比特币本周开局强劲，周三反弹至近74,000美元，为一个多月来首次。然而，到周末时，这一势头已消退，价格回落至约68,260美元。尽管存在这种波动，链上分析公司Amber Data对比特币的长期前景仍持建设性态度，认为今年仍有可能创下历史新高。
**清算后的市场重置**
Amber Data将比特币描述为进入2026年时处于一个不寻常的位置。在10月份发生重大清算事件后，市场已经“去风险化”，该公司称这清除了过度的杠杆。该公司的报告指出，未平仓合约已达到不可持续的水平，基差交易过于拥挤，资金费率表明头寸过度拉伸。当前总统唐纳德·特朗普的关税政策消息传出时，这个过度杠杆化的市场无法承受抛售压力，引发了一系列清算，从而重置了市场头寸。
尽管痛苦，但这次调整有其作用。估值已恢复正常，杠杆已基本清除，整体市场结构现在看起来更健康。然而，复苏仍然脆弱。流动性仍然稀薄，曾经流行的套利交易不再特别有吸引力。在Amber Data看来，市场结构稳健，但缺乏推动下一次重大走势的明确催化剂。
**“艰难前行”阶段**
Amber Data的基本情况（概率为50%）预计比特币将在90,000美元至120,000美元之间交易。这种情况涉及在出现重大宏观经济催化剂之前的长期盘整。在这个“艰难前行”阶段，条件既不会显著恶化，也不会显著改善。波动性降低，热情降温，看涨和看跌的预测都一再被证明是错误的。
这种情况的早期迹象包括：基差年化百分比恢复到8-10%，现货比特币ETF持续正流入，订单簿深度恢复到崩盘前的水平，以及资金费率稳定在正值区间。
**突破至180,000美元的25%概率**
该公司为更乐观的结果分配了25%的概率，即比特币攀升至120,000美元至180,000美元之间。在这种看涨情况下，加速的机构参与与主权采用相结合，创造了资本流动扩张的反馈循环。
早期确认信号包括：每周比特币ETF流入超过10亿美元，随着杠杆需求激增，基差利率扩大至15%以上，以及HODL波数据中新的积累模式表明新资本大规模进入市场。
**看跌情况目标60,000美元**
在不利方面，Amber Data为看跌情况分配了20%的概率，即比特币在60,000美元至80,000美元之间交易。如果宏观经济状况恶化程度超出预期，且全球市场果断转向避险模式，就会出现这种情况。
警告信号包括：ETF持续流出每周超过10亿美元，基差收益率暴跌至3%以下，稳定币广泛赎回表明资本外逃，以及可能测试80,000美元的ETF成本基础水平。
最后，该公司概述了一个低概率（5%）的“波动和震荡”情景，即比特币在75,000美元至110,000美元之间无持续趋势地不规则交易。指标包括资金费率大幅波动，未平仓合约反复飙升和崩溃，以及ETF流入和流出交替的不一致流动。流入和流出没有明确的趋势。特色图片来自OpenArt，图表来自TradingView.com。
**常见问题解答**
当然，以下是关于Amber Data分析预测比特币今年可能达到180,000美元的常见问题列表。
**初学者 - 一般问题**
1. **关于比特币和180,000美元有什么大新闻？**
一家名为Amber Data的金融数据公司预测，比特币价格可能在今年年底前飙升至180,000美元，但前提是满足一个特定的关键条件。
2. **比特币达到180,000美元需要满足什么条件？**
条件是，美国现货比特币ETF需要看到持续的大规模投资者资金净流入，类似于黄金ETF首次推出时出现的巨大需求。
3. **什么是现货比特币ETF？**
它是一种持有实际比特币的交易所交易基金。它允许普通投资者通过其正常的股票经纪账户购买比特币价格敞口，而无需自己购买和存储加密货币。
4. **为什么比特币ETF会导致价格大幅上涨？**
ETF使大型机构和普通民众投资比特币变得更加容易。这可能会给市场带来大量新资金。高需求加上有限的比特币供应通常会推高价格。
5. **这个预测是保证会发生的吗？**
不，绝对不是保证。这是分析师基于特定情景的预测。加密货币市场波动性很大，许多因素可能会阻止这种情况发生。
**进阶 - 详细问题**
6. **Amber Data与黄金ETF的比较是如何进行的？**
当黄金ETF推出时，它们吸引了巨大的投资，这有助于随着时间的推移推高黄金价格。Amber Data的模型将类似的增长轨迹应用于比特币ETF，估算可能流入多少资金以及这对比特币价格的影响。
7. **什么是净流入，为什么它们如此关键？**
净流入意味着进入比特币ETF的新资金多于流出的资金。要达到18万美元的目标，流入需要持续保持大规模。如果流入疲软或资金开始流出，预测的价格飙升就不会发生。
8. **可能阻止达到这个价格目标的最大风险是什么？**
主要风险包括ETF流入急剧下降、新的负面监管政策、重大安全...