O pesquisador do mercado de criptomoedas Dom (@traderview2) afirma ter identificado o que parece ser um vendedor algorítmico persistente de XRP na corretora sul-coreana Upbit. Segundo suas estimativas, esse vendedor descarregou aproximadamente 3,3 bilhões de XRP no mercado XRP/KRW nos últimos 10 meses. Se preciso, essa análise sugere que o fluxo de XRP na Upbit é um problema específico da plataforma, e não um simples reflexo do sentimento mais amplo do mercado.
Dom analisou 82 milhões de negociações no par XRP/KRW da Upbit, mapeando seu desequilíbrio líquido ao longo do tempo. Sua principal descoberta foi "um pipeline de vendas unidirecional de US$ 5 bilhões funcionando 24 horas por dia, 7 dias por semana, há quase um ano". Ele iniciou essa investigação após perceber uma atividade intradiária extrema. "Começou com a ação do preço de ontem: -57 milhões de XRP no CVD (Delta de Volume Cumulativo) ao longo de 17 horas. Parecia insano", escreveu ele. "Então, executei consultas forenses — identificação de bots, detecção de iceberg, verificação de wash trade. A venda era real. Algorítmica. 61% das negociações foram executadas em menos de 10ms. Um único bot operou por 17 horas consecutivas com apenas uma pausa de 33 segundos."
Em vez de tratar aquele delta de volume cumulativo de -57 milhões de XRP como uma anomalia, Dom ampliou a perspectiva e descobriu que ele se encaixava em um padrão de longo prazo. "-57M não é uma anomalia", escreveu ele. "O XRP/KRW da Upbit teve saldo líquido negativo todos os meses durante 10 meses", citando meses com forte venda líquida, como abril (-165M), julho (-197M), outubro (-382M) e janeiro (-370M). No total, ele estimou a cifra em "3,3 BILHÕES de XRP em vendas líquidas. ~US$ 5 bilhões".
Ele também observou que o fluxo é incomumente consistente. "Apenas 1 semana em 46 foi positiva. Uma", escreveu Dom, acrescentando que não há "distinção entre dia útil/final de semana" e "nenhum horário do dia em que as compras superam as vendas no agregado". Essa persistência o levou a descrevê-lo como "infraestrutura" em vez de negociação discricionária.
Uma parte crucial de sua análise envolve a comparação entre plataformas. Dom afirmou que o mercado XRP/USDT da Binance mostrou uma pressão de venda significativamente menor durante os mesmos períodos — "pressão de venda 2 a 5 vezes menor na mesma moeda". Ele apontou para um período em junho em que "a Binance teve saldo líquido positivo enquanto a Upbit sangrava -218M". Ele também observou uma correlação fraca entre os fluxos horários das duas plataformas, de apenas 0,37, implicando que a venda na Upbit é impulsionada por fatores locais, em vez de espelhar tendências globais.
As observações de Dom sobre os preços adicionaram outra camada. Ele disse que, de abril a setembro, o XRP na Upbit foi negociado "3-6% ABAIXO da Binance", chamando isso de "desconto Kimchi reverso". Isso sugere que o vendedor estava disposto a aceitar preços consistentemente piores do que os disponíveis em outros lugares. "Os vendedores estavam aceitando execuções 6% piores do que as disponíveis nos mercados globais, por muitos meses", escreveu Dom. "Eles não se importam com o preço. Eles precisam de KRW, são obrigados a usar a Upbit e/ou são detentores coreanos realizando lucros..."
Ele então destacou uma mudança estrutural por volta de 10 de outubro. "O varejo coreano enlouqueceu. O prêmio inverteu de -0,07% para +2,4% em um único dia. As negociações aumentaram 5 vezes, para 832 mil", escreveu Dom, acrescentando que o prêmio "apenas brevemente ficou negativo desde então". Apesar dessa mudança, o vendedor não recuou — na verdade, o ritmo acelerou. "E os vendedores? Eles dobraram sua taxa diária. De -6,3M/dia para -11,2M/dia".
Dom também categorizou os dias pelo desempenho do XRP na Binance, descobrindo que o fluxo da Upbit tem uma forte inclinação negativa nos dias de queda, especialmente durante quedas bruscas. Ele resumiu a dinâmica como um ciclo de feedback entre a venda sistemática e o comportamento do varejo: "Nos dias de alta, o varejo coreano compra..." Ele observou que o mercado mudou para uma posição de compra líquida, com investidores acumulando ativos. Nos dias em que os preços despencam, a pressão de venda é oito vezes mais pesada, pois os vendedores sistemáticos e o pânico do varejo se reforçam mutuamente. Enquanto isso, os investidores de varejo coreanos compram em todas as altas de preço, enquanto o pipeline vende em meio a toda essa atividade.
Para ilustrar a dinâmica de "máquina versus varejo", Dom comparou os padrões de ordens em ambos os lados. Ele observou que as ordens de venda frequentemente vinham em lotes de números redondos — como 10, 50, 100, 500 ou 1.000 XRP — com 57-60% das negociações sendo executadas em 10 milissegundos. Em contraste, as ordens de compra frequentemente mostravam quantias pequenas e fracionárias, como 2,535, 3,679 ou 2,681 XRP. Ele sugeriu que esse padrão se alinha com negociações de varejo denominadas em won coreano, onde os investidores compram um valor fixo em won em XRP. "Um lado parece varejo", escreveu ele. "O outro parece uma máquina".
A escala da atividade ajudou o tópico a ganhar tração. Dom destacou que "3,3 bilhões de XRP" — representando 5,4% da oferta circulante de XRP — foram movimentados em um único par de negociação em uma corretora ao longo de 10 meses. Ele enfatizou que sua análise foi baseada em dados detalhados de negociação, citando "82 milhões de negociações da Upbit e 444 milhões de negociações da Binance" que ele coletou.
Dom não identificou uma entidade específica por trás da venda, mas levantou uma questão crucial para investigação adicional: Quem poderia sustentar a venda de US$ 300–400 milhões por mês durante um ano seguido, parecer indiferente a descontos de preço de 6% e especificamente precisar de won coreano ou estar restrito a usar a Upbit?
No momento da reportagem, o XRP era negociado a US$ 1,45.
Perguntas Frequentes
Claro! Aqui está uma lista de Perguntas Frequentes sobre os dados da corretora coreana de XRP que estão agitando a comunidade, projetada para ser útil tanto para iniciantes quanto para participantes experientes.
Iniciante / Perguntas Gerais
1. O que exatamente são esses dados coreanos de XRP sobre os quais todos estão falando?
Refere-se aos dados de negociação das principais corretoras de criptomoedas da Coreia do Sul que mostram que o XRP é consistentemente a criptomoeda mais negociada ou uma das mais negociadas no país, muitas vezes superando até mesmo o Bitcoin em volume de negociação diário.
2. Por que esses dados são tão importantes?
É importante porque a Coreia do Sul tem um dos mercados de cripto varejo mais ativos e apaixonados do mundo. Quando o volume de negociação se concentra lá, isso pode influenciar significativamente o preço global e o sentimento de mercado do XRP, mostrando uma forte demanda localizada.
3. O que é o "Prêmio Kimchi" e ele se aplica ao XRP?
O "Prêmio Kimchi" é o fenômeno em que as criptomoedas frequentemente são negociadas a um preço mais alto nas corretoras coreanas em comparação com as corretoras globais, devido à alta demanda doméstica e aos controles de capital. O XRP frequentemente exibe esse prêmio, o que destaca sua intensa popularidade na Coreia.
4. Sou novo em cripto. Por que o XRP é tão popular na Coreia especificamente?
As razões são complexas, mas os fatores-chave incluem a listagem antecipada nas principais corretoras coreanas, o forte marketing da Ripple Labs na região Ásia-Pacífico, parcerias com instituições financeiras coreanas e uma afinidade cultural com a negociação de altcoins entre os investidores de varejo coreanos.
Avançado / Perguntas Focadas no Mercado
5. O alto volume coreano significa que o preço subirá globalmente?
Não necessariamente. Embora indique uma forte demanda regional e possa causar picos de preço de curto prazo, o preço global é determinado pela oferta e demanda mundial. No entanto, um volume sustentado alto é geralmente visto como um indicador de alta (bullish).
6. Qual é a diferença entre volume de negociação e dominância neste contexto?
Volume de Negociação: O valor total de XRP comprado e vendido nas corretoras coreanas em um determinado período. Alto volume significa muita atividade.
Dominância: A participação do XRP no volume total de negociação de cripto nessas corretoras. Se a dominância do XRP é de 40%, significa que 40% de todo o dinheiro negociado naquela corretora naquele dia foi para pares de XRP.