V polovině ledna se již tak slabý výkon ceny Bitcoinu proměnil v další prudký pokles. Na začátku února se zdálo, že kryptoměna je ve volném pádu a prolomila klíčové psychologické úrovně podpory. Jednou z takových úrovní je průměrná kupní cena – neboli nákladový základ – pro významnou skupinu investorů: ty v bitcoinových ETF.
Nedávná on-chain analýza ukazuje, že Bitcoin klesl pod tuto úroveň, což na tyto investory vyvíjí rostoucí tlak.
MVRV klesá pod 1 – co to signalizuje
Tržní analytička PelinayPA v rámci QuickTake poznamenala, že Bitcoin se nyní obchoduje pod průměrnou realizovanou cenou pro bitcoinová ETF, což by mohlo mít významné důsledky pro trh. Poměr MVRV (tržní hodnota k realizované hodnotě) pro ETF také klesl pod 1, což naznačuje, že většina investorů do ETF v současné době drží nerealizované ztráty.
Historicky trvale udržovaný MVRV pod 1 poukazuje na rostoucí stres na trhu s Bitcoinem, protože ukazuje, že ztráty jsou v rámci investiční skupiny rozšířené. Podle PelinayPA to může zvýšit prodejní tlak, protože investoři se více řídí emocemi. V důsledku toho budou jakékoli pokusy o krátkodobé zotavení pravděpodobně čelit silnému odporu – jak se děje nyní – dokud se nezmění sentiment. Investoři, kteří nakoupili za vyšší ceny, mohou chtít vystoupit na nulovém zisku nebo s minimálními ztrátami, aby se vyhnuli hlubšímu poklesu.
Vzhledem k tomu, že průměrná realizovaná cena pro bitcoinová ETF je kolem 80 000 USD, mohla by tato úroveň působit jako významný odpor, pokud by se Bitcoin pokusil o oživení.
PelinayPA naznačuje, že pokud se MVRV stabilizuje mezi 0,8 a 0,9, mohlo by to signalizovat, že medvědí tlak se blíží vyčerpání, a potenciálně tak vytvořit podmínky pro krátkodobý růst směrem k realizované ceně. Naopak, pokud MVRV bude dále klesat – jak analytička očekává – mohlo by to pro Bitcoin znamenat další potíže. Významný tlak na ETF by mohl spustit výprodeje v této skupině, zvýšit sestupnou dynamiku a tlačit ceny níže, zejména v dlouhodobém horizontu.
Momentka z trhu s Bitcoinem
V době psaní se Bitcoin obchoduje kolem 68 000 USD, což je nárůst o 1,58 % za posledních 24 hodin, uvádí CoinMarketCap. Údaje ze SoSoValue ukazují, že bitcoinová ETF zaznamenala v únoru čistý odliv přibližně 1,08 miliardy USD, po ještě větším čistém výběru 1,61 miliardy USD v lednu.
Často kladené otázky
Často kladené otázky o poklesu Bitcoinu pod průměrnou kupní cenu investorů do ETF
Otázky pro začátečníky
Q1: Co to znamená, když Bitcoin klesne pod průměrnou kupní cenu investorů do ETF?
A: Znamená to, že současná tržní cena Bitcoinu je nižší než průměrná cena, za kterou investoři nakupující Bitcoin prostřednictvím ETF původně nakoupili. Mnoho z těchto investorů nyní vykazuje papírové ztráty.
Q2: Co je to bitcoinové ETF?
A: Bitcoinové ETF je regulovaný investiční fond, který sleduje cenu Bitcoinu. Umožňuje lidem investovat do Bitcoinu prostřednictvím tradičních makléřských účtů, aniž by museli kryptoměnu přímo nakupovat nebo skladovat.
Q3: Proč je tato situace považována za známku prodejního tlaku?
A: Když cena klesne pod to, za co mnozí investoři zaplatili, někteří mohou v panice prodat, aby omezili ztráty. Tento nárůst prodejních příkazů může cenu dále stlačit dolů a vytvořit další sestupný tlak.
Q4: Je to špatné znamení pro Bitcoin?
A: Může to být krátkodobý negativní signál, který ukazuje na stres a potenciální prodeje od velké skupiny investorů. Bitcoin je však volatilní a ceny se mohou zotavit. Jde o metrikou, kterou je třeba sledovat, ne o definitivní předpověď.
Q5: Měl bych se jako začátečník toho obávat?
A: Ne nutně. Volatilita je v kryptu normální. Tato metrika je jedním z mnoha nástrojů, které analytici používají. Důležitější je zaměřit se na vlastní investiční strategii, toleranci rizika a dlouhodobé cíle, než reagovat na jednotlivé datové body.
Otázky pro středně pokročilé a pokročilé
Q6: Jaká konkrétní klíčová metrika poukazuje na tento prodejní tlak?
A: Touto metrikou je často agregátní nákladový základ nebo realizovaná cena za Bitcoin držený ve významných spotových bitcoinových ETF. Když spotová cena obchoduje pod tímto průměrem, znamená to, že velká skupina investorů do ETF je "pod vodou".
Q7: Jak se tato průměrná kupní cena pro investory do ETF vypočítává?
A: Analytici sledují čisté toky a ceny, za které se podíly ETF vytvářejí. Průměr je vážený výpočet kupních cen Bitcoinu, které podporují aktiva ETF.
Q8: Mohlo by to vést k kaskádovým výprodejům?
A: Zvyšuje to toto riziko. Pokud cena...