Цифровите инвестиционни продукти отбелязаха изходящ поток от 1,47 милиарда долара само за една седмица, което е втора поредна седмица на изтегляния и третото най-голямо седмично изтегляне за 2026 г. Това беше предизвикано от комбинация от геополитически рискове, свързани с Иран, нарастващи доходности по облигациите, отслабващ фондов пазар и срив на нивото на техническа подкрепа, което държеше Биткойн около 80 000 долара през по-голямата част от месеца, според последния доклад на CoinShares за потоците на дигитални активи.
Биткойн пое най-големия удар с изходящи потоци от 1,315 милиарда долара – най-голямото седмично изтегляне за Биткойн през 2026 г., надминавайки пика от края на януари. Това намали натрупаните от началото на годината входящи потоци до 2,6 милиарда долара от 3,9 милиарда долара предходната седмица, според доклад Volume 287 на CoinShares от Джеймс Бътърфил. Скоростта на този обрат показва колко бързо могат да се свият натрупаните входящи потоци за 2026 г., когато апетитът за риск изчезне. Преди две седмици тази цифра беше 4,9 милиарда долара; сега тя е намаляла с почти половината само за две седмици.
Етериум последва с изходящи потоци от 222,8 милиона долара, приблизително на нивото от предходната седмица. Блокчейн ETF акциите също отбелязаха продажби с общ изходящ поток от 133 милиона долара. САЩ оглавиха регионалните изходящи потоци с 1,425 милиарда долара – огромното мнозинство от глобалния общ брой – докато Швейцария добави 16,2 милиона долара, Канада 12,5 милиона долара и Хонконг 12,2 милиона долара, според доклада. Германия беше практически без промяна.
Цената на Биткойн се движеше нагоре от април 2026 г., както е показано на дневната графика. Източник: BTCUSD на TradingView
Защо парите напуснаха Биткойн – анализ на QCP
Най-новата бележка за пазарните условия на QCP Capital обяснява механизмите зад изходящите потоци. Тя представя ценовото действие през седмицата като резултат от две сближаващи се сили: структура на техническа подкрепа, която изтече, и макроикономически фон, който стана враждебен по същото време.
От техническа страна, дългата гама на дилърите – особено в опциите на IBIT – поддържаше ниска волатилност и помогна за закотвянето на Биткойн близо до 80 000 долара през по-голямата част от май. Изтичането на опциите в петък премахна над 4 милиарда долара в договори на IBIT, премахвайки този под. Биткойн след това падна под 78 000 долара малко след това, според анализа на QCP.
Макроикономическата среда, която последва, беше безмилостна. Доходността по 10-годишните съкровищни облигации на САЩ е 4,62%, а по 30-годишните – 5,14% – нови циклични върхове. USD/JPY се премести в диапазона 158–159, приближавайки се до нивото 160, където рискът от интервенция на Японската централна банка и страховете от разплитане на йенския кери трейд обикновено се засилват. Акциите се понижиха, цените на петрола се повишиха, а CPI излезе горещ. Пазарите сега виждат 50% до 60% шанс референтният лихвен процент на Фед да бъде с 25 базисни пункта по-висок до януари, според оценката на QCP – основна промяна в очакванията за лихвените проценти, която прави рисковите активи като цяло по-малко привлекателни.
Единствената светла точка
Не всичко се движеше в една и съща посока. Девет актива все още отбелязаха значителни входящи потоци над 1 милион долара, което предполага, че напредъкът по законодателството CLARITY Act помогна за смекчаване на по-широкия риск-оф тон на маржа, според CoinShares.
XRP оглави входящите потоци на алткойни с 31,8 милиона долара, следван от Solana със 7,7 милиона долара, Near Protocol с 9 милиона долара – забележително предвид общите му AuM от 74 милиона долара – Sui с 2,9 милиона долара и мулти-активни продукти с 4,7 милиона долара. Селективният характер на тези входящи потоци на алткойни сочи към пазар, където инвеститорите се въртят към конкретни разкази, вместо да напускат напълно крипто.
Крипто пазарът отбелязва скок на изходящите потоци в своите дигитални инвестиционни продукти. Източник: CoinShares
Краткосрочната перспектива на QCP е предпазлива, но не катастрофална. Докато няма по-ясен напредък по митата или заглавията за САЩ-Иран, крипто вероятно ще остане в ограничен диапазон, според бележката на фирмата. Волатилността на предния фронт скочи при срива, но вече избледнява – и продавачите на кол опции може скоро да се върнат, за да закотвят спота близо до текущите нива. Ключови събития тази седмица включват протоколите от FOMC в сряда, печалбите на NVIDIA същия ден и Flash PMI в четвъртък. Това развитие може да промени цялостната пазарна история в която и да е посока и бележи ключов момент за краткосрочния ценови път на Биткойн. Две поредни седмици на изходящи потоци, възлизащи на 2,54 милиарда долара, случващи се точно когато техническата подкрепа е отслабнала и по-широките икономически натиски нарастват, създава ситуация, която тества доверието на институционалните инвеститори, които купиха, докато цените растяха. Следващите няколко търговски сесии ще покажат дали това доверие ще се задържи.
Свързано четиво: Dogecoin трябва да задържи това ниво, за да избегне спад до $0,088, казва анализатор
Към момента Биткойн се търгува около 82 000 долара, опитвайки се да се задържи стабилно над нивото от 78 000 долара, което беше пробито миналата седмица. Пазарът чака големите икономически събития, които QCP и CoinShares посочват като следващия тригер за посоката.
Често задавани въпроси
Ето списък с често задавани въпроси относно това, че Биткойн преживява най-лошата си седмица за изходящи потоци тази година, обхващащи въпроси от начинаещи до напреднали
Въпроси за начинаещи
1 Какво представляват изходящите потоци на Биткойн
Изходящите потоци означават, че парите се изтеглят от инвестиционни продукти на Биткойн, вместо да се влагат Това е знак, че инвеститорите продават или осребряват
2 Защо е лошо, че изходящите потоци са високи
Високите изходящи потоци обикновено означават, че инвеститорите са нервни или губят доверие Когато много хора продават наведнъж, това може да натисне цената на Биткойн надолу или да я спре да расте
3 Означава ли това, че Биткойн се срива
Не непременно срив, но е тревожен знак Най-лоша седмица предполага голям натиск за продажба Това не гарантира срив, но често води до краткосрочни спадове на цената
4 Какво означава времето е тревожно
Означава, че изходящите потоци се случват в лош момент – например точно след ценово рали, по време на голямо икономическо събитие или точно преди ключово регулаторно решение Времето прави продажбите да изглеждат по-значими
5 Трябва ли да продам моя Биткойн поради това
Това е лично решение, а не финансов съвет Високите изходящи потоци са предупредителен знак, но не и причина за паника Много дългосрочни инвеститори гледат на това като на шум Винаги правете свое собствено проучване, преди да действате
Въпроси за средно напреднали и напреднали
6 Каква е разликата между изходящи потоци от ETF и продажба на борса
ETF изходящи потоци Пари, напускащи регулиран фонд Това се счита за умни пари или институционални инвеститори, които се изтеглят
Борсови продажби Хора, продаващи Биткойн директно на Coinbase или Binance ETF изходящите потоци често се смятат за по-голяма работа, защото представляват големи професионални инвеститори
7 Може ли това да е възможност за купуване при спада
Понякога Исторически, тежките изходящи потоци са създавали краткосрочни спадове на цените Някои търговци чакат изходящите потоци да се забавят, след което купуват Но ако изходящите потоци продължат, цената може да продължи да пада Това е рискова стратегия
8 Какво обикновено причинява седмица на рекордни изходящи потоци
Често срещани тригери включват
Страх от по-строги държавни регулации
Лоши новини за икономиката (напр. инфлация)