Bitcoin se vrátil do svého nedávného obchodního pásma mezi přibližně 65 000 a 74 000 dolary po neúspěšném pokusu prolomit rezistenci poblíž 76 000 dolarů dříve tento týden. V současné době se obchoduje kolem 69 000 dolarů a řetězcová data i komentáře analytiků naznačují, že trh se pravděpodobně nachází ve fázi akumulace, která by mohla trvat až do konce března. Několik ukazatelů poukazuje na nižší krátkodobou volatilitu, ale také na zvýšené defenzivní pozicování mezi obchodníky.
Vzrostla poptávka po ochraně před poklesem cen. Data ukazují rekordně vysoké pozice na derivátových trzích, přičemž otevřený úrok u opcí dosáhl nového vrcholu před vypršením současného kvartálu. To pravděpodobně odráží krátkodobé zajišťovací aktivity spíše než silné sázky na konkrétní směr, přičemž jasnější obraz se očekává po vypršení 27. března.
Očekávání volatility se zmírnila. Krátkodobá implikovaná volatilita klesla z přibližně 70 % na 53 %, přičemž i opce s delší dobou splatnosti klesly z nedávných maxim zhruba o 10 procentních bodů. To naznačuje, že obchodníci v blízké budoucnosti očekávají méně dramatické cenové pohyby.
Navzdory tomuto poklesu celkové volatility se sklon (skew) – který měří relativní cenu putů versus callů – posunul zpět směrem k preferenci ochrany před poklesem. Poté, co se Bitcoin nedokázal udržet nad 75 000 dolary, vzrostla poptávka po put opcích, což posunulo 25-delta skew do rozmezí 15–20 %. To ukazuje, že obchodníci opět platí prémii, aby se pojistili proti potenciálnímu poklesu.
Dynamika toků tento opatrný postoj potvrzuje. Poměr put/call naznačoval omezenou hybnost pro udržení pohybu nad 75 000 dolary. Během nedávného růstu dominovalo nakupování putů nad 72 000 dolary – což je známka toho, že trh sázel proti proražení. Následný pokles přinesl krátký nárůst nákupů callů. V posledním 24hodinovém období tvořily nákupy putů 30,7 % aktivity, zatímco nákupy callů zaostávaly na přibližně 10 %, což zdůrazňuje defenzivní posun po odmítnutí na úrovni 75 000 dolarů.
Pozicování gama se také upravilo. Krátká expozice gama kolem strike ceny 75 000 dolarů pro vypršení v 1. čtvrtletí klesla za necelé dva dny o 1,5 miliardy dolarů na 2,4 miliardy dolarů, jak se ceny vzdálily od této úrovně. Nižší expozice gama snižuje potřebu dealerů dynamicky se zajišťovat, což může tlumit cenové výkyvy a částečně vysvětluje nedávný pokles.
Prémie za volatilitu (VRP) se také resetovala. Dříve byly krátké gama pozice ziskové, protože implikovaná volatilita převyšovala realizovanou volatilitu. Během výprodeje však realizovaná volatilita vzrostla, čímž se VRP stlačila. Nyní, když je tato prémie blízko rovnováhy, se ceny opcí jeví spravedlivěji oceněné – což je další známka toho, že trh možná přechází do fáze konsolidace spíše než že se chystá k okamžitému proražení.
Z širšího technického pohledu analytik Ali Martinez nedávno upozornil na klíčovou dlouhodobou trendovou linii, která by mohla poskytnout podporu. Poznamenal, že Bitcoin se blíží k vícerychlostní trendové linii, která podpořila hlavní růstové fáze v minulých cyklech, včetně býčího trhu v roce 2017, oživení po COVIDu v roce 2020 a zotavení po kolapsu FTX v roce 2022.
Tato trendová linie se aktuálně nachází zhruba mezi 60 000 a 56 000 dolary. Pokud se udrží, Martinez věří, že tato oblast by mohla sloužit nejen jako zóna pro odraz, ale také jako potenciální odrazový můstek pro další trvalou býčí fázi.
Často kladené otázky
FAQ: Bitcoin se drží na 69 000 – Co očekávat do konce března
Začátečník Obecné otázky
Otázka: Co znamená, že se Bitcoin stabilně drží na 69 000?
Odpověď: Znamená to, že cena Bitcoinu se po určitou dobu obchoduje kolem úrovně 69 000 dolarů, aniž by došlo k významnému pohybu výrazně nahoru nebo dolů, což ukazuje na stabilitu po jeho nedávném růstu.
Otázka: Kdo nebo co je Glassnode?
Odpověď: Glassnode je přední platforma pro blockchainová data a analýzy. Analyzuje řetězcová data, aby poskytla přehled o trendech na trhu a chování investorů.
Otázka: Proč je cenová hladina 69 000 významná?
Odpověď: Tato cena je významná, protože je blízko historického maxima Bitcoinu. Stabilní udržení zde naznačuje silný nákupní zájem a mohlo by jít o fázi konsolidace před dalším významným pohybem.
Otázka: Je nyní dobrý čas koupit Bitcoin?
Odpověď: To je vždy osobní finanční rozhodnutí spojené s rizikem. Data naznačují, že trh je ve silné, ale opatrné fázi. Nikdy neinvestujte více, než si můžete dovolit ztratit, a zvažte průměrování nákladů (dollar-cost averaging) spíše než jednorázový velký nákup.
Otázky o datech a analýzách Glassnode
Otázka: Na jaká konkrétní data z Glassnode se odkazuje?
Odpověď: Analytici pravděpodobně sledují metriky jako:
Čistý tok na burzách: Zda se Bitcoin přesouvá na burzy nebo z nich.
Realizovaný zisk/ztráta: Jaký zisk nebo ztrátu realizují investoři na svých obchodech.
Nabídka v zisku: Procento všech Bitcoinů aktuálně držených se ziskem.
MVRV poměr: Porovnává tržní kapitalizaci Bitcoinu s jeho realizovanou kapitalizací, aby odhadl, zda je aktivum nadhodnocené nebo podhodnocené.
Otázka: Co naznačují data Glassnode, že můžeme očekávat do konce března?
Odpověď: Data obecně naznačují býčí, ale potenciálně volatilní výhled. Mezi klíčové signály patří:
Silné přesvědčení dlouhodobých držitelů: Dlouhodobí investoři neprodávají agresivně.
Zdravé realizování zisků: Někteří investoři realizují zisky, což je normální a může zabránit vzniku bubliny.