I midten af januar fortsatte Bitcoins allerede svage prisudvikling med et nyt kraftigt fald. I starten af februar så kryptovalutaen ud til at være i frit fald og brød igennem vigtige psykologiske støtteniveauer. Et sådant niveau er den gennemsnitlige købspris – eller omkostningsgrundlag – for en stor gruppe investorer: dem i Bitcoin ETF'er.
Nylig on-chain-analyse viser, at Bitcoin er faldet under dette niveau, hvilket øger presset på disse investorer.
MVRV falder under 1 – hvad det signalerer
Markedsanalytikeren PelinayPA bemærkede i en QuickTake, at Bitcoin nu handles under den gennemsnitlige realiserede pris for Bitcoin ETF'er, hvilket kan have betydelige markedsmæssige implikationer. ETF MVRV-forholdet (Market Value to Realized Value) er også faldet under 1, hvilket indikerer, at de fleste ETF-investorer i øjeblikket har urealiserede tab.
Historisk set peger en MVRV vedvarende under 1 på stigende stress på Bitcoin-markedet, da det viser, at tab er udbredte inden for en investorgruppe. Ifølge PelinayPA kan dette forøge salgspresset, da investorerne bliver mere følelsesmæssigt drevne. Som følge heraf vil forsøg på kortvarig genopretning sandsynligvis møde stærk modstand – som det sker i øjeblikket – indtil sentimentet ændrer sig. Investorer, der købte til højere priser, kan søge at komme ud ved break-even eller med minimale tab for at undgå dybere fald.
Da den gennemsnitlige realiserede pris for Bitcoin ETF'er er omkring $80.000, kan det niveau fungere som en større modstand, hvis Bitcoin forsøger at komme sig.
PelinayPA antyder, at hvis MVRV stabiliseres mellem 0,8 og 0,9, kan det signalere, at det bearish pres er tæt på at være udtømt, hvilket potentielt kan danne grundlag for en kortvarig stigning mod den realiserede pris. Omvendt, hvis MVRV fortsætter med at falde – som analytikeren forventer – kan det betyde flere problemer for Bitcoin. Betydeligt pres på ETF'er kan udløse udsalg inden for denne gruppe, hvilket øger nedadgående momentum og skubber priserne lavere, især på lang sigt.
Bitcoin-markedets øjebliksbillede
På skrivende tidspunkt handles Bitcoin omkring $68.000, hvilket er en stigning på 1,58% i løbet af de sidste 24 timer ifølge CoinMarketCap. Data fra SoSoValue viser, at Bitcoin ETF'er registrerede et netto-udstrømning på cirka $1,08 milliarder i februar, efter en endnu større netto-udtrækning på $1,61 milliarder i januar.
Ofte stillede spørgsmål
Ofte stillede spørgsmål om Bitcoin falder under ETF-investorers gennemsnitlige købspris
Begynder-niveau spørgsmål
Q1 Hvad betyder det, når Bitcoin falder under gennemsnitskøbsprisen for ETF-investorer?
A Det betyder, at den aktuelle markedspris for Bitcoin er lavere end den gennemsnitlige pris, som investorer, der købte Bitcoin gennem ETF'er, oprindeligt købte til. Mange af disse investorer har nu urealiserede tab.
Q2 Hvad er en Bitcoin ETF?
A En Bitcoin ETF er en reguleret investeringsfond, der følger prisen på Bitcoin. Den lader folk investere i Bitcoin gennem traditionelle aktiemæglerkonti uden selv direkte at købe eller opbevare kryptovalutaen.
Q3 Hvorfor betragtes denne situation som et tegn på salgspres?
A Når prisen falder under, hvad mange investorer betalte, kan nogle få panik og sælge for at begrænse deres tab. Denne stigning i salgsordrer kan skubbe prisen yderligere ned og skabe mere nedadgående pres.
Q4 Er dette et dårligt tegn for Bitcoin?
A Det kan være et kortvarigt negativt signal, der indikerer stress og potentielt salg fra en stor gruppe investorer. Dog er Bitcoin volatil, og priserne kan komme sig. Det er en måling at holde øje med, ikke en endelig forudsigelse.
Q5 Som begynder, bør jeg være bekymret over dette?
A Ikke nødvendigvis. Volatilitet er normalt i krypto. Denne måling er et af mange værktøjer, analytikere bruger. Det er vigtigere at fokusere på din egen investeringsstrategi, risikotolerance og langsigtede mål snarere end at reagere på enkelte datapunkter.
Mellem- og avancerede spørgsmål
Q6 Hvilken specifik nøglemetrik peger på dette salgspres?
A Metrikken er ofte det samlede omkostningsgrundlag eller realiserede pris for Bitcoin holdt i store spot Bitcoin ETF'er. Når spotprisen handles under dette gennemsnit, indikerer det, at en stor kohorte af ETF-investorer er under vandet.
Q7 Hvordan beregnes denne gennemsnitlige købspris for ETF-investorer?
A Analytikere sporer netto-strømmene og priserne, til hvilke andele af ETF'erne oprettes. Gennemsnittet er en vægtet beregning af Bitcoin-købspriserne, der understøtter ETF'ernes aktiver.
Q8 Kunne dette føre til et kaskadeagtigt udsalg?
A Det øger risikoen. Hvis prisen...