آخرین دادههای زنجیرهای بیتکوین بهتدریج بیشتر شبیه صبر به نظر میرسد تا وحشت. بر اساس دادههای CryptoQuant که توسط تحلیلگر ارز دیجیتال Darkfost برجسته شده است، عرضه در اختیار دارندگان بلندمدت دوباره به ۱۵.۲۶ میلیون بیتکوین رسیده است، سطحی که آخرین بار در اوت ۲۰۲۵ دیده شده بود. این تغییر در زمان حساسی برای بیتکوین رخ میدهد، زیرا قیمت در تلاش است تا در حدود ۸۰,۰۰۰ دلار قدرت بگیرد و معاملهگران بین انتظار برای یک شکست دیگر یا یک بهبودی تقسیم شدهاند.
مطالعه مرتبط: XRP بزرگترین افزایش در استفاده از شبکه در ۲ ماه را ثبت میکند
دارندگان بلندمدت ۳۱۶,۰۰۰ بیتکوین در ۳۰ روز اضافه میکنند
دادههای زنجیرهای از CryptoQuant نشان میدهد که عرضه دارندگان بلندمدت (LTH) بیتکوین به ۱۵.۲۶ میلیون بیتکوین بازگشته است که با سطوح اوت ۲۰۲۵ مطابقت دارد. اما جزئیات کلیدی فقط افزایش عرضه نیست—بلکه سرعت افزایش آن در ماه گذشته است. عرضه LTH در ۳۰ روز گذشته حدود ۳۱۶,۰۰۰ بیتکوین رشد کرده است. این بدان معناست که سکههای بیشتری در حال تبدیل شدن به وضعیت دارندگان بلندمدت هستند، دستهای برای سرمایهگذارانی که حداقل شش ماه بیتکوین را نگه داشتهاند و احتمال کمتری دارد که به نوسانات کوتاهمدت قیمت واکنش نشان دهند.
همانطور که در نمودار زیر نشان داده شده است، میلههای سبز که تغییر ۳۰ روزه در عرضه LTH را نشان میدهند، در هفتههای اخیر مثبت شدهاند. این نشاندهنده یک معکوس واضح از فاز توزیع قرمز است که اواخر ۲۰۲۵ غالب بود. در پایان نوامبر، همان معیار ۳۰ روزه یک تغییر منفی حدود ۶۵۰,۰۰۰ بیتکوین را نشان میداد، به این معنی که مقدار زیادی از عرضه در آن دوره از کیفپولهای دارندگان بلندمدت خارج شده بود. آن فاز قبلی با یک ساختار بازار ضعیفتر همزمان بود، زیرا بیتکوین از بالاترین رکورد تاریخی خود در اکتبر ۲۰۲۵ سقوط کرد و وارد یک اصلاح عمیقتر شد.
تغییر عرضه LTH بیتکوین
Darkfost همچنین این تغییر را به جابجایی قبلی ۸۰۰,۰۰۰ بیتکوین از Coinbase مرتبط کرد. او پیشنهاد میکند که ۲۳ مه میتواند به یک تاریخ مهم برای بحثهای زنجیرهای تبدیل شود، زیرا آن سکهها به طور رسمی از آستانه شش ماه عبور خواهند کرد. وقتی این اتفاق بیفتد، ممکن است نظرات بیشتری در مورد اینکه چه مقدار از آن عرضه به عنوان داراییهای بلندمدت دوباره طبقهبندی میشود، وجود داشته باشد.
بیتکوین نشاندهنده قدرت است
دادههای دارندگان بلندمدت همچنین با یک دیدگاه جداگانه از تحلیلگر Michaël van de Poppe همسو است، که اشاره کرد بازار ممکن است بیش از حد بر روی پایینترین سطوح جدید متمرکز باشد. به گفته او، بازگشت ۲۵٪ بیتکوین از پایینترین سطوح اخیر خود—با وجود نگرانیها در مورد جنگ در خاورمیانه و افزایش بازدهی—تابآوری را نشان میدهد. او استدلال میکند که از دست دادن میانگین متحرک ۲۱ روزه به طور خودکار به این معنی نیست که بیتکوین باید به پایینترین سطوح جدید سقوط کند، به ویژه از آنجایی که قیمت هنوز بالای ۷۶,۰۰۰ دلار باقی مانده است.
Van de Poppe همچنین بیتکوین را با طلا مقایسه کرد و اشاره کرد که RSI بیتکوین/طلا به یکی از پایینترین سطوح خود در تاریخ رسیده است. با این حال، قرائتهای پایین قبلی در این نسبت در شروع یک بازار نزولی رخ نداد—آنها در آغاز فازهای قویتر بیتکوین رخ دادند.
نمودار قیمت بیتکوین. منبع: @CryptoMichNL در X
یک سقوط به پایینترین سطوح جدید نیاز دارد که بیتکوین از میانگین متحرک ۲۰۰ هفتهای پایینتر برود، چیزی که برخلاف بیشتر رفتارهای چرخهای است، به جز شوکهای شدید مانند فروپاشی Luna و FTX در سال ۲۰۲۲.
مطالعه مرتبط: Warren روی ساختار معامله ارز دیجیتال تمرکز میکند زیرا وام ۷۵ میلیون دلاری توجه را جلب میکند
این به این معنی نیست که بیتکوین نمیتواند حمایت پایینتر را آزمایش کند. یک حرکت به ۷۰,۰۰۰ دلار هنوز میتواند به عنوان یک آزمایش حمایت رخ دهد، اما تفاوت این است که او پایینترین سطوح جدید را محتملترین نتیجه نمیبیند.
تصویر شاخص از Unsplash، نمودار از TradingView
**سوالات متداول**
در اینجا لیستی از سوالات متداول در مورد بازگشت عرضه دارندگان بلندمدت بیتکوین به سطوح اوت ۲۰۲۵ با پاسخهای واضح و ساده آورده شده است.
**سوالات سطح مبتدی**
۱. منظور از عرضه دارندگان بلندمدت چیست؟
این به مقدار کل بیتکوینی اشاره دارد که حداقل ۱۵۵ روز جابجا یا فروخته نشده است. این سکههایی هستند که توسط سرمایهگذارانی نگهداری میشوند که تمایل دارند آنها را برای سالها نگه دارند، نه روزها.
۲. چرا این که ۳۱۶,۰۰۰ بیتکوین به دستان قوی منتقل شده است، مهم است؟
دستان قوی سرمایهگذارانی هستند که بعید است به زودی بفروشند، حتی اگر قیمتها کاهش یابد. وقتی مقدار زیادی بیتکوین به این دارندگان منتقل میشود، عرضه موجود برای معامله کاهش مییابد که میتواند در طول زمان از قیمتهای بالاتر حمایت کند.
۳. در اوت ۲۰۲۵ چه اتفاقی افتاد که این مقایسه را مهم میکند؟
در اوت ۲۰۲۵، قیمت بیتکوین نزدیک به بالاترین رکورد تاریخی خود بود و عرضه دارندگان بلندمدت در اوج بود. بازگشت به آن سطح در حال حاضر نشان میدهد که سرمایهگذاران صبور دوباره در حال انباشت هستند، مشابه رفتاری که در طول یک بازار صعودی قوی دیده میشود.
۴. آیا این به این معنی است که قیمت بیتکوین بلافاصله افزایش مییابد؟
نه لزوماً. این یک سیگنال مثبت است، اما قیمتها همچنان میتوانند در کوتاهمدت نوسان داشته باشند. معمولاً به یک روند بلندمدت اشاره دارد، نه یک جهش فوری.
۵. چگونه میتوانم بدانم که آیا من یک دارنده بلندمدت هستم؟
اگر بیتکوین خود را بیش از ۵ ماه بدون فروش نگه داشتهاید، شما یک دارنده بلندمدت محسوب میشوید. نکته کلیدی صبر و عدم واکنش به نوسانات روزانه قیمت است.
**سوالات سطح پیشرفته**
۶. عرضه دارندگان بلندمدت چگونه اندازهگیری میشود و آستانه ۱۵۵ روز چیست؟
تحلیلگران از دادههای زنجیرهای بلاکچین استفاده میکنند. آستانه ۱۵۵ روز یک برش آماری است که در آن سکهها از نظر آماری کمتر احتمال دارد که خرج شوند. این بر اساس الگوهای تاریخی رفتار سرمایهگذاران است.
۷. چرا بازگشت به سطوح اوت ۲۰۲۵ با توجه به اینکه آن زمان یک اوج بازار بود، مهم است؟
اوت ۲۰۲۵ یک اوج محلی بود، اما دارندگان بلندمدت قبل از آن اوج در حال انباشت بودند. بازگشت به آن سطح عرضه در حال حاضر نشان میدهد که ممکن است در یک فاز انباشت مشابه قبل از یک شکست بالقوه باشیم. این درباره الگوی انباشت است، نه قیمت خاص.
۸. آیا این میتواند نشانه یک شوک عرضه باشد؟
بله. وقتی ۳۱۶