I mitten av januari fortsatte Bitcoin redan svaga kursutveckling med ytterligare ett kraftigt fall. I början av februari verkade kryptovalutan vara i fritt fall och bröt igenom viktiga psykologiska stödnivĂ„er. En sĂ„dan nivĂ„ Ă€r genomsnittligt inköpspris â eller kostnadsunderlag â för en stor grupp investerare: de i Bitcoin-ETF:er.
Senaste on-chain-analys visar att Bitcoin har fallit under denna nivÄ, vilket ökar trycket pÄ dessa investerare.
MVRV faller under 1 â vad det signalerar
Marknadsanalytikern PelinayPA noterade i en QuickTake att Bitcoin nu handlas under det genomsnittliga realiserade priset för Bitcoin-ETF:er, vilket kan fÄ betydande marknadsimplikationer. ETF:ernas MVRV-kvot (marknadsvÀrde till realiserat vÀrde) har ocksÄ sjunkit under 1, vilket indikerar att de flesta ETF-investerare för nÀrvarande har orealserade förluster.
Historiskt sett pekar en MVRV som hĂ„lls under 1 pĂ„ ökande stress pĂ„ Bitcoin-marknaden, eftersom det visar att förluster Ă€r utbredda inom en investerargrupp. Enligt PelinayPA kan detta öka sĂ€ljtrycket nĂ€r investerare blir mer kĂ€nslostyrda. Som ett resultat Ă€r alla försök till kortvarig Ă„terhĂ€mtning sannolikt att möta starkt motstĂ„nd â som nu sker â tills sentimentet skiftar. Investerare som köpte till högre priser kan söka att avsluta sina positioner vid break-even eller med minimala förluster för att undvika djupare nedgĂ„ngar.
Eftersom det genomsnittliga realiserade priset för Bitcoin-ETF:er ligger runt 80 000 USD, kan den nivÄn fungera som ett stort motstÄnd om Bitcoin försöker ÄterhÀmta sig.
PelinayPA föreslĂ„r att om MVRV stabiliseras mellan 0,8 och 0,9, kan det signalera att baisseartat tryck nĂ€rmar sig uttömning, vilket potentiellt kan lĂ€gga grunden för en kortvarig rally mot det realiserade priset. OmvĂ€nt, om MVRV fortsĂ€tter att falla â som analytikern förvĂ€ntar sig â kan det innebĂ€ra mer problem för Bitcoin. Betydande tryck pĂ„ ETF:er kan utlösa försĂ€ljningar inom denna grupp, öka nedĂ„tgĂ„ende momentum och pressa priserna lĂ€gre, sĂ€rskilt pĂ„ lĂ„ng sikt.
Bitcoin-marknadens ögonblicksbild
Vid tidpunkten för skrivandet handlas Bitcoin runt 68 000 USD, en uppgÄng med 1,58 % under de senaste 24 timmarna, enligt CoinMarketCap. Data frÄn SoSoValue visar att Bitcoin-ETF:er registrerade ett nettoutflöde pÄ cirka 1,08 miljarder USD i februari, efter ett Ànnu större nettoutdrag pÄ 1,61 miljarder USD i januari.
Vanliga frÄgor
Vanliga frÄgor om Bitcoin som faller under ETF-investerares genomsnittliga inköpspris
FrÄgor pÄ nybörjarnivÄ
F1 Vad betyder det nÀr Bitcoin faller under ETF-investerares genomsnittliga inköpspris?
S Det betyder att Bitcoin nuvarande marknadspris Àr lÀgre Àn det genomsnittliga pris till vilket investerare som köpte Bitcoin via ETF:er initialt köpte in sig. MÄnga av dessa investerare har nu pappersförluster.
F2 Vad Àr en Bitcoin-ETF?
S En Bitcoin-ETF Àr en reglerad investeringsfond som följer Bitcoins pris. Den lÄter mÀnniskor investera i Bitcoin via traditionella aktiemÀklarkonton utan att direkt köpa eller lagra kryptovalutan sjÀlva.
F3 Varför anses denna situation vara ett tecken pÄ sÀljtryck?
S NÀr priset sjunker under vad mÄnga investerare betalat kan vissa fÄ panik och sÀlja för att begrÀnsa sina förluster. Denna ökning av sÀljorder kan pressa priset ytterligare nedÄt och skapa mer nedÄtgÄende tryck.
F4 Ăr detta ett dĂ„ligt tecken för Bitcoin?
S Det kan vara en kortvarig negativ signal som indikerar stress och potentiell försÀljning frÄn en stor grupp investerare. Bitcoin Àr dock volatilt och priser kan ÄterhÀmta sig. Det Àr en mÄttstock att hÄlla ett öga pÄ, inte en definitiv förutsÀgelse.
F5 Som nybörjare, bör jag oroa mig för detta?
S Inte nödvÀndigtvis. Volatilitet Àr normalt inom krypto. Denna mÄttstock Àr ett av mÄnga verktyg analytiker anvÀnder. Det Àr viktigare att fokusera pÄ din egen investeringsstrategi, risktolerans och lÄngsiktiga mÄl snarare Àn att reagera pÄ enskilda datapunkter.
FrÄgor pÄ medel- och avancerad nivÄ
F6 Vilken specifik nyckelmÄtt pekar pÄ detta sÀljtryck?
S MÄttet Àr ofta det aggregerade kostnadsunderlaget eller realiserade priset för Bitcoin som hÄlls i större spot-Bitcoin-ETF:er. NÀr spotpriset handlas under detta genomsnitt indikerar det att en stor kohort av ETF-investerare Àr under vattnet.
F7 Hur berÀknas detta genomsnittliga inköpspris för ETF-investerare?
S Analytiker spÄrar nettoflöden och priser till vilka andelar av ETF:erna skapas. Genomsnittet Àr en viktad berÀkning av Bitcoins inköpspriser som stöder ETF:ernas tillgÄngar.
F8 Kan detta leda till en kaskadartad försÀljning?
S Det ökar risken. Om priset