Erholung ist real, aber ihre Art ist entscheidend. Damit die Rallye beständiger wird, muss der Markt den Verkaufsdruck absorbieren und eine Unterstützung über 78.100 US-Dollar etablieren, nicht nur bis zu diesem Niveau handeln.
Off-Chain-Daten erzählen eine ähnliche Geschichte. Das Spot Cumulative Volume Delta hat sich seit dem Abschwung im Februar deutlich verbessert, aber die Nachfrage bleibt selektiv. Käufe, die von Binance angeführt werden, haben Coinbase übertroffen, was auf eine stärkere Beteiligung von Offshore- und retailgetriebenen Segmenten hindeutet als von der institutionellen Kohorte, die oft mit Coinbase in Verbindung gebracht wird. Glassnode bezeichnete diese Divergenz als bemerkenswert und wies darauf hin, dass nachhaltige Rallyes typischerweise eine breitere Beteiligung beider Marktseiten erfordern.
Auch institutionelle Indikatoren haben sich verbessert, wenn auch vorsichtig. Das Open Interest bei CME-Futures hat begonnen, sich von den jüngsten Tiefstwerten zu erholen, und die verwalteten Vermögenswerte der US-Spot-ETFs sind nach einer Phase von Abflüssen wieder gestiegen. Dennoch ist keine der Kennzahlen auf frühere Höchststände zurückgekehrt, was auf "ein vorsichtigeres Wiedereinsteigen und keine vollständige Risikobereitschaft" hindeutet.
Laut dem Gründer von Capriole verschieben sich die Marktkennzahlen. Bei Derivaten gibt es kaum Anzeichen für starke Richtungswetten. Die Funding Rates sind größtenteils ausgeglichen, die implizite Volatilität ist gesunken, und obwohl die Präferenz für Put-Optionen gegenüber Calls nachgelassen hat, besteht sie fort. Im Wesentlichen haben die Händler einige Absicherungen zurückgefahren, setzen aber auch nicht aggressiv auf Kurssteigerungen.
Daten von Hyperliquid unterstützen diese Sicht eines reaktiven Marktes. Es gibt erhebliche Long-Liquidierungen zwischen 63.000 und 65.000 US-Dollar und Häufungen von Short-Liquidierungen um 74.000 bis 76.000 US-Dollar. Jüngste Kursbewegungen haben diese Niveaus häufig getestet, was darauf hindeutet, dass Handelsströme und Liquidierungsauslöser den aktuellen Bereich mehr definieren als jede starke fundamentale Überzeugung.
Glassnode hob auch die Positionierung der Market Maker als wichtigen kurzfristigen Faktor hervor. Eine große Zone mit negativem Gamma zwischen 74.000 und 76.000 US-Dollar könnte Kursbewegungen verstärken, wenn der Spotpreis weiter steigt, und möglicherweise diesen Widerstandsbereich in einen verwandeln, in dem Absicherungsaktivitäten schnellere Kursanstiege befeuern. Dennoch vermeidet der Bericht, dies als Ausbruch zu bezeichnen.
Das Gesamtbild ist ein Markt, der gesünder erscheint als während des Verkaufsdrucks im Februar, aber weiterhin unbeständig bleibt. Während Bitcoin-Bullen möglicherweise 78.000 US-Dollar im Visier haben, deutet Glassnode an, dass das Erreichen mehr erfordern wird als nur Momentum. Es werden konstante Zuflüsse, eine größere institutionelle Beteiligung und genügend echte Nachfrage benötigt, um die Gewinnmitnahme zu absorbieren, die mit steigenden Preisen zunimmt.
Zum Zeitpunkt der Berichterstattung wurde Bitcoin bei 74.905 US-Dollar gehandelt.
Häufig gestellte Fragen
FAQs: Bitcoin-Bullen zielen auf 78.000 vs. Glassnodes Vorsicht
Anfängerfragen
1. Was bedeutet es, dass Bitcoin-Bullen auf 78.000 US-Dollar abzielen?
Das bedeutet, dass viele optimistische Anleger glauben, dass der Bitcoin-Preis in einem Aufwärtstrend ist und das Niveau von 78.000 US-Dollar erreichen oder überschreiten könnte, was nahe an seinem Allzeithoch liegt.
2. Wer oder was ist Glassnode und warum sollte ich auf ihren Rat achten?
Glassnode ist eine bekannte Plattform für Blockchain-Daten und -Analysen. Sie analysieren On-Chain-Daten, um Erkenntnisse zu liefern. Ihr Rat hat Gewicht, weil er auf konkreten Daten und nicht nur auf Marktstimmung basiert.
3. Warum raten sie zur Vorsicht, wenn der Preis steigen könnte?
Sie sehen wahrscheinlich Datensignale, die darauf hindeuten, dass der derzeitige rasante Preisanstieg kurzfristig überhitzt oder nicht nachhaltig sein könnte. Sie warnen davor, dass vor einem weiteren Anstieg ein Rücksetzer oder eine Konsolidierungsphase eintreten könnte.
4. Was ist ein Bullenmarkt in einfachen Worten?
Ein Bullenmarkt ist eine Phase, in der die Preise allgemein steigen und das Anlegervertrauen hoch ist. Die derzeitige Diskussion über das Erreichen von 78.000 US-Dollar ist ein Zeichen für eine starke bullische Stimmung.
5. Was sollte ich als Anfänger mit diesen widersprüchlichen Informationen tun?
Treffen Sie keine impulsiven Entscheidungen basierend auf Hype oder Angst. Dies ist eine gute Erinnerung daran, nur das zu investieren, was Sie sich leisten können zu verlieren, Cost-Average-Effekt in Betracht zu ziehen und sich auf langfristige Ziele zu konzentrieren anstatt auf kurzfristige Preisprognosen.
Fortgeschrittene Fragen
6. Auf welche spezifischen On-Chain-Kennzahlen könnte Glassnode achten, um zur Vorsicht zu raten?
Sie analysieren oft Kennzahlen wie:
Nettozuflüsse zu Börsen: Große Zuflüsse können signalisieren, dass Anleger verkaufen wollen.
MVRV-Verhältnis: Misst, ob Bitcoin im Verhältnis zu seinem Realized Price überbewertet ist.
Spent Output Profit Ratio: Zeigt, ob bewegte Coins mit Gewinn verkauft werden.
Verhalten langfristiger Halter: Ob langfristige Anleger beginnen, Coins zu verteilen.
7. Was passiert typischerweise, wenn Bitcoin sich seinem Allzeithoch nähert?
Das ATH wirkt oft als wichtiges psychologisches und technisches Widerstandsniveau. Der Preis kann Schwierigkeiten haben, es sauber zu durchbrechen, was zu Volatilität führt.