ビットコインマイナーは今年第1四半期に過去最高の4万BTCを売却した。これは2025年全年間の売却量を上回り、2022年半ばのテラ崩壊後のパニック時に売却された2万BTCを大幅に超える規模だ。市場が回復しているように見える水面下で、この大規模な売却が進行している。
グラスノードのデータによると、この売りが発生した時期に採掘難易度は2.4%低下して135兆に、ネットワークのハッシュレートは今月約978エクサハッシュ/秒から992EH/sへ回復した。採掘難易度の低下時にマイナーが過去最高ペースで売却するのは、一つのことを示唆している：彼らの収益率が圧迫されているのだ。採掘の経済性は価格上昇が示唆するほど回復しておらず、8万ドルを超える持続的な上昇には、このグループからの継続的な売りを吸収する必要がある。
火曜日正午現在、ビットコインは76,827ドルで取引され、24時間で1.4%上昇した。これはイランがパキスタンに停戦協議第2ラウンドの代表団を派遣すると確認したニュースを受けた動きだ。イーサリアムは1.18%上昇の2,311ドル、XRPは1.2%上昇の1.42ドル、ソラナは日次0.9%上昇と遅れを取ったが、週間では1%下落している。
広範な市場も上昇した。MSCIオールカントリー・ワールド指数は0.1%上昇し、アジア株式が牽引。地域別技術指数は2.38%上昇した。ブレント原油は0.7%下落の1バレル94.80ドル、金は0.6%下落の約4,800ドル、銀は1%下落の78.89ドル。国債とドルはほぼ横ばいだった。
市場が注視する重要な期限が迫っている：米国とイランの2週間の停戦はワシントン時間水曜日夜に期限切れとなる。トランプ大統領は月曜日、延長を計画していないと表明。火曜日早朝、3隻の船舶がホルムズ海峡通過を試みたが、米国とイランの封鎖は依然有効で、正式合意前の水路再開に関する初の試金石となった。
ビットコインはこの期間、株式に遅れを取っている。MSCI ACWIが緊張緩和開始以降わずか1回のつまずきで11日連続上昇する中、ビットコインは7万5千ドル割れから7万6千ドル強へゆっくりと上昇してきた。
制度的需要が価格の下支えとなっている。SoSoValueによると、ビットコイン現物ETFは先週9億9600万ドル、イーサリアム現物ETFは同期間に2億7600万ドルの資金流入を記録。この買いがマイナーによる売り供給に対抗する一助となっている。
調査会社Kaikoは、7万6千ドルを明確に突破すれば8万5千ドルへの道が開ける可能性を指摘。K33のアナリストはその水準が空売り巻き戻しの引き金となる可能性があると特定した。下値リスクとして、トレーダーが監視するのは水曜日の期限切れに合意がなければ7万5千ドルを再下落する可能性だ。
ビットコインの停戦ラリーは上昇をもたらしたが、マイナーはそれを売却に利用している。この力学が変化するまで、反発は下支えはあるものの明確な上限は見えない。
よくある質問
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初心者向け質問
1 ビットコインの反発とはどういう意味ですか
最近下落していたビットコイン価格が回復し、再び上昇し始めたことを意味します
2 停戦がビットコイン価格にどのように影響する可能性がありますか
大規模な地政学的停戦は世界的不確実性を減少させます。投資家はビットコインのようなリスク資産に資金を戻すことにより自信を持ち、価格を押し上げる可能性があります
3 マイナーとは誰で、なぜ売却しているのですか
マイナーとは強力なコンピューターを使用してビットコインネットワークを保護し、新規ビットコインを生成する人々や企業です。記録的な量の獲得ビットコインを売却しているのは、高い運営コストを賄うため、または利益を確定するためであり、売り圧力を追加しています
4 マイナーが大量に売却しているのに、なぜ価格が上昇するのですか
他の投資家からの買い需要がマイナーからの売り圧力を上回る場合、価格は依然上昇します。これは異なる市場勢力の綱引きのようなものです
5 今はビットコインを購入する良い時期ですか
これは個人の投資判断です。市場は混合的なシグナルを示しています：良いニュースが価格を押し上げていますが、大量のマイナー売却は潜在的なストレスを示しています。常に独自の調査を行い、失ってもよい金額以上は投資しないでください
上級者向け質問
6 記録的なマイナー売りを示す具体的な指標は何ですか
アナリストはマイナーポジション指数（MPI）と取引所流出データを参照します。急上昇するMPIは、マイナーが過去平均よりも多くのコインを売却のために取引所に送信していることを示し、現在それが記録的水準で観測されています
7 反発の理由は停戦だけでしょうか
そうとは限りません。停戦がきっかけとなる可能性はありますが、他の要因も関与していることが多く、広範な市場センチメント、制度的買い、技術的な価格水準の到達、または今後のビットコインネットワーク更新への期待などが考えられます
8 持続的なマイナー売却の長期的な影響は何ですか
マイナーが長期間にわたり大量売却を続ける場合、業界の苦境を示し、マイナーの閉鎖につながる可能性があります。これは一時的にネットワークセキュリティを損なう可能性がありますが、後の売り圧力を減少させるかもしれません。弱体マイナーが淘汰される場合、潜在的な市場底入れのシグナルとなることがよくあります