在4月表现强劲后，比特币价格走势在过去一周放缓，未出现重大变化。在这段平静期，分析机构XWIN Research Japan报告称，尽管近期有所上涨，交易员仍对数字资产持坚定看跌态度。
**高未平仓合约、负资金费率——比特币面临强烈悲观情绪**
资金费率是永续期货合约交易者之间的定期支付，旨在使合约价格接近实际现货价格。据XWIN Research Japan称，比特币的资金费率大多为负值，达到-0.02，这意味着空头交易者占主导地位，并支付溢价以维持其看跌头寸。这发生在比特币4月积极反弹之后，自月初以来，这一领先加密货币上涨了约15%。尽管如此，资金费率表明大多数交易者认为这一上涨是暂时的，并预期更长的熊市。
与此同时，比特币市场的未平仓合约（OI）正在增长。OI指当前未平仓的活跃衍生品合约（如期货或期权）总数。OI增加意味着更多资金被用于在永续市场开立合约。然而，资金费率表明OI的上升主要是由于空头头寸增加。这两个指标共同描绘出一幅市场参与者高度预期更大跌幅的悲观图景。
**负面布局可能带来看涨惊喜**
据XWIN Research Japan分析师称，当前比特币市场布局中大量空头头寸存在风险。如果价格上涨，可能触发空头挤压，迫使交易者以更高价格回购其持仓。有趣的是，过往数据显示，极端资金费率的长期持续往往导致价格急剧上涨，而非预期的下跌。然而，这并不能保证看涨反转。相反，市场仍非常看跌，但正接近可能引发突然反弹的条件。
截至目前，比特币交易价格为77,575美元，过去24小时下跌0.54%。日交易量也下降21.56%，至321.6亿美元。在此盘整期间，比特币的上行目标为80,000美元。另一方面，如果跌破74,000美元支撑位，可能确认当前看跌情绪。
**常见问题解答**
以下是根据“比特币交易者在市场横盘时增加看跌押注”这一主题整理的常见问题列表。
**初级问题**
1. 简单来说，看跌押注是什么意思？
看跌押注是指交易者预期比特币价格下跌。他们押注市场会下跌，而非上涨。
2. 如果交易者押注比特币下跌，是否意味着价格一定会暴跌？
不。这意味着存在大量负面情绪，但并非必然。有时，如果太多人看跌，反而会发生相反情况，价格突然飙升。
3. “市场横盘”是什么意思？
这意味着比特币价格没有大幅上涨或下跌。它处于一个狭窄区间，类似横向模式，既未创下新高也未创下新低。
4. 如果大交易者押注比特币下跌，我应该卖出我的比特币吗？
不一定。大交易者也可能犯错。最好关注整体趋势和自身风险承受能力，而非仅仅跟随大型投机者的行为。
5. 如果价格尚未下跌，交易者为何要押注比特币下跌？
他们可能认为横盘价格是暴风雨前的平静。他们认为缺乏上涨动力意味着价格可能很快下跌，因此现在下注以从未来下跌中获利。
**高级问题**
6. 哪些具体数据显示交易者正在增加看跌押注？
分析师关注诸如看跌/看涨比率、期货交易所的资金费率以及币安或Deribit等主要交易所空头头寸未平仓合约增加等指标。
7. 什么是空头挤压？它与高看跌押注有何关联？
空头挤压发生在价格意外开始上涨时。押注比特币下跌的交易者被迫回购以限制损失。这种买入压力推动价格进一步上涨，导致快速急剧反弹。
8. 高看跌押注是否可能实际上是看涨信号？
是的。许多经验丰富的交易者将极端看跌视为反向指标。如果每个人都已做空，可能意味着市场上没有更多卖家，为价格上涨铺平道路。