Le chercheur du marché des cryptomonnaies Dom (@traderview2) affirme avoir identifié ce qui semble être un vendeur algorithmique persistant de XRP sur l'exchange sud-coréen Upbit. Selon ses estimations, ce vendeur a écoulé environ 3,3 milliards de XRP sur le marché XRP/KRW au cours des 10 derniers mois. Si cette analyse est exacte, elle suggère que le flux de XRP sur Upbit est un problème spécifique à cette plateforme plutôt qu'un simple reflet du sentiment général du marché.
Dom a analysé 82 millions de trades sur la paire XRP/KRW d'Upbit, en cartographiant leur déséquilibre net au fil du temps. Sa principale découverte a été "un pipeline de vente unidirectionnel de 5 milliards de dollars fonctionnant 24h/24 et 7j/7 depuis près d'un an". Il a commencé cette enquête après avoir remarqué une activité intrajournalière extrême. "Tout a commencé avec l'action de prix d'hier : -57M de XRP en CVD sur 17 heures. Cela semblait fou", a-t-il écrit. "J'ai donc lancé des requêtes forensiques — empreinte de bot, détection d'iceberg, vérifications de wash trading. Les ventes étaient réelles. Algorithmiques. 61% des trades exécutés en moins de 10ms. Un seul bot a fonctionné pendant 17 heures d'affilée avec seulement une pause de 33 secondes."
Plutôt que de considérer ce delta de volume cumulé de -57 millions de XRP comme une anomalie, Dom a pris du recul et a constaté qu'il s'inscrivait dans un schéma à plus long terme. "-57M n'est pas une anomalie", a-t-il écrit. "Le XRP/KRW d'Upbit a été net négatif chaque mois pendant 10 mois", citant des mois avec de fortes ventes nettes comme avril (-165M), juillet (-197M), octobre (-382M) et janvier (-370M). Au total, il a estimé le chiffre à "3,3 MILLIARDS de XRP en vente nette. ~5 milliards de dollars".
Il a également noté que le flux est anormalement constant. "Seulement 1 semaine sur 46 était positive. Une seule", a écrit Dom, ajoutant qu'il n'y a "pas de distinction jour de semaine/week-end" et "pas de moment de la journée où les achats surpassent les ventes dans l'ensemble". Cette persistance l'a amené à décrire cela comme une "infrastructure" plutôt que comme du trading discrétionnaire.
Une partie clé de son analyse consiste à comparer les plateformes. Dom a déclaré que le marché XRP/USDT de Binance affichait une pression de vente nettement moindre pendant les mêmes périodes — "une pression de vente 2 à 5 fois moindre sur la même cryptomonnaie". Il a pointé une période en juin où "Binance était net positif tandis qu'Upbit saignait -218M". Il a également noté une faible corrélation de 0,37 entre les flux horaires des deux plateformes, ce qui implique que les ventes sur Upbit sont motivées par des facteurs locaux plutôt que par une imitation des tendances mondiales.
Les observations de Dom sur les prix ont ajouté une autre dimension. Il a déclaré que d'avril à septembre, le XRP sur Upbit s'échangeait "à 3-6% EN DESSOUS de Binance", qualifiant cela de "Kimchi discount inversé". Cela suggère que le vendeur était prêt à accepter des prix systématiquement moins bons que ceux disponibles ailleurs. "Les vendeurs acceptaient des exécutions 6% moins bonnes que sur les marchés mondiaux, pendant plusieurs mois", a écrit Dom. "Ils se moquent du prix. Ils ont besoin de wons coréens, sont obligés d'utiliser Upbit, et/ou sont des détenteurs coréens qui réalisent des profits..."
Il a ensuite souligné un changement structurel vers le 10 octobre. "Les investisseurs particuliers coréens sont devenus fous. La prime est passée de -0,07% à +2,4% en une seule journée. Le nombre de trades a été multiplié par 5 pour atteindre 832 000", a écrit Dom, ajoutant que la prime "n'est que brièvement redevenue négative depuis". Malgré ce changement, le vendeur ne s'est pas retiré — en fait, le rythme s'est accéléré. "Et les vendeurs ? Ils ont doublé leur taux quotidien. De -6,3M/jour à -11,2M/jour."
Dom a également catégorisé les jours en fonction de la performance du XRP sur Binance, constatant que le flux d'Upbit est fortement négatif les jours de baisse, surtout pendant les krachs. Il a résumé la dynamique comme une boucle de rétroaction entre les ventes systématiques et le comportement des particuliers : "Les jours de forte hausse, les particuliers coréens achètent..." Il a noté que le marché est passé à une position d'achat net, les investisseurs accumulant des actifs. Les jours de krach, la pression de vente est huit fois plus forte, les vendeurs systématiques et la panique des particuliers se renforçant mutuellement. Pendant ce temps, les investisseurs particuliers coréens achètent à chaque hausse de prix, tandis que le pipeline vend pendant toute cette activité.
Pour illustrer la dynamique "machine contre particuliers", Dom a comparé les modèles d'ordres des deux côtés. Il a observé que les ordres de vente arrivaient souvent par lots ronds — comme 10, 50, 100, 500 ou 1 000 XRP — avec 57 à 60% des trades exécutés en moins de 10 millisecondes. En revanche, les ordres d'achat montraient souvent de petits montants fractionnaires, comme 2,535, 3,679 ou 2,681 XRP. Il a suggéré que ce modèle correspond à des trades de particuliers libellés en wons coréens, où les investisseurs achètent pour un montant fixe de wons en XRP. "Un côté ressemble à des particuliers", a-t-il écrit. "L'autre ressemble à une machine."
L'ampleur de l'activité a contribué à la popularité du fil. Dom a souligné que "3,3 milliards de XRP" — représentant 5,4% de l'offre en circulation du XRP — ont transité par une seule paire de trading sur un seul exchange en 10 mois. Il a insisté sur le fait que son analyse était basée sur des données de trading détaillées, citant "82 millions de trades Upbit et 444 millions de trades Binance" qu'il a collectés.
Dom n'a pas identifié d'entité spécifique derrière ces ventes, mais a soulevé une question clé pour une enquête plus approfondie : Qui pourrait soutenir des ventes de 300 à 400 millions de dollars par mois pendant un an d'affilée, sembler indifférent à des décotes de prix de 6%, et avoir spécifiquement besoin de wons coréens ou être contraint d'utiliser Upbit ?
Au moment du rapport, le XRP s'échangeait à 1,45 $.
**Foire Aux Questions**
Bien sûr, voici une liste de FAQ concernant les données d'échange coréennes sur le XRP qui font vibrer la communauté, conçues pour être utiles aussi bien aux débutants qu'aux participants expérimentés.
**Débutant - Questions générales**
1. **Que sont exactement ces données coréennes sur le XRP dont tout le monde parle ?**
Il s'agit des données de trading provenant des principales plateformes d'échange de cryptomonnaies sud-coréennes, qui montrent que le XRP est systématiquement la cryptomonnaie la plus échangée, ou l'une des plus échangées, dans le pays, dépassant souvent même le Bitcoin en volume de trading quotidien.
2. **Pourquoi ces données sont-elles si importantes ?**
C'est important car la Corée du Sud possède l'un des marchés de cryptomonnaies de détail les plus actifs et passionnés au monde. Lorsque le volume de trading y est concentré, il peut influencer significativement le prix mondial du XRP et le sentiment du marché, montrant une forte demande localisée.
3. **Qu'est-ce que la "Kimchi Premium" et s'applique-t-elle au XRP ?**
La "Kimchi Premium" est le phénomène où les cryptomonnaies s'échangent souvent à un prix plus élevé sur les plateformes coréennes par rapport aux plateformes mondiales, en raison d'une forte demande intérieure et de contrôles des capitaux. Le XRP présente fréquemment cette prime, ce qui souligne sa popularité intense en Corée.
4. **Je suis nouveau dans les cryptos. Pourquoi le XRP est-il si populaire en Corée spécifiquement ?**
Les raisons sont complexes, mais les facteurs clés incluent : son inscription précoce sur les principales plateformes coréennes, un marketing fort de Ripple Labs dans la région Asie-Pacifique, des partenariats avec des institutions financières coréennes et une affinité culturelle pour le trading d'altcoins parmi les investisseurs particuliers coréens.
**Avancé - Questions axées sur le marché**
5. **Un volume élevé en Corée signifie-t-il que le prix va augmenter mondialement ?**
Pas nécessairement. Bien que cela indique une forte demande régionale et puisse provoquer des pics de prix à court terme, le prix mondial est déterminé par l'offre et la demande à l'échelle mondiale. Cependant, un volume soutenu est généralement considéré comme un indicateur haussier.
6. **Quelle est la différence entre le volume de trading et la dominance dans ce contexte ?**
- **Volume de Trading** : La valeur totale de XRP achetée et vendue sur les plateformes coréennes sur une période donnée. Un volume élevé signifie beaucoup d'activité.
- **Dominance** : La part du XRP dans le volume total de trading de cryptomonnaies sur ces plateformes. Si la dominance du XRP est de 40%, cela signifie que 40% de tout l'argent échangé sur cette plateforme ce jour-là concernait des paires avec le XRP.