ارتباط بیتکوین با نرخ مبادله USD/JPY، روایت سنتی معاملات کریتریِد (Carry Trade) را وارونه کرده است. در ادامه، آنچه دادههای تأییدشده نشان میدهند، اهمیت آن برای بازارهای ارز دیجیتال، و یک نکته کلیدی که باید در نظر داشت، توضیح داده شده است.
**سوالات متداول**
در ادامه فهرستی از سوالات متداول درباره چگونگی وارونه کردن منطق سنتی معاملات کریتریِد توسط بیتکوین با استفاده از نرخ مبادله USDJPY ارائه شده است.
**سوالات سطح مبتدی**
۱. معامله کریتریِد که همه درباره آن صحبت میکنند چیست؟
معامله کلاسیک کریتریِد زمانی است که از کشوری با نرخ بهره پایین پول قرض میگیرید و آن را در کشوری با نرخ بهره بالا سرمایهگذاری میکنید. شما از تفاوت نرخهای بهره سود میبرید.
۲. بیتکوین چگونه وارد این موضوع میشود؟
به طور معمول، ین قرض میگیرید و اوراق قرضه آمریکا میخرید. اکنون برخی معاملهگران به جای آن ین قرض میگیرند و بیتکوین میخرند. آنها شرط میبندند که بیتکوین سریعتر از هزینه بهره قرض گرفتن ین افزایش قیمت خواهد داشت.
۳. چرا این موضوع منطق را وارونه میکند؟
منطق قدیمی ایمن و قابل پیشبینی بود. منطق جدید پرریسک است. به جای سود بردن از یک تفاوت نرخ بهره پایدار، معاملهگران از نوسان قیمت بیتکوین سود میبرند. آنها از یک ارز تأمین مالی ایمن برای خرید یک دارایی بسیار پرریسک استفاده میکنند.
۴. آیا این استراتژی برای یک مبتدی مناسب است؟
خیر. این یک استراتژی فوقالعاده پرریسک است. شما برای خرید یک دارایی نوسانی پول قرض میگیرید. اگر قیمت بیتکوین کاهش یابد، همچنان باید وام ین را بازپرداخت کنید که میتواند منجر به ضررهای عظیم شود.
۵. اگر ین قویتر شود چه اتفاقی میافتد؟
اگر ارزش ین در برابر دلار افزایش یابد، بازپرداخت وام گرانتر میشود. به این حالت «آنوایند» (Unwind) میگویند. اگر ین به طور ناگهانی تقویت شود، معاملهگران برای خرید ین، بیتکوین خود را میفروشند که میتواند قیمت بیتکوین را سقوط دهد.
**سوالات سطح پیشرفته**
۶. چرا کسی برای این معامله به جای اوراق قرضه خزانهداری آمریکا از بیتکوین استفاده میکند؟
زیرا بیتکوین بازده بالقوه بالاتری ارائه میدهد. در یک محیط با بازده پایین، سود حاصل از اوراق قرضه ناچیز است. با استفاده از بیتکوین، معاملهگران به دنبال سود بسیار بزرگتری هستند، هرچند پرریسکتر، که از افزایش قیمت حاصل میشود.
۷. سیاست بانک مرکزی ژاپن (BOJ) چگونه بر این معامله تأثیر میگذارد؟
بانک مرکزی ژاپن نرخهای بهره را پایین نگه میدارد. این امر قرض گرفتن ین را ارزان میکند. اگر BOJ نرخها را افزایش دهد، هزینه قرض گرفتن ین بالا میرود، سودآوری معامله را کاهش میدهد و معاملهگران را مجبور به فروش بیتکوین میکند.