Bitcoin s-a îndreptat din nou spre un nivel cheie de rezistență on-chain, dar, potrivit Glassnode, aceasta pare mai mult o redresare fragilă decât începutul unei inversiuni decisive a trendului. În ultimul său raport, firma de analize a remarcat că Bitcoin se tranzacționează în jurul valorii de 74.000 de dolari, cu aproximativ 5,2% sub True Market Mean de 78.100 de dolari – un nivel pe care îl consideră cel mai important test pe termen scurt al pieței.
Argumentul principal al Glassnode este că, deși condițiile s-au îmbunătățit suficient pentru a susține rally-ul, ele nu s-au îmbunătățit suficient pentru a elimina riscurile structurale. Cererea spot s-a redresat, fluxurile ETF au redevenit pozitive, iar expunerea instituțională începe să se reconstruiască. Cu toate acestea, luarea de profituri este în creștere, poziționarea pe derivate rămâne prudentă, iar participarea este încă neuniformă pe platforme și între grupuri de investitori.
Raportul afirmă că Bitcoin „a urmat o tendință de creștere graduală” și, deși nu a reușit încă să spargă și să se mențină peste True Market Mean, „probabilitatea unui salt către acesta și potențial peste el rămâne considerabilă pe termen mediu”. Acest lucru lasă piața într-o poziție de incertitudine: suficient de aproape de rezistență pentru a alimenta speculațiile de breakout, dar nu încă suficient de puternică pentru a confirma o trecere decisivă.
Un motiv pentru care Glassnode ezită să susțină pe deplin mișcarea este comportamentul deținătorilor pe termen scurt. Firma a evidențiat ponderea ofertei deținătorilor pe termen scurt în profit, care se situează în prezent la 43,2%. Istoric, vârfurile locale în timpul rally-urilor din bear market s-au format adesea pe măsură ce această cifră se apropia de media sa statistică de aproximativ 54,2%. Acest lucru sugerează că rally-ul mai poate avea spațiu de parcurs înainte de a ajunge într-o zonă tipică de epuizare, dar indică și faptul că Bitcoin intră într-o regiune în care presiunea de vânzare tinde să crească, mai ales dacă investitorii mai noi încep să își ia profiturile.
Glassnode vede dovezi ale acestui lucru în metricile mai largi de luare a profiturilor. Media mobilă pe 30 de zile a raportului profit/pierdere realizat este acum la 1,16, un nivel peste 1 care indică faptul că profiturile realizate depășesc pierderile realizate. Potrivit firmei, acest lucru confirmă că „investitorii profită în general de rally-ul actual ca pe o oportunitate de a ieși din poziții la pragul de rentabilitate sau de a obține marje de profit mici”. Deși nu este un semnal imediat de inversiune, un salt brusc al acestui raport în timpul unui rally din bear market a semnalat istoric mai degrabă distribuție decât o redresare autentică a cererii.
Această distincție este centrală pentru raport: redresarea este reală, dar natura ei contează. Pentru ca rally-ul să devină mai durabil, piața trebuie să absoarbă presiunea de vânzare și să stabilească un suport peste 78.100 de dolari, nu doar să tranzacționeze până la acel nivel.
Datele off-chain spun o poveste similară. Delta volumului cumulativ spot s-a îmbunătățit semnificativ de la scăderea din februarie, dar cererea rămâne selectivă. Cumpărăturile conduse de Binance au depășit cele de pe Coinbase, sugerând o participare mai puternică din partea segmentelor offshore și retail decât din partea cohortei instituționale adesea asociate cu Coinbase. Glassnode a numit această divergență notabilă, subliniind că rally-urile sustinute necesită de obicei o implicare mai largă din ambele părți ale pieței.
Procurile instituționale s-au îmbunătățit și ele, deși cu prudență. Open interest-ul pentru futures-urile CME a început să se redreseze de la minimurile recente, iar activele ETF-urilor spot din SUA au început să crească după o perioadă de ieșiri de capital. Cu toate acestea, niciunul dintre indicatori nu a revenit la nivelurile anterioare, indicând „o reimplicare mai prudentă, mai degrabă decât o schimbare completă spre risc”.
Potrivit fondatorului Capriole, metricile pieței se schimbă. Pe derivate, nu există semne clare de pariuri direcționale puternice. Ratele de finanțare sunt în mare parte echilibrate, volatilitatea implicită a scăzut, iar deși preferința pentru opțiunile put față de call s-a atenuat, aceasta persistă. În esență, comercianții au redus o parte din hedging-ul protector, dar nici nu pariază agresiv pe creșteri de preț.
Datele de la Hyperliquid susțin această viziune a unei pieți reactive. Există lichidări semnificative de poziții long între 63.000 și 65.000 de dolari și aglomerări de lichidări de poziții short în jurul valorilor de 74.000 până la 76.000 de dolari. Mișcările recente de preț au testat frecvent aceste niveluri, indicând faptul că fluxurile de tranzacționare și declanșatorii de lichidare definesc intervalul actual mai mult decât orice convingere fundamentală puternică.
Glassnode a evidențiat, de asemenea, poziționarea dealerilor ca un factor important pe termen scurt. O zonă mare de gamma negativă între 74.000 și 76.000 de dolari ar putea intensifica mișcările de preț dacă prețul spot ar crește mai mult, transformând potențial acea zonă de rezistență într-una în care activitatea de hedging alimentează creșteri de preț mai rapide. Cu toate acestea, raportul evită să numească acest lucru un breakout.
Imaginea de ansamblu este a unei piețe care pare mai sănătoasă decât în timpul vânzărilor din februarie, dar care rămâne instabilă. Deși „tauriștii” Bitcoinului ar putea avea în ochi 78.000 de dolari, Glassnode sugerează că atingerea acestui nivel va necesita mai mult decât doar impuls. Va necesita fluxuri constante de capital, o implicare instituțională mai mare și suficientă cerere autentică pentru a absorbi luarea de profituri care crește pe măsură ce prețurile cresc.
La momentul raportării, Bitcoin se tranzacționa la 74.905 de dolari.
Întrebări frecvente
Întrebări frecvente: Tauriștii Bitcoinului țintesc 78.000 vs Prudența Glassnode
Întrebări pentru începători
1. Ce înseamnă că tauriștii Bitcoinului țintesc 78.000 de dolari?
Aceasta înseamnă că mulți investitori optimiști cred că prețul Bitcoinului este într-o tendință ascendentă și ar putea atinge sau depăși nivelul de 78.000 de dolari, care este aproape de maximul său istoric.
2. Cine sau ce este Glassnode și de ce ar trebui să-mi pese de sfatul lor?
Glassnode este o platformă cunoscută de date și inteligență blockchain. Ei analizează datele on-chain pentru a oferi perspective. Sfatul lor are greutate deoarece se bazează pe date concrete, nu doar pe sentimentul pieței.
3. De ce recomandă prudență dacă prețul ar putea să crească?
Probabil văd semnale în date care sugerează că actuala creștere rapidă a prețului ar putea fi supraîncălzită sau nesustenabilă pe termen scurt. Ei avertizează că o scădere sau o perioadă de consolidare ar putea avea loc înainte de orice mișcare ascendentă.
4. Ce este o piață bullish (de taur), în termeni simpli?
O piață bullish este o perioadă în care prețurile cresc în general și încrederea investitorilor este ridicată. Discuțiile actuale despre atingerea nivelului de 78.000 de dolari sunt un semn al unui sentiment bullish puternic.
5. Ca începător, ce ar trebui să fac cu aceste informații contradictorii?
Nu lua decizii impulsive bazate pe hype sau frică. Aceasta este o bună reamintire să investești doar ceea ce îți permiți să pierzi, să iei în considerare metoda dollar-cost averaging și să te concentrezi pe obiectivele pe termen lung, mai degrabă decât pe predicțiile de preț pe termen scurt.
Întrebări pentru avansați
6. Ce metrici specifice on-chain ar putea analiza Glassnode pentru a recomanda prudență?
Ei analizează adesea metrici precum:
Fluxul Net pe Burse: Intrările mari pe burse pot semnala că investitorii se pregătesc să vândă.
Raportul MVRV: Măsoară dacă Bitcoin este supraevaluat în raport cu prețul său realizat.
Raportul Profitului pentru Output-urile Cheltuite: Arată dacă monedele mutate sunt vândute cu profit.
Comportamentul Deținătorilor pe Termen Lung: Dacă investitorii pe termen lung încep să distribuie monede.
7. Ce se întâmplă de obicei când Bitcoin se apropie de maximul său istoric?
Maximul istoric acționează adesea ca un nivel major de rezistență psihologică și tehnică. Prețul poate avea dificultăți în a-l depăși clar, ducând la volatilitate.