比特币反弹至82,800美元的反趋势行情并未改变一位分析师的看跌预期——事实上，他认为此次反弹本身恰恰表明模式正在重演。
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图表揭示的信号
Into The Cryptoverse创始人兼首席执行官本杰明·考恩指出，比特币在200日简单移动平均线处反复受阻是关键信号。2018年和2022年都出现过同样的情况，且两次均发生在最终下跌前夕。考恩还注意到，过去周期中某些反趋势反弹持续超过20周，而当前这轮仅持续16周，他认为这削弱了"比特币已触底"的论点。
"比特币的四年周期并未消亡。其峰值始终出现在历史规律时间点（从低点到高点的测量误差在一周内），那么为何底部不能像往常一样出现在中期选举年尾声？"（1/x）pic.twitter.com/Spoh4s6NRG ——本杰明·考恩（@benjamincowen）2026年5月25日
比特币如期见顶
考恩表示，从前期低点到高点测算，比特币在2025年10月升至126,200美元的过程完全符合预期周期窗口。他认为，顶部出现的时间规律使得我们在判断底部位置时更难忽视相同框架。历史周期中，低点均出现在中期选举年的最后几个月——具体是2018年12月和2022年11月。基于此模式，考恩认为底部尚未到来，很可能出现在2026年末。
他分享的两张图表支持这一观点：一张追踪市场周期峰值到熊市低点的投资回报率，另一张追踪熊市低点到下一轮牛市峰值的倍数。两者均遵循历史周期形态，尽管本次的原始数值较小。
下跌何时降临
考恩此前已预警5月和6月是下一轮重大下跌的启动窗口。他预计这波下跌将使比特币跌破2月6日60,000美元的低点——许多分析师曾将此视为周期底部。
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并非所有人都预期再次下跌。分析师Sykodelic预测比特币在重新测试关键支撑位后，将于6月升至90,000美元以上。这场争论反映出当前分析师对市场解读的严重分歧。
考恩的观点基于这样的逻辑：尽管资产规模增长和市场结构变化，但与比特币减半周期挂钩的四年周期仍在以可预测的方式驱动价格行为。
主图来自Pexels，图表来自TradingView
常见问题解答
以下是根据"加密CEO认为比特币四年周期仍在展开"这一观点整理的常见问题列表
初级问题
1. 什么是比特币四年周期？
这是一种价格模式：比特币价格通常会在约四年内经历上涨、见顶、暴跌、缓慢复苏的过程，与减半事件密切相关。
2. 什么是减半？为何对周期重要？
减半是指挖矿奖励每四年减半。由于新比特币产出减少，供应量收缩，历史上这会在随后一年推动价格上涨。
3. 加密CEO说"周期仍在展开"意味着什么？
意味着他们认为当前周期尚未结束。具体而言，这暗示牛市顶峰阶段或最终价格冲刺尚未到来，我们仍处于预期上升趋势的中段。
4. 周期如何影响普通比特币买家？
若周期仍在展开，历史规律表明价格在重大崩盘前可能继续上涨，因此持有或买入可能是好时机。但这也意味着后续大幅下跌的风险依然真实存在。
高级问题
5. 我们是否处于打破传统四年模式的"超级周期"？
超级周期意味着暴涨暴跌模式会随时间平滑化。CEO称周期仍在展开，通常是对超级周期的反驳，暗示经典模式（强劲牛市后接熊市）依然有效。
6. 哪些链上或市场指标能确认周期仍在展开？
关键指标包括：MVRV Z-Score未达历史峰值、活跃地址数持续增长、Puell Multiple未触及极端顶部区域。若这些指标仍在攀升，周期很可能处于中段。
7. 当前周期与2017年或2013年周期有何不同？
主要区别在于机构投资者的参与。这增加了流动性并降低了部分波动性，但CEO的观点是——