W połowie stycznia słaba już wcześniej wycena Bitcoina przekształciła się w kolejny gwałtowny spadek. Na początku lutego kryptowaluta zdawała się być w stanie swobodnego spadku, przebijając kluczowe psychologiczne poziomy wsparcia. Jednym z takich poziomów jest średnia cena zakupu – lub podstawa kosztowa – dla dużej grupy inwestorów: tych w funduszach ETF na Bitcoina.
Najnowsza analiza on-chain pokazuje, że Bitcoin spadł poniżej tego poziomu, zwiększając presję na tych inwestorów.
Wskaźnik MVRV spada poniżej 1 – co to sygnalizuje
Analityczka rynku PelinayPA zauważyła w serii QuickTake, że Bitcoin handluje się obecnie poniżej średniej ceny zrealizowanej dla ETF-ów na Bitcoina, co może mieć istotne implikacje dla rynku. Wskaźnik MVRV (stosunek wartości rynkowej do zrealizowanej) dla ETF-ów również spadł poniżej 1, co wskazuje, że większość inwestorów ETF obecnie posiada niezrealizowane straty.
Historycznie, utrzymywanie się wskaźnika MVRV poniżej 1 wskazuje na rosnący stres na rynku Bitcoina, ponieważ pokazuje, że straty są powszechne w obrębie grupy inwestorów. Według PelinayPA, może to zwiększyć presję sprzedaży, ponieważ inwestorzy zaczynają kierować się bardziej emocjami. W rezultacie, wszelkie próby krótkoterminowej odbudowy prawdopodobnie napotkają silny opór – tak jak ma to miejsce obecnie – dopóki nie zmieni się sentyment. Inwestorzy, którzy kupili po wyższych cenach, mogą chcieć wyjść na poziomie zerowym lub z minimalnymi stratami, aby uniknąć głębszych spadków.
Ponieważ średnia cena zrealizowana dla ETF-ów na Bitcoina wynosi około 80 000 USD, ten poziom może działać jako główna opora, jeśli Bitcoin spróbuje odbić.
PelinayPA sugeruje, że jeśli wskaźnik MVRV ustabilizuje się w przedziale 0,8–0,9, może to sygnalizować, że presja niedźwiedzia zbliża się do wyczerpania, potencjalnie tworząc scenariusz dla krótkoterminowego wzrostu w kierunku ceny zrealizowanej. Odwrotnie, jeśli wskaźnik MVRV będzie nadal spadał – czego spodziewa się analityczka – może to oznaczać więcej kłopotów dla Bitcoina. Znaczna presja na ETF-y może wywołać wyprzedaż w tej grupie, zwiększając impet spadkowy i pchając ceny jeszcze niżej, szczególnie w dłuższej perspektywie.
Migawka z rynku Bitcoina
W chwili pisania tego tekstu Bitcoin handluje się w okolicach 68 000 USD, odnotowując wzrost o 1,58% w ciągu ostatnich 24 godzin, według danych CoinMarketCap. Dane z SoSoValue pokazują, że ETF-y na Bitcoina odnotowały w lutym netto wypływ środków na poziomie około 1,08 mld USD, po jeszcze większym netto wycofaniu w wysokości 1,61 mld USD w styczniu.
Często zadawane pytania
Często zadawane pytania dotyczące spadku Bitcoina poniżej średniej ceny zakupu inwestorów ETF
Pytania na poziomie podstawowym
P1 Co to oznacza, gdy Bitcoin spada poniżej średniej ceny zakupu inwestorów ETF?
Odp. Oznacza to, że obecna cena rynkowa Bitcoina jest niższa niż średnia cena, po której inwestorzy kupujący Bitcoina przez ETF-y początkowo nabyli swoje udziały. Wielu z tych inwestorów ma teraz niezrealizowane straty na papierze.
P2 Czym jest ETF na Bitcoina?
Odp. ETF na Bitcoina to regulowany fundusz inwestycyjny, który śledzi cenę Bitcoina. Pozwala on ludziom inwestować w Bitcoina za pośrednictwem tradycyjnych rachunków maklerskich, bez bezpośredniego kupowania lub przechowywania samej kryptowaluty.
P3 Dlaczego ta sytuacja jest uważana za oznakę presji sprzedaży?
Odp. Gdy cena spada poniżej tego, co zapłaciło wielu inwestorów, niektórzy mogą wpaść w panikę i sprzedać, aby ograniczyć straty. Ten wzrost zleceń sprzedaży może pchnąć cenę jeszcze niżej, tworząc dodatkową presję spadkową.
P4 Czy to zły znak dla Bitcoina?
Odp. Może to być krótkoterminowy sygnał negatywny, wskazujący na stres i potencjalną sprzedaż ze strony dużej grupy inwestorów. Jednak Bitcoin jest zmienny, a ceny mogą się odbić. Jest to wskaźnik do obserwowania, a nie ostateczna prognoza.
P5 Czy jako początkujący powinienem się tym martwić?
Odp. Niekoniecznie. Zmienność jest normalna w przypadku kryptowalut. Ten wskaźnik to jedno z wielu narzędzi używanych przez analityków. Ważniejsze jest skupienie się na własnej strategii inwestycyjnej, tolerancji ryzyka i długoterminowych celach, niż reagowanie na pojedyncze punkty danych.
Pytania średnio zaawansowane i zaawansowane
P6 Jaki konkretny kluczowy wskaźnik wskazuje na tę presję sprzedaży?
Odp. Tym wskaźnikiem jest często zagregowana podstawa kosztowa lub cena zrealizowana dla Bitcoina trzymanego w głównych spotowych ETF-ach na Bitcoina. Gdy cena spot handluje poniżej tej średniej, wskazuje to, że duża kohorta inwestorów ETF jest "pod wodą".
P7 Jak obliczana jest ta średnia cena zakupu dla inwestorów ETF?
Odp. Analitycy śledzą przepływy netto i ceny, po których tworzone są udziały ETF-ów. Średnia jest ważoną kalkulacją cen zakupu Bitcoina, które stanowią zabezpieczenie aktywów ETF-ów.
P8 Czy to może prowadzić do kaskadowej wyprzedaży?
Odp. Zwiększa to ryzyko. Jeśli cena