پس از عملکرد قوی در ماه آوریل، حرکت قیمت بیتکوین در هفته گذشته کند شد و تغییرات عمدهای نداشت. در این دوره آرام، شرکت تحلیل XWIN Research Japan گزارش میدهد که معاملهگران با وجود افزایشهای اخیر، همچنان با اطمینان نسبت به این دارایی دیجیتال دیدگاه نزولی دارند.
**بهره باز بالا، نرخهای تأمین مالی منفی – بیتکوین با بدبینی شدید روبرو است**
نرخهای تأمین مالی، پرداختهای منظم بین معاملهگران در قراردادهای آتی دائمی هستند که برای نزدیک نگه داشتن قیمت قرارداد به قیمت نقدی واقعی طراحی شدهاند. به گفته XWIN Research Japan، نرخ تأمین مالی بیتکوین عمدتاً منفی و برابر با ۰.۰۲- است، به این معنی که معاملهگران فروش استقراضی غالب هستند و برای حفظ موقعیتهای نزولی خود حق بیمه پرداخت میکنند. این وضعیت پس از رالی مثبت بیتکوین در ماه آوریل رخ میدهد، جایی که این ارز دیجیتال پیشرو از ابتدای ماه حدود ۱۵٪ رشد کرد. با این حال، نرخهای تأمین مالی نشان میدهد که بیشتر معاملهگران این افزایش را موقتی میبینند و انتظار یک بازار نزولی طولانیتر را دارند.
همزمان، بهره باز (OI) در بازار بیتکوین در حال رشد است. OI به تعداد کل قراردادهای مشتقه فعال، مانند آتی یا اختیار معامله، که در حال حاضر باز هستند اشاره دارد. افزایش OI به این معنی است که پول بیشتری برای باز کردن قراردادها در بازار دائمی استفاده میشود. با این حال، نرخهای تأمین مالی نشان میدهد که این افزایش OI عمدتاً به دلیل موقعیتهای فروش استقراضی بیشتر است. این دو معیار با هم تصویری غمانگیز از بازاری را ترسیم میکنند که در آن شرکتکنندگان به شدت انتظار کاهش بیشتری دارند.
**تنظیمات منفی میتواند به یک شگفتی صعودی منجر شود**
به گفته تحلیلگران XWIN Research Japan، تنظیمات فعلی بازار بیتکوین با موقعیتهای فروش استقراضی زیاد، پرخطر است. اگر قیمت افزایش یابد، میتواند باعث فشار خرید ناگهانی (short squeeze) شود و معاملهگران را مجبور کند تا داراییهای خود را با قیمتهای بالاتر بازخرید کنند. جالب اینجاست که دادههای گذشته نشان میدهد دورههای طولانی نرخهای تأمین مالی شدید اغلب به افزایش شدید قیمت منجر شده است، نه کاهشهای مورد انتظار. با این حال، این تضمینکننده یک بازگشت صعودی نیست. در عوض، بازار همچنان بسیار نزولی است اما به شرایطی نزدیک میشود که میتواند یک جهش ناگهانی را ایجاد کند.
در حال حاضر، بیتکوین با قیمت ۷۷,۵۷۵ دلار معامله میشود که ۰.۵۴٪ در روز گذشته کاهش داشته است. حجم معاملات روزانه نیز با ۲۱.۵۶٪ کاهش به ۳۲.۱۶ میلیارد دلار رسیده است. در طول این تثبیت، هدف صعودی بیتکوین ۸۰,۰۰۰ دلار است. از سوی دیگر، اگر به زیر سطح حمایتی ۷۴,۰۰۰ دلار سقوط کند، میتواند احساسات نزولی فعلی را تأیید کند.
**سوالات متداول**
در اینجا فهرستی از سوالات متداول بر اساس موضوع «معاملهگران بیتکوین با ثابت ماندن بازار، شرطبندیهای نزولی خود را افزایش میدهند» ارائه شده است.
**سوالات سطح مبتدی**
۱. شرط نزولی به زبان ساده به چه معناست؟
شرط نزولی زمانی است که یک معاملهگر انتظار دارد قیمت بیتکوین کاهش یابد. آنها شرط میبندند که بازار سقوط خواهد کرد، نه افزایش.
۲. اگر معاملهگران علیه بیتکوین شرط میبندند، آیا به این معنی است که قیمت قطعاً سقوط خواهد کرد؟
خیر. این به معنای وجود احساسات منفی زیاد است، اما تضمینی نیست. گاهی اوقات اگر افراد زیادی دیدگاه نزولی داشته باشند، برعکس اتفاق میافتد و قیمت ناگهان جهش میکند.
۳. عبارت «بازار ثابت میماند» به چه معناست؟
به این معنی است که قیمت بیتکوین زیاد بالا یا پایین نمیرود. در یک محدوده باریک قرار دارد، مانند یک الگوی جانبی. نه سقفهای جدید میزند و نه کفهای جدید.
۴. اگر معاملهگران بزرگ علیه آن شرط میبندند، آیا باید بیتکوین خود را بفروشم؟
نه لزوماً. معاملهگران بزرگ ممکن است اشتباه کنند. بهتر است به روند کلی و تحمل ریسک خود نگاه کنید تا صرفاً دنبالهروی از سفتهبازان بزرگ باشید.
۵. چرا معاملهگران علیه بیتکوین شرط میبندند در حالی که قیمت هنوز کاهش نیافته است؟
آنها ممکن است باور داشته باشند که قیمت ثابت، آرامش قبل از طوفان است. آنها فکر میکنند عدم وجود شتاب صعودی به این معنی است که قیمت به زودی کاهش مییابد، بنابراین اکنون شرطبندی میکنند تا از سقوط آینده سود ببرند.
**سوالات سطح پیشرفته**
۶. چه دادههای خاصی نشان میدهد که معاملهگران شرطبندیهای نزولی را افزایش میدهند؟
تحلیلگران به معیارهایی مانند نسبت اختیار فروش به خرید، نرخهای تأمین مالی در صرافیهای آتی و افزایش بهره باز در موقعیتهای فروش استقراضی در صرافیهای بزرگی مانند بایننس یا دریبیت نگاه میکنند.
۷. فشار خرید ناگهانی (short squeeze) چیست و چگونه به شرطبندیهای نزولی بالا مرتبط است؟
فشار خرید ناگهانی زمانی اتفاق میافتد که قیمت به طور غیرمنتظره شروع به افزایش میکند. معاملهگرانی که علیه بیتکوین شرط بستهاند مجبور میشوند آن را بازخرید کنند تا ضرر خود را محدود کنند. این فشار خرید، قیمت را حتی بالاتر میبرد و باعث یک رالی سریع و شدید میشود.
۸. آیا شرطبندیهای نزولی بالا میتواند در واقع یک سیگنال صعودی باشد؟
بله. بسیاری از معاملهگران با تجربه، نزولیشدید را به عنوان یک شاخص مخالف میبینند. اگر همه در موقعیت فروش استقراضی هستند،