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Dogecoin zeigt Anzeichen dafür, dass er nach einem langen Jahr des Rückgangs on-chain stark unterbewertet ist, aber neue Daten von Alphractal deuten darauf hin, dass der jüngste Preisanstieg eher durch gehebelte Spekulation als durch erneute Netzwerknachfrage angetrieben wird. Obwohl DOGE in den letzten 30 Tagen um 10,8 % gestiegen ist, hat die Erholung das Gesamtbild nicht verbessert. Der Token liegt im Vergleich zum Vorjahr immer noch 42,75 % im Minus und wird 22,27 % unter seinem 200-Tage-Durchschnitt gehandelt. Das bedeutet, dass der Gesamttrend technisch schwach bleibt, auch wenn sich die kurzfristige Dynamik verbessert.
Dogecoin On-Chain-Bewertung deutet auf Kapitulation hin
Das stärkste bullische Signal in den Daten kommt von den Bewertungskennzahlen von Dogecoin. Die Analyse von Alphractal AI zeigt, dass das MVRV-Verhältnis von DOGE bei 0,686 liegt, was bedeutet, dass seine Marktkapitalisierung mit einem Abschlag von 31,4 % auf seinen realisierten Wert gehandelt wird. Historisch gesehen wurde eine solche Konstellation mit Akkumulationszonen in Verbindung gebracht, in denen schwache Halter bereits große Verluste erlitten haben und langfristige Käufer beginnen, das Risiko-Ertrags-Verhältnis neu zu bewerten.
Der NUPL-Wert erzählt eine ähnliche Geschichte. Mit -0,459 befindet sich Dogecoin immer noch in dem, was die Analyse als Kapitulationsgebiet bezeichnet, wobei der durchschnittliche Halter einen Verlust erleidet. Der realisierte Preis liegt bei 0,1383 $, was bedeutet, dass die meisten DOGE-Halter ihre Münzen über dem aktuellen Preis gekauft haben.
Dies liefert dem Markt ein klares Bewertungsargument: DOGE ist im Vergleich zu seiner eigenen Kostenbasis-Historie günstig. Aber die restlichen Daten machen die Sache komplizierter. Wie die KI von Alphractal anmerkt: „DOGE befindet sich nach historischen Maßstäben in einem tiefen Wertgebiet. Das MVRV-Verhältnis von 0,686 zeigt, dass die Marktkapitalisierung mit einem Abschlag von 31,4 % auf den realisierten Wert gehandelt wird – ein Niveau, das historisch mit Akkumulationsphasen verbunden ist. Der NUPL von -0,459 bestätigt eine breite Kapitulation der Halter, wobei sich die durchschnittliche Position unter Wasser befindet."
Händler setzen aggressiv auf Long
Während sich die Schwäche am Kassamarkt nicht vollständig umgekehrt hat, hat sich die Positionierung bei Derivaten merklich bullish entwickelt. Das offene Interesse ist in der vergangenen Woche um 15,73 % auf 1,02 Milliarden Dollar gestiegen, was 6,05 % der Marktkapitalisierung von Dogecoin entspricht. Das Long/Short-Verhältnis liegt bei 2,057, was bedeutet, dass gehebelte Händler mehr als zwei zu eins auf Preissteigerungen setzen.
Der Bericht weist auch auf ein positives Whale-gegenüber-Retail-Delta von 0,843 hin, was darauf hindeutet, dass größere Händler Long-Positionen aufbauen. Die Stimmung der Top-Händler ist mit 2,748 noch einseitiger, was Alphractal als stark bullisch beschreibt. Diese Positionierung könnte kurzfristige Gewinne unterstützen, wenn der Preis weiter steigt. Sie erhöht aber auch das Risiko eines überfüllten Trades.
Die 24-Stunden-Liquidationen von DOGE waren mit 1,99 Millionen Dollar immer noch relativ niedrig, wobei Shorts 1,10 Millionen Dollar und Longs 891.000 Dollar ausmachten. Das Ungleichgewicht ist jedoch von Bedeutung, da ein steigendes offenes Interesse die Bewegungen in beide Richtungen verstärken kann, insbesondere wenn es nicht durch verbesserte Netzwerkfundamentaldaten gestützt wird.
Der bärischste Teil des Berichts ist nicht der Preis – es ist die Aktivität
Die täglich aktiven Adressen fielen innerhalb von 24 Stunden um 38,35 % auf 37.197 und sind innerhalb von sieben Tagen um 44,88 % gesunken. Die täglichen Transaktionen gingen noch stärker zurück und fielen an einem einzigen Tag um 64,30 % auf 26.189, mit einem wöchentlichen Rückgang von 51,27 %. Der bereinigte Transferwert sank ebenfalls um 41,94 % auf 118,12 Millionen Dollar.
Dieser Rückgang schafft eine deutliche Kluft zwischen der Marktpositionierung und der tatsächlichen Netzwerknutzung. Spekulanten erhöhen ihr Engagement, während die Transaktionsnachfrage nachlässt. Alphractal stellt dies als das Kernrisiko dar: „Die Daten offenbaren eine gefährliche Spaltung: Derivatehändler setzen aggressiv auf Long, während die tatsächliche Netzwerknutzung verdunstet und die Börsenreserven anschwellen. Dies deutet darauf hin, dass der jüngste Preisanstieg eher durch gehebelte Spekulation als durch organische Akzeptanz angetrieben wird."
Die Börsenguthaben liefern einen weiteren Grund zur Vorsicht. Die Reserven stiegen im Wochenverlauf um 9,95 % auf 27,52 Milliarden DOGE, was etwa 2,68 Milliarden Dollar entspricht. Steigende Börsenreserven können bedeuten, dass mehr Angebot zum Verkauf zur Verfügung steht, insbesondere wenn die On-Chain-Nachfrage schwach ist.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde DOGE mit 0,09922 $ gehandelt. Feature-Bild erstellt mit DALL.E, Chart von TradingView.com.
Häufig gestellte Fragen
Hier ist eine Liste von FAQs zu Dogecoin, das basierend auf On-Chain-Daten günstig erscheint, während sich Leverage aufbaut
Fragen für Anfänger
1 Was bedeutet es, dass Dogecoin basierend auf On-Chain-Daten günstig aussieht?
Es bedeutet, dass Kennzahlen wie aktive Adressen, Transaktionsvolumen oder die Anzahl der Wallets, die DOGE halten, darauf hindeuten, dass das Netzwerk stark genutzt wird. Wenn der Preis niedrig ist, aber die Netzwerkaktivität hoch, kann dies ein Signal dafür sein, dass die Münze im Vergleich zu ihrer tatsächlichen Nutzung unterbewertet ist.
2 Was ist Leverage im Krypto-Bereich und warum baut er sich für Dogecoin auf?
Leverage (Hebel) ist, wenn Händler Geld leihen, um größere Wetten abzuschließen. Ein Aufbau bedeutet, dass mehr Menschen riskante geliehene Positionen in DOGE eröffnen, normalerweise in der Erwartung, dass der Preis steigt. Es zeigt, dass Händler zuversichtlich werden.
3 Wenn Dogecoin günstig aussieht, sollte ich ihn jetzt kaufen?
Nicht unbedingt. On-Chain-Daten könnten zeigen, dass er unterbewertet ist, aber der hohe Leverage ist ein Warnsignal. Wenn zu viele Menschen geliehenes Geld verwenden, kann ein kleiner Preisrückgang eine Liquidationskaskade auslösen, die einen scharfen Absturz verursacht. Es ist ein risikoreiches Setup.
4 Wie kann ich selbst überprüfen, ob Dogecoin tatsächlich günstig ist?
Schauen Sie sich Seiten wie CoinGecko, Santiment oder IntoTheBlock an. Überprüfen Sie Kennzahlen wie den MVRV Z-Score oder das Network Value to Transactions Ratio (NVT). Ein niedriger NVT bedeutet, dass das Netzwerk im Verhältnis zum Preis aktiv ist.
Fragen für Fortgeschrittene & Experten
5 Welche spezifischen On-Chain-Kennzahlen lassen Dogecoin derzeit günstig erscheinen?
Häufige sind:
Aktive Adressen: Anstieg auf Mehrmonatshochs
Transaktionsanzahl: Hohes tägliches Volumen
Umlaufende ruhende Coins (Dormant Circulation): Alte Coins bewegen sich nicht, was bedeutet, dass Halter nicht in Panik verkaufen
Exchange Netflow: Mehr DOGE verlassen Börsen, als hineinkommen
6 Wie erzeugt hoher Leverage eine Bombe für den Preis von Dogecoin?
Hoher Leverage bedeutet viele offene Long-Positionen. Wenn der Preis nur um 5-10 % fällt, werden diese Positionen liquidiert. Dieser Verkaufsdruck drückt den Preis weiter nach unten, was weitere Positionen liquidiert. Dies wird als Long Squeeze bezeichnet und kann zu einem schnellen und starken Preisverfall führen.