A Bitcoin visszatért a közelmúltbeli, mintegy 65 000 és 74 000 dollár közötti kereskedési tartományába, miután a héten korábban sikertelen volt a 76 000 dollár közelében lévő ellenállási szint áttörésére tett kísérlet. Jelenleg körülbelül 69 000 dollár körül kereskedik, és a láncon belüli adatok, valamint az elemzők megjegyzései arra utalnak, hogy a piac valószínűleg egy március végéig eltartható felhalmozási fázisban van. Számos mutató alacsonyabb rövid távú volatilitásra, de a kereskedők megnövekedett védekező pozicionálására utal.
Megnőtt az árcsökkenés elleni védelem iránti kereslet. Az adatok rekordmagas pozicionálást mutatnak a derivatív piacokon, az opciók nyílt kamat pedig új csúcsot ért el az aktuális negyedév lejárata előtt. Ez valószínűleg rövid távú hedging-tevékenységet tükröz, nem pedig erős irányjellegű fogadásokat, és a március 27-ei lejárat után várhatóan tisztább képet kapunk.
A volatilitási elvárások mérséklődtek. A rövid távú implikált volatilitás mintegy 70%-ról 53%-ra hűlt, a hosszabb lejáratú opcióké pedig körülbelül 10 százalékpontot csökkent a közelmúltbeli csúcsokhoz képest. Ez arra utal, hogy a kereskedők kevésbé drámai ármozgásokat várnak a közeljövőben.
Az általános volatilitás csökkenése ellenére a skéw – amely a put és call opciók relatív költségét méri – ismét az árcsökkenés elleni védelem javára billent. Miután a Bitcoin nem tudott 75 000 dollár felett tartani, megnőtt a put opciók iránti kereslet, ami a 25-delta skéwt a 15–20%-os tartományba tolta. Ez azt mutatja, hogy a kereskedők ismét prémiumot fizetnek egy lehetséges visszaesés elleni védelemért.
Az áramlási dinamika is megerősíti ezt az óvatos álláspontot. A put/call arány szerint korlátozott volt a 75 000 dollár feletti tartózkodás fenntartásához szükséges lendület. A közelmúltbeli emelkedés során a 72 000 dollár feletti put vásárlások domináltak – ez azt jelezte, hogy a piac az áttörés ellen fogadott. Az azt követő visszaesés során a call vásárlások rövid ideig megnőttek. A legutóbbi 24 órában a put vásárlások tették ki a tevékenység 30,7%-át, míg a call vásárlások körülbelül 10%-nál maradtak, ami a 75 000 dolláros szint elutasítása utáni védekező váltást hangsúlyozza.
A gamma pozicionálás is módosult. Az I. negyedévi lejárat 75 000 dolláros kötési ára körüli rövid gamma kitettség 1,5 milliárd dollárral csökkent 2,4 milliárd dollárra kevesebb mint két nap alatt, ahogyan az árak eltávolodtak ettől a szinttől. Az alacsonyabb gamma kitettség csökkenti a kereskedők dinamikus hedgingre való szükségét, ami csökkentheti az áringadozásokat, és részben megmagyarázza a közelmúltbeli visszaesést.
A volatilitási kockázati prémium (VRP) is visszaállt. Korábban a rövid gamma pozíciók nyereségesek voltak, mivel az implikált volatilitás meghaladta a realizált volatilitást. A realizált volatilitás azonban a visszaesés során nőtt, ami összenyomta a VRP-t. Mivel ez a prémium mostanra közel egyensúlyba került, az opcióárak igazságosabbnak tűnnek – ez egy újabb jel, hogy a piac talán egy konszolidációs fázisba rendeződik, nem pedig egy azonnali áttörésre készül.
Tágabb technikai szempontból az elemző, Ali Martinez nemrégiben kiemelt egy kulcsfontosságú hosszú távú trendvonalat, amely támogatást nyújthat. Megjegyezte, hogy a Bitcoin egy több éves trendvonal közelébe ér, amely korábbi ciklusokban is meghatározó felíveléseket támasztott alá, beleértve a 2017-es bull piacot, a 2020-as COVID utáni fellendülést és a 2022-es FTX-összeomlás utáni helyreállást.
Ez a trendvonal jelenleg nagyjából 60 000 és 56 000 dollár között helyezkedik el. Ha tart, Martinez szerint ez a terület nemcsak visszapattanási zónak, hanem a következő tartós bull fázis potenciális kilövőállásaként is szolgálhat.
Gyakran Ismételt Kérdések
GYIK: Bitcoin 69 000 dollárnál tart – Mire számíthatunk március végéig
Kezdő Általános kérdések
K: Mit jelent az, hogy a Bitcoin stabilan 69 000 dollárnál tart?
V: Ez azt jelenti, hogy a Bitcoin ára egy ideje körülbelül a 69 000 dolláros szinten kereskedik anélkül, hogy jelentősebben magasabbra vagy alacsonyabbra mozdulna, stabilitást mutatva a közelmúltbeli emelkedés után.
K: Kicsoda vagy mi a Glassnode?
V: A Glassnode egy vezető blokklánc adat- és elemző platform. A láncon belüli adatokat elemzi, hogy betekintést nyújtson a piaci trendekbe és a befektetők magatartásába.
K: Miért jelentős a 69 000 dolláros árszint?
V: Ez az ár azért jelentős, mert közel van a Bitcoin eddigi csúcsához. Az, hogy itt stabilan tart, erős vásárlási érdeklődésre utal, és konszolidációs fázis lehet a következő nagyobb mozdulat előtt.
K: Most jó idő Bitcoin-t vásárolni?
V: Ez mindig személyes pénzügyi döntés, amely kockázattal jár. Az adatok szerint a piac erős, de óvatos fázisban van. Soha ne fektess be többet, mint amit megengedhetsz magadnak, hogy elveszíts, és fontold meg az átlagolásos költség (dollar-cost averaging) alkalmazását egyetlen nagy vásárlás helyett.
Kérdések a Glassnode adatairól és elemzéséről
K: Mely konkrét Glassnode adatokra hivatkoznak?
V: Az elemzők valószínűleg olyan mutatókat vizsgálnak, mint:
Tőzsdei nettó áramlás: A Bitcoin tőzsdékre kerül vagy onnan távozik.
Realizált nyereség/veszteség: Mennyi nyereséget vagy veszteséget realizálnak a befektetők kereskedéseiken.
Nyereségben lévő kínálat: Az összes Bitcoin hány százalékát tartják jelenleg nyereségben.
MVRV arány: Összehasonlítja a Bitcoin piaci értékét a realizált értékével, hogy felmérje, az eszköz túlértékelt vagy alulértékelt.
K: Mit sugallnak a Glassnode adatai, hogy mire számíthatunk március végéig?
V: Az adatok általában egy gyorsan változó (volatilis), de potenciálisan emelkedő (bullish) kilátásra utalnak. Kulcsfontosságú jelek közé tartoznak:
Erős tartók meggyőződése: A hosszú távú befektetők nem értékesítenek agresszívan.
Egészséges profit realizálás: Néhány befektető realizál nyereséget, ami normális és segíthet megelőzni egy buborék kialakulását.