比特币Coinbase溢价差近期急剧下跌至负值区间，达到过去18个月以来的最低水平之一。
CryptoQuant分析师Maartunn在X平台的最新发文中讨论了该指标的近期走势，该指标追踪的是比特币在Coinbase（BTCUSD）与币安（BTCUSDT）之间的价差。Coinbase主要由美国交易者（包括大型机构）使用，而币安则面向全球用户。因此，溢价差反映了美国与国际主要投资者之间的行为差异。
当该指标为正值时，意味着比特币在Coinbase上的交易价格高于币安，表明美国交易者的买压更强或卖压更弱。反之，负值则表明币安上的资金积累更显著，因为比特币在该平台的价格更高。
Maartunn分享的图表显示，比特币Coinbase溢价差近期已转为负值，这预示着美国投资者正在施加更高的卖压或更低的买压。换言之，美国交易者的需求已经下降。
目前该指标为-122美元，意味着比特币在Coinbase上的交易价格较币安存在122美元的折价。该指标上次跌至如此低位是在去年11月价格下跌期间。
美国机构近期在市场中扮演着重要角色，因此作为其活动风向标的Coinbase溢价差常与比特币现货价格呈现联动。这种模式在去年11月表现明显——当时加密货币价格随该指标暴跌而同步下挫。
尽管美国投资者需求疲软，比特币至今仍保持相对稳定。但考虑到Coinbase当前的折价幅度，这种稳定性能持续多久仍有待观察。
当前溢价差处于过去18个月观测到的最低水平，在此期间仅出现过五次类似情况。
与此同时，比特币价格持续横盘整理，徘徊在88,900美元附近。
常见问题解答
以下是为初学者和进阶读者准备的关于"比特币Coinbase溢价跌至罕见低位，美国需求下降"主题的常见问题列表：
初学者·定义类问题
1 什么是Coinbase溢价？
Coinbase溢价是指比特币在Coinbase Pro与币安之间的价格差。当比特币在Coinbase上价格更高时，表明美国投资者的购买需求更强劲。
2 Coinbase溢价跌至罕见低位意味着什么？
这意味着比特币在Coinbase上的价格非常接近甚至低于币安价格。这种情况并不常见，表明美国投资者的购买兴趣相较于全球其他地区已显著减弱。
3 为何美国比特币需求至关重要？
美国历来是比特币最大且最具影响力的市场之一。强劲的美国需求常推动价格上涨，被视为机构和散户投资者信心的风向标。需求下降可能对市场情绪产生超预期影响。
4 这是否预示比特币将暴跌？
仅凭该指标不能直接断定。这是关键市场需求减弱的警示信号，可能引发价格下行压力。但该指标需结合全球需求、宏观经济状况和监管动态等其他因素综合考量。
进阶·市场分析类问题
5 通常导致Coinbase溢价下降的因素有哪些？
主要成因包括：
· 美国购买力减弱：美国投资者减少买入或增加抛售
· 全球购买力增强：国际交易所的强劲买盘超越美国市场活动
· 监管担忧：美国特定监管不确定性或负面新闻抑制当地投资热情
· 宏观因素：利率上升或美元走强降低比特币等风险资产对美国资本的吸引力
6 这与Coinbase溢价差或"泡菜溢价"有何关联？
这是同一概念在不同市场的应用。"泡菜溢价"特指韩国市场的价差现象，而Coinbase溢价专指美国市场的价差。