Produkty inwestycyjne w aktywa cyfrowe odnotowały odpływ 1,47 miliarda dolarów w ciągu jednego tygodnia, co oznacza drugi z rzędu tydzień odpływów i trzeci co do wielkości tygodniowy odpływ w 2026 roku. Było to spowodowane mieszanką geopolitycznych ryzyk związanych z Iranem, rosnącymi rentownościami obligacji, słabnącym rynkiem akcji oraz załamaniem poziomu wsparcia technicznego, który utrzymywał Bitcoina w okolicach 80 000 dolarów przez większą część miesiąca, według najnowszego raportu CoinShares Digital Asset Fund Flows.
Bitcoin poniósł największy cios, z odpływem 1,315 miliarda dolarów – największym tygodniowym odpływem dla Bitcoina w 2026 roku, przewyższającym szczyt z końca stycznia. To obniżyło napływy od początku roku do 2,6 miliarda dolarów z 3,9 miliarda w poprzednim tygodniu, według raportu CoinShares Volume 287 autorstwa Jamesa Butterfilla. Szybkość tego odwrócenia pokazuje, jak szybko mogą się kurczyć skumulowane napływy w 2026 roku, gdy apetyt na ryzyko słabnie. Dwa tygodnie temu ta liczba wynosiła 4,9 miliarda dolarów; teraz spadła o prawie połowę w ciągu zaledwie dwóch tygodni.
Ethereum odnotowało odpływ 222,8 miliona dolarów, mniej więcej na poziomie z poprzedniego tygodnia. Również fundusze ETF na akcje blockchain były sprzedawane, z łącznym odpływem 133 milionów dolarów. Stany Zjednoczone przewodziły regionalnym odpływom z kwotą 1,425 miliarda dolarów – zdecydowaną większością globalnej sumy – podczas gdy Szwajcaria dodała 16,2 miliona dolarów, Kanada 12,5 miliona, a Hongkong 12,2 miliona, według raportu. Niemcy były praktycznie bez zmian.
Cena Bitcoina rosła od kwietnia 2026 roku, jak pokazuje wykres dzienny. Źródło: BTCUSD na TradingView
Dlaczego pieniądze opuściły Bitcoina – analiza QCP
Najnowsza nota QCP Capital Market Colour wyjaśnia mechanizmy stojące za odpływami. Przedstawia ona działania cenowe w minionym tygodniu jako wynik dwóch zbiegających się sił: struktury wsparcia technicznego, która wygasła, oraz otoczenia makro, które w tym samym czasie stało się nieprzyjazne.
Po stronie technicznej, długie gamma dealerów – szczególnie w opcjach IBIT – utrzymywało niską zmienność i pomagało zakotwiczyć Bitcoina w okolicach 80 000 dolarów przez większą część maja. Piątkowy wygaśnięcie opcji usunęło kontrakty IBIT o wartości ponad 4 miliardów dolarów, zabierając to wsparcie. Bitcoin wkrótce potem spadł poniżej 78 000 dolarów, według analizy QCP.
Otoczenie makro, które nastąpiło, było bezlitosne. Rentowności amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych wynoszą 4,62%, a 30-letnich 5,14% – nowe szczyty cyklu. Kurs USD/JPY przesunął się w zakres 158–159, zbliżając się do poziomu 160, gdzie zazwyczaj nasilają się ryzyko interwencji Banku Japonii i obawy przed unwindem carry trade na jenie. Akcje spadły, ceny ropy wzrosły, a CPI okazał się wysoki. Rynki widzą teraz 50–60% szans, że stopa referencyjna Fed będzie o 25 punktów bazowych wyższa do stycznia, według oceny QCP – to znacząca zmiana oczekiwań co do stóp procentowych, która czyni aktywa ryzykowne ogólnie mniej atrakcyjnymi.
Jeden jasny punkt
Nie wszystko poruszało się w tym samym kierunku. Dziewięć aktywów wciąż odnotowało znaczące napływy powyżej 1 miliona dolarów, co sugeruje, że postępy w pracach nad ustawą CLARITY Act pomogły złagodzić ogólny nastrój risk-off na marginesie, według CoinShares.
XRP przewodził napływom wśród altcoinów z kwotą 31,8 miliona dolarów, a następnie Solana z 7,7 miliona, Near Protocol z 9 milionami – co jest godne uwagi, biorąc pod uwagę jego całkowite AuM wynoszące 74 miliony dolarów – Sui z 2,9 miliona oraz produkty wieloaktywowe z 4,7 miliona. Selektywny charakter tych napływów do altcoinów wskazuje na rynek, na którym inwestorzy rotują w kierunku konkretnych narracji, zamiast całkowicie opuszczać kryptowaluty.
Rynek kryptowalut odnotowuje gwałtowny wzrost odpływów z produktów inwestycyjnych w aktywa cyfrowe. Źródło: CoinShares
Krótkoterminowe perspektywy QCP są ostrożne, ale nie katastrofalne. Dopóki nie będzie wyraźniejszych postępów w kwestii ceł lub nagłówków dotyczących USA i Iranu, kryptowaluty prawdopodobnie pozostaną w wąskim zakresie, według noty firmy. Zmienność na krótkim końcu wzrosła po załamaniu, ale już słabnie – a wystawcy calli mogą wkrótce powrócić, aby przypiąć spot do obecnych poziomów. Kluczowe wydarzenia w tym tygodniu to protokół z posiedzenia FOMC w środę, wyniki NVIDIA tego samego dnia oraz wstępne PMI w czwartek. Ten rozwój może zmienić ogólną historię rynku w dowolnym kierunku i stanowi kluczowy moment dla krótkoterminowej ścieżki cenowej Bitcoina. Dwa tygodnie z rzędu odpływów o łącznej wartości 2,54 miliarda dolarów, mające miejsce w momencie, gdy wsparcie techniczne osłabło, a presja ekonomiczna rośnie, stwarzają sytuację, która wystawia na próbę zaufanie inwestorów instytucjonalnych, którzy kupowali, gdy ceny rosły. Najbliższe sesje handlowe pokażą, czy to zaufanie się utrzyma.
Powiązana lektura: Dogecoin musi utrzymać ten poziom, aby uniknąć spadku do 0,088 dolara, twierdzi analityk
Obecnie Bitcoin handluje w okolicach 82 000 dolarów, próbując utrzymać się stabilnie powyżej poziomu 78 000 dolarów, który został przełamany w zeszłym tygodniu. Rynek czeka na duże wydarzenia gospodarcze, które zarówno QCP, jak i CoinShares wskazują jako kolejny wyznacznik kierunku.
Często zadawane pytania
Poniżej znajduje się lista często zadawanych pytań dotyczących najgorszego tygodnia Bitcoina pod względem odpływów w tym roku, obejmująca zagadnienia od podstawowych po zaawansowane
Pytania na poziomie podstawowym
1 Czym są odpływy Bitcoina
Odpływy oznaczają, że pieniądze są wycofywane z produktów inwestycyjnych w Bitcoina, a nie do nich wprowadzane To znak, że inwestorzy sprzedają lub wypłacają gotówkę
2 Dlaczego wysokie odpływy są złe
Wysokie odpływy zwykle oznaczają, że inwestorzy są zdenerwowani lub tracą zaufanie Gdy wiele osób sprzedaje jednocześnie, może to obniżyć cenę Bitcoina lub zatrzymać jej wzrost
3 Czy to oznacza, że Bitcoin się załamuje
Niekoniecznie załamanie, ale to niepokojący znak Najgorszy tydzień sugeruje dużą presję sprzedażową Nie gwarantuje to załamania, ale często prowadzi do krótkoterminowych spadków cen
4 Co oznacza stwierdzenie termin jest niepokojący
Oznacza, że odpływy mają miejsce w złym momencie – na przykład tuż po rajdzie cenowym, podczas ważnego wydarzenia gospodarczego lub tuż przed kluczową decyzją regulacyjną Termin sprawia, że sprzedaż wygląda na bardziej znaczącą
5 Czy powinienem sprzedać mojego Bitcoina z tego powodu
To osobista decyzja, a nie porada finansowa Wysokie odpływy są sygnałem ostrzegawczym, ale nie powodem do paniki Wielu długoterminowych inwestorów traktuje to jako szum Zawsze przeprowadź własne badania przed podjęciem działań
Pytania na poziomie średniozaawansowanym i zaawansowanym
6 Jaka jest różnica między odpływami z ETF a sprzedażą na giełdzie
Odpływy z ETF Pieniądze opuszczające regulowany fundusz Jest to postrzegane jako pieniądze inteligentnych inwestorów lub instytucji
Sprzedaż na giełdzie Ludzie sprzedający Bitcoina bezpośrednio na Coinbase lub Binance Odpływy z ETF są często postrzegane jako ważniejsze, ponieważ reprezentują dużych profesjonalnych inwestorów
7 Czy to może być okazja do kupna na dołku
Czasami Historycznie duże odpływy tworzyły krótkoterminowe spadki cen Niektórzy traderzy czekają, aż odpływy zwolnią, a potem kupują Ale jeśli odpływy będą kontynuowane, cena może nadal spadać To ryzykowna strategia
8 Co zwykle powoduje tydzień rekordowych odpływów
Typowe wyzwalacze obejmują
Strach przed zaostrzeniem regulacji rządowych
Złe wieści o gospodarce (np. inflacja)