Bitcoin-minare sålde rekordmånga 40 000 BTC under årets första kvartal – fler än de sålde under hela 2025 och betydligt fler än de 20 000 BTC som såldes under paniken efter Terras kollaps i mitten av 2022. Denna omfattande försäljning sker under ytan av vad som verkar vara en återhämtande marknad.
Försäljningen inträffade när gruvdriftssvårigheten sjönk med 2,4 % till 135 biljoner, samtidigt som nätverkets hash-rate återhämtade sig från cirka 978 exahashes per sekund till 992 EH/s denna månad, enligt Glassnode-data. När gruvarbetare säljer i rekordfart under en svårighetsminskning signalerar det en sak: deras vinstmarginaler är under press. Gruvdriftens ekonomi har inte återhämtat sig lika mycket som det stigande priset kan tyda på, och varje ihållande rörelse över 80 000 USD måste absorbera fortsatt försäljning från denna grupp.
Från och med tisdagen mitt på dagen handlades Bitcoin till 76 827 USD, en ökning med 1,4 % över 24 timmar, efter nyheten att Iran bekräftade att de skulle skicka en delegation till Pakistan för en andra omgång av vapenvilaförhandlingar. Ether steg med 1,18 % till 2 311 USD, XRP ökade med 1,2 % till 1,42 USD, och Solana släpade efter med en daglig vinst på 0,9 %, även om den var nere 1 % för veckan.
Den bredare marknaden rörde sig också högre. MSCI All Country World Index ökade med 0,1 %, ledd av asiatiska aktier, med det regionala teknikindexet som ökade med 2,38 %. Brent-crude sjönk med 0,7 % till 94,80 USD fatet, guld föll med 0,6 % till cirka 4 800 USD och silver sjönk med 1 % till 78,89 USD. Statsobligationer och dollarn var i stort sett oförändrade.
Marknaderna följer noga en viktig deadline: den tvåveckorslånga vapenvilan mellan USA och Iran löper ut onsdagskväll, Washington-tid. President Donald Trump sa i måndags att han inte planerar att förlänga den. Tidigt på tisdagen försökte tre fartyg passera genom Hormuzsundet, med amerikanska och iranska blockader fortfarande aktiva – det första testet av om farvattnet öppnas igen innan något formellt avtal.
Bitcoin har underpresterat jämfört med aktier under denna period. Medan MSCI ACWI har varit på en 11-dagars rally med bara ett snedsteg sedan deeskaleringen började, har Bitcoin långsamt klättrat från under 75 000 USD till strax över 76 000 USD.
Institutionell efterfrågan har gett ett golv för priserna. Spot-bitcoin-ETF:er lockade till sig 996 miljoner USD förra veckan, och Ethereum-spot-ETF:er drog in 276 miljoner USD under samma period, enligt SoSoValue. Detta köp har hjälpt till att motverka utbudet som säljs av gruvarbetare.
Forskningsföretaget Kaiko noterade att ett tydligt genombrott över 76 000 USD kunde öppna en väg mot 85 000 USD, medan analytiker på K33 identifierade den nivån som en potentiell utlösare för en short-squeeze. På nedsidan är den viktigaste risken som handlare övervakar en återgång under 75 000 USD om onsdagens deadline passerar utan avtal.
Bitcoins vapenvilsrally gav ett lyft, men gruvarbetare använder det för att sälja. Tills den dynamiken förändras har återhämtningen stöd men inget tydligt tak.
Vanliga frågor
Vanliga frågor om Bitcoins återhämtning Vapenvilans påverkan Gruvarbetarnas försäljning
Nybörjarfrågor
1 Vad betyder Bitcoins återhämtning?
Det betyder att Bitcoins pris nyligen sjönk men har börjat återhämta sig och stiga igen.
2 Hur kan en vapenvila påverka Bitcoins pris?
En stor geopolitisk vapenvila kan minska den globala osäkerheten. Investerare kan känna sig mer säkra på att flytta tillbaka pengar till riskfyllda tillgångar som Bitcoin, vilket kan driva upp priset.
3 Vilka är gruvarbetare och varför säljer de?
Gruvarbetare är de personer och företag som använder kraftfulla datorer för att säkra Bitcoin-nätverket och skapa nya bitcoins. De säljer en rekordmängd av sina intjänade bitcoin, troligen för att täcka höga driftskostnader eller för att säkra vinster, vilket lägger till försäljningstryck.
4 Om gruvarbetare säljer så mycket, varför stiger priset då?
Priset kan fortfarande stiga om köpefterfrågan från andra investerare är starkare än försäljningstrycket från gruvarbetarna. Det är en dragkamp mellan olika marknadskrafter.
5 Är detta ett bra tillfälle att köpa Bitcoin?
Detta är ett personligt investeringsbeslut. Marknaden visar blandade signaler: positiva nyheter driver upp den, men tung gruvförsäljning indikerar potentiell stress. Gör alltid din egen research och investera aldrig mer än du har råd att förlora.
Avancerade frågor
6 Vilka specifika mått visar en rekordförsäljning av gruvarbetare?
Analytiker tittar på Miners Position Index och utflödesdata från börser. En kraftigt stigande MPI indikerar att gruvarbetare skickar fler mynt till börser än deras historiska genomsnitt för att sälja, vilket vi för närvarande ser på rekordnivåer.
7 Kan vapenvilan vara den enda anledningen till återhämtningen?
Osannolikt. Även om det kan vara en katalysator, är ofta andra faktorer inblandade, såsom bredare marknadssentiment, institutionellt köp, tekniska prisnivåer som nås eller förväntningar på kommande Bitcoin-nätverksuppdateringar.
8 Vilka är de långsiktiga konsekvenserna av ihållande gruvförsäljning?
Om gruvarbetare säljer tungt under en längre period kan det indikera branschstress, vilket potentiellt leder till att gruvor stängs. Det kan tillfälligt skada nätverkssäkerheten men kan också minska försäljningstrycket senare. Det signalerar ofta en potentiell marknadsbotten om svagare gruvarbetare tvingas ut.