Bitcoin hade en ovanligt turbulent helg och bröt med sin typiska helglugn. På lördagen den 31 januari ledde den ledande kryptovalutan en nedgång över hela marknaden, där dess pris sjönk från 84 350 dollar till så lågt som 75 000 dollar i ett enda drag.
Bakom denna prishändelse sker en betydande förändring bland innehavarna. Senaste on-chain-analyser visar att Bitcoins långsiktiga innehavare beter sig annorlunda än dess korttidsinnehavare.
Långsiktiga innehavare ackumulerar när korttidsutbudet krymper
Pseudonyma on-chain-analytikern Darkfost noterade i ett CryptoQuant Quicktake-inlägg att Bitcoins långsiktiga innehavare ackumulerar mer BTC. Detta spåras av måttet för förändring i långsiktigt innehav, som mäter nettförändringen i Bitcoin som hålls av långsiktiga innehavare – vanligtvis mynt som inte har rört på sig på cirka 155 dagar.
Analysen visar att ungefär 186 000 BTC (i månadsgenomsnitt) har lagts till i långsiktiga innehavares utbud. När fler mynt passerar 155-dagarsgränsen innebär det en motsvarande stadig minskning av utbudet som hålls av korttidsinnehavare. Darkfost påpekade att denna typ av övergång mellan långsiktiga och korttidsinvesterare senast inträffade i april, under en prisåtergång.
Ett stigande långsiktigt innehav signalerar generellt en ökad övertygelse bland Bitcoins långsiktiga investerare, vilket betyder att de distribuerar mindre och håller mer. I teorin är detta hausseartat för Bitcoin, eftersom långsiktiga innehavare som absorberar utbud minskar mängden Bitcoin tillgänglig för försäljning. Historiskt sett har detta mönster ofta uppträtt under tidiga ackumuleringsfaser eller sent i korrigeringsperioder, vilket signalerar potentiell prissäkerhet.
Den nuvarande bredare marknadskontexten kanske dock inte är lika fördelaktig. Darkfost framhöll att det finns mycket svag efterfrågan för att dämpa Bitcoins fallande pris. Samtidigt verkar marknaden gå in i en baisseartad fas, vilket gör betydande kapitulationshändelser till en möjlighet på kort sikt. Om detta inträffar kan Bitcoinpriset rasa när svagare investerare säljer av innehav av rädsla eller på grund av likvidationer.
För att en verkligt hausseartad utsikt ska realiseras måste en tydlig återhämtning i marknadsefterfrågan åtföljas av fortsatt ackumulering av långsiktiga innehavare.
Bitcoinpriset i ett nötskal
Vid tidpunkten för skrivande handlas Bitcoin till cirka 78 060 dollar, vilket motsvarar en förlust på 6,9 % under de senaste 24 timmarna.
Vanliga frågor
Vanliga frågor om ökning av långsiktigt innehav av Bitcoin under marknadsnedgång
Nybörjarfrågor
Vad betyder långsiktigt innehavsutbud?
Det hänvisar till den totala mängden Bitcoin som hålls i plånböcker som inte har flyttat sina mynt på lång tid. Dessa innehavare ses ofta som engagerade investerare som inte säljer snabbt.
Varför är det betydelsefullt att detta utbud ökar nu?
Det tyder på att trots fallande priser väljer många investerare att behålla sin Bitcoin istället för att sälja. Detta kan vara ett tecken på stark långsiktig tilltro, även under en marknadsnedgång.
Är det inte dåligt om priset går ner? Varför skulle inte innehavare sälja?
Inte nödvändigtvis. Många långsiktiga innehavare tror på Bitcoins värde över år eller decennier, inte dagar eller veckor. De ser ofta prisfall som köpmöjligheter eller helt enkelt irrelevanta för sin långsiktiga strategi.
Hur vet vi att detta utbud ökar?
Blockkedjeanalytiker spårar plånboksaktivitet. När mynt inte rör sig från adresser under längre perioder läggs de till i mått som mäter illikvidt eller långsiktigt innehavsutbud.
Mellannivåfrågor om marknadsdynamik
Vad säger denna trend om den nuvarande marknadssentimenten?
Det indikerar ofta en divergens: korttidshandlare och svaga händer kan sälja medan engagerade investerare ackumulerar eller håller fast. Detta kan signalera att marknaden är i en fas av konsolidering eller ackumulering.
Kan det inte bara vara mynt som förlorats i gamla plånböcker?
Även om vissa förlorade mynt ingår, är den senaste aktiva ökningen av detta mått under en nedgång mer sannolikt att tillskrivas avsiktligt innehav av investerare som väljer att inte sälja till nuvarande priser.
Betyder det att priset snart slutar falla?
Inte direkt. Även om det kan indikera underliggande styrka och minska det omedelbara säljtrycket, garanterar det inte ett korttidsprisbotten. Andra faktorer som makroekonomiska förhållanden och marknadslikviditet spelar fortfarande stora roller.
Har långsiktiga innehavare alltid rätt?
Historiskt sett har deras beteende ofta föregått större marknadsrallyn, eftersom deras ackumulering minskar det tillgängliga utbudet. Tidigare resultat garanterar dock inte framtida resultat, och deras övertygelse testas mest under svåra nedgångar.
Avancerade strategiska frågor
Hur påverkar ett ökande långsiktigt utbud Bitcoins ekonomi?
Det minskar det likvida utbudet tillgängligt för handel på börser. Det kan öka volatiliteten om efterfrågan plötsligt ökar och kan bidra till en starkare prisfundering över tid.