Um rali de contra-tendência que levou o Bitcoin a US$ 82.800 não mudou a perspectiva pessimista de um analista — na verdade, ele diz que o próprio salto mostra que o padrão está se repetindo.
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O Que os Gráficos Estão Mostrando
Benjamin Cowen, fundador e CEO da Into The Cryptoverse, aponta para uma rejeição repetida na média móvel simples de 200 dias como um sinal chave. A mesma coisa aconteceu em 2018 e 2022, e ambas as vezes ocorreu pouco antes da queda final. Cowen também observou que alguns ralis de contra-tendência em ciclos passados duraram mais de 20 semanas. O atual durou 16 semanas, o que ele diz enfraquecer o argumento de que o Bitcoin já atingiu seu fundo.
O ciclo de quatro anos do Bitcoin não está morto. O Bitcoin atingiu o pico quando sempre atinge (dentro de uma semana, medido do fundo ao topo), então por que não pode atingir o fundo perto do final do ano de meio de mandato, como geralmente fez? (1/x) pic.twitter.com/Spoh4s6NRG — Benjamin Cowen (@benjamincowen) 25 de maio de 2026
Bitcoin Atingiu o Pico Conforme o Cronograma
De acordo com Cowen, a alta do Bitcoin para US$ 126.200 em outubro de 2025 ocorreu dentro da janela de ciclo esperada, medida do fundo anterior ao topo. Ele argumenta que esse timing no topo torna mais difícil ignorar a mesma estrutura ao analisar onde o fundo pode estar. Ciclos passados viram fundos nos meses finais do ano de meio de mandato — especificamente dezembro de 2018 e novembro de 2022. Com base nesse padrão, Cowen acredita que o fundo ainda está por vir, provavelmente perto do final de 2026.
Dois gráficos que ele compartilhou apoiam essa visão. Um acompanha o retorno sobre o investimento do pico do ciclo de mercado ao fundo do mercado baixista. O outro acompanha o multiplicador dos fundos do mercado baixista ao próximo pico do mercado altista. Ambos seguem a forma de ciclos anteriores, mesmo que os números brutos sejam menores desta vez.
Quando a Queda Pode Acontecer
Cowen havia sinalizado anteriormente maio e junho como a janela em que o próximo grande declínio começaria. Ele espera que esse movimento leve o Bitcoin abaixo do fundo de 6 de fevereiro de US$ 60.000 — um nível que muitos outros analistas chamaram de fundo do ciclo.
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Nem todo mundo espera outra queda. O analista Sykodelic previu que o Bitcoin subirá acima de US$ 90.000 em junho após testar novamente um nível de suporte chave. O debate mostra uma divisão mais ampla em como os analistas estão lendo o mercado neste momento.
A visão de Cowen é baseada na ideia de que o ciclo de quatro anos, ligado ao cronograma de halving do Bitcoin, continua a impulsionar o comportamento do preço de forma previsível, apesar do crescimento do ativo e da mudança na estrutura do mercado.
Imagem em destaque do Pexels, gráfico do TradingView
Perguntas Frequentes
Aqui está uma lista de perguntas frequentes sobre o ciclo de quatro anos do Bitcoin com base na ideia de que um CEO de criptomoedas acredita que ele ainda está se desenrolando
Perguntas para Iniciantes
1 O que é o ciclo de quatro anos do Bitcoin
É um padrão onde o preço do Bitcoin tende a subir, atingir o pico, cair bruscamente e depois se recuperar lentamente ao longo de aproximadamente quatro anos. Isso está intimamente ligado ao evento de halving
2 O que é o halving e por que ele é importante para o ciclo
O halving é quando a recompensa por minerar novos Bitcoins é reduzida pela metade. Acontece a cada quatro anos. Como menos novos Bitcoins são criados, a oferta diminui, o que historicamente levou a aumentos de preço ao longo do ano seguinte
3 O que significa quando um CEO de criptomoedas diz que o ciclo ainda está se desenrolando
Significa que eles acreditam que não estamos no final do ciclo atual. Especificamente, sugere que a fase de pico do mercado altista ou a corrida final de preço ainda não aconteceu, e ainda estamos no meio da tendência de alta esperada
4 Como o ciclo afeta pessoas comuns que compram Bitcoin
Se o ciclo ainda está se desenrolando, pode ser um bom momento para manter ou comprar, já que a história sugere que os preços podem subir mais antes de uma grande queda. No entanto, também significa que o risco de uma grande queda depois ainda é muito real
Perguntas para Nível Avançado
5 Estamos em um superciclo que quebra o padrão tradicional de quatro anos
Um superciclo significaria que o padrão de boom e queda se suavizaria ao longo do tempo. Um CEO dizendo que o ciclo ainda está se desenrolando geralmente argumenta contra um superciclo. Isso implica que o padrão clássico — uma forte alta seguida por um mercado baixista — ainda está intacto
6 Quais indicadores específicos de on-chain ou de mercado confirmariam que o ciclo ainda está se desenrolando
Indicadores-chave incluem um MVRV Z-Score em alta abaixo dos níveis históricos de pico, aumento de endereços ativos e um Puell Multiple que ainda não atingiu a zona de topo extremo. Se esses ainda estão subindo, o ciclo provavelmente está na fase intermediária
7 Como o ciclo atual difere dos ciclos de 2017 ou 2013
A principal diferença é a presença de investidores institucionais. Isso adicionou mais liquidez e reduziu um pouco a volatilidade, mas a alegação do CEO é que