Bitcoins koppling till USD/JPY-växelkursen vänder upp och ner på den vanliga carry trade-logiken. Här är vad de bekräftade uppgifterna visar, varför det är viktigt för kryptomarknaderna och en viktig sak att ha i åtanke.
Vanliga frågor
Här är en lista med vanliga frågor om hur Bitcoin vänder på den traditionella carry trade-logiken som involverar USDJPY-växelkursen.
Frågor för nybörjare
1 Vad är carry trade som alla pratar om
Den klassiska carry trade innebär att du lånar pengar i ett land med låg ränta och investerar dem i ett land med hög ränta Du tjänar på skillnaden i räntor
2 Hur kommer Bitcoin in i detta
Normalt lånar du yen och köper amerikanska obligationer Nu lånar vissa handlare yen och köper Bitcoin istället De satsar på att Bitcoin kommer att stiga snabbare än räntekostnaden för att låna yen
3 Varför vänder detta logiken upp och ner
Den gamla logiken var säker och förutsägbar Den nya logiken är riskfylld Istället för att tjäna på en stabil ränteskillnad tjänar handlare på Bitcoins prisvolatilitet De använder en säker finansieringsvaluta för att köpa en mycket riskfylld tillgång
4 Är detta en bra strategi för en nybörjare
Nej Detta är en extremt högriskstrategi Du lånar pengar för att köpa en volatil tillgång Om Bitcoins pris sjunker måste du fortfarande betala tillbaka yenlånet vilket kan leda till stora förluster
5 Vad händer om yenen stärks
Om yenen stiger i värde mot dollarn blir det dyrare att betala tillbaka lånet Detta kallas unwind Om yenen plötsligt stärks skyndar sig handlare att sälja sin Bitcoin för att köpa tillbaka yen vilket kan få Bitcoins pris att krascha
Frågor för avancerade
6 Varför skulle någon använda Bitcoin istället för amerikanska statsobligationer för denna handel
För att Bitcoin erbjuder högre potentiell avkastning I en lågavkastningsmiljö är carry från obligationer liten Genom att använda Bitcoin jagar handlare en mycket större, om än riskfylld, vinst från prisuppgång
7 Hur påverkar Bank of Japans politik denna handel
BOJ håller räntorna låga Detta gör yenen billig att låna Om BOJ höjer räntorna ökar kostnaden för att låna yen vilket pressar handelns lönsamhet och tvingar handlare att sälja Bitcoin