Bitcoin er faldet 36% fra sit seneste højdepunkt, og snak om et "bjørnemarked" breder sig allerede på kryptoens sociale medier. Dog argumenterede handlende Cristian Chifoi i en tråd søndag for, at det at betegne dette som et regimeskift udelukkende baseret på kursfaldet overser et mere handlingsorienteret signal. Han mener, at nøglen ligger i, hvad der sker efter det første betydelige opsving, og hvordan prisen opfører sig omkring specifikke "sæsonbestemte vinduer" baseret på timing.
Chifois hovedpointe er, at mange analytikere reagerer med narrativer først efter volatiliteten allerede er indtruffet. "Den enkleste måde at afgøre, om et Bitcoin-bjørnemarked er begyndt, er ikke efter vi har haft en 36% korrektion, som mange online-kryptoanalytikere foreslår," skrev han og bemærkede, at det ofte var de samme analytikere, der råbte op om en "supercyklus" i slutningen af 2021, mens priserne steg. I hans optik handler bjørnemarkedsspørgsmålet primært ikke om størrelsen på faldet, men om karakteren af det efterfølgende opsving. Er det et tegn på styrke, eller en strukturelt svag modtrendbevægelse, der falmer over tid?
**Er Bitcoin i et bjørnemarked?**
Chifois første analytiske værktøj er en krydskontrol mellem Bitcoin og den stabelcoin-dominans, som USDT (USDT.D) har, som han beskriver som et "omvendt BTC-diagram" brugt til bekræftelse. Han lægger større vægt på timing som den primære indikator og argumenterer for, at den nuværende korrektion allerede har varet i en minimumsvarighed, som han følger på tværs af cyklusser.
"Hvis du er en erhvervsdrivende eller ej, foreslår jeg også, at du bruger tid som din første indikator og pris som den anden," skrev han. "Vi har allerede haft en 77-dages korrektion fra top til bund. Prisen kunne ikke komme lavere. Det er signalet; resten er støj."
Derfra afhænger hans ramme for at bekræfte et bjørnemarked af, hvor langt Bitcoin kan svinge op igen, og hvor længe det kan opretholde den momentum. Han skitserer specifikke USDT.D-mål – først omkring 5,5%, derefter lavere niveauer som 4,7% – og kortlægger dem til potentielle Bitcoin-prisniveauer. Han antyder, at selv et skub "lidt over $100k" stadig kunne være et "dead cat bounce", hvis det varer i uger uden yderligere gevinster. I det scenarie ville opsvinget i sig selv være bevis på svaghed, ikke et signal for en ny optrend.
Hans andet potentielle scenarie er mere udfordrende for både vedvarende tyre og tidlige bjørnemarkedsudråbere: Bitcoin laver et højere højdepunkt, potentielt op på $115.000–$120.000, men stagnerer så over flere uger. Selv det, i Chifois øjne, kunne signalere en overgang til et bjørnemarked, hvis tiden går, og prisen ikke formår at "levere flere gevinster", hvilket forvandler et udbrud til en distribution-lignende top.
"Det er det samme spil!" tilføjede han og argumenterede for, at handlende bør holde øje med det samme fiaskomønster på forskellige prisniveauer i stedet for at fiksere på et enkelt tal.
Chifois anden ramme er sæsonbestemthet, centreret omkring et vindue omkring den 20. januar (give or take et par dage), der strækker sig ind i slutningen af marts eller begyndelsen af april. Han siger, at han har fulgt dette som et afgørende beslutningspunkt siden starten af 2026 og ser det som en forgrening mellem to stier: enten rallyer Bitcoin ind på den dato for at sætte et pivot-højdepunkt og falder derefter, eller det danner et pivot-lavpunkt omkring den dato og rallyer ind i den næste tidsbaserede pivot.
"Et pump ind mod 20. januar, over $100-$110k, ville betyde et pivot-højdepunkt og en fortsættelse nedad mod den næste tids-pivot," skrev han. Alternativet, sagde han, er et "20. januar pivot-lavpunkt, og derefter en fortsættelse op til den næste tids-pivot," og tilføjede, at han holder øje med denne uges prisaktion "indtil fredag" for bekræftelse.
På skrivende tidspunkt hælder Chifoi til den sidstnævnte fortolkning. "For nu virker det ret tydeligt, at vi er ved at udvikle et pivot-lavpunkt, og det næste træk er det modsatte af, hvad vi har haft fra 6. oktober indtil nu," sagde han.
Chifoi grupperer de fleste markedsdeltagere i to "lejre": dem, der råber op om en supercyklus eller erklærer cyklusrammen brudt, og dem, der hævder, at et bjørnemarked begyndte i oktober og vil slutte i oktober 2026, "præcis som 2022". Han argumenterer for, at begge kunne blive tvunget til dårlige... Hvis Bitcoin når et nyt højdepunkt i de kommende uger, før den falder efter april, er hans personlige risikovurdering bredere og mere fokuseret på timing: en ny top efterfulgt af et langvarigt nedadgående træk ind i slutningen af 2026 eller begyndelsen af 2027, som han omtaler som sin "næste vigtige tids-pivot". I det lys er den praktiske konklusion ikke at kalde et bjørnemarked nu, men snarere at lade det næste opsving og perioden fra januar til forår afklare, om dette er en nulstilling inden for en større optrend eller begyndelsen på et længere skift fra distribution til nedadgående trend.
"Vær opmærksom i de næste par uger," skrev Chifoi. "Jeg ved ikke, hvad der vil ske, men planen er allerede på plads. Jeg vil justere min positionering baseret på, hvilket scenarie der udspiller sig, fordi jeg allerede ved, hvad jeg skal gøre i begge tilfælde."
På skrivende tidspunkt handledes BTC til $92.836.
**Ofte stillede spørgsmål**
Ofte stillede spørgsmål om Bitcoins markedscyklus Betydningen af den 20. januar
Begynderspørgsmål
**Q1: Hvad er et bjørnemarked?**
A: Et bjørnemarked er en langvarig periode med faldende priser, typisk defineret som et fald på 20% eller mere fra seneste højdepunkter. Det ledsages ofte af udbredt pessimisme.
**Q2: Er Bitcoin i øjeblikket i et bjørnemarked?**
A: Ifølge min seneste opdatering kan Bitcoins markedsforhold ændre sig hurtigt. Du bør tjekke en pålidelig finansiel hjemmeside eller app for den aktuelle pris og dens ændring fra det sidste store højdepunkt. Det kan være i et bjørnemarked i forhold til et højdepunkt, men ikke et andet.
**Q3: Hvorfor taler alle om den 20. januar for Bitcoin?**
A: Den 20. januar er ikke en universelt betydningsfuld dato for Bitcoins teknologi. Den kan dog være betydningsfuld i specifikke år på grund af eksterne begivenheder som udløb af store optionskontrakter eller bekendtgørelser fra tilsynsmyndigheder.
**Q4: Bør jeg sælge mine Bitcoin, hvis vi er i et bjørnemarked?**
A: Der er ikke noget entydigt svar. Det afhænger af din investeringsstrategi. Nogle investorer HODL'er gennem cyklusser, mens andre kan justere deres portefølje. Invester aldrig mere, end du har råd til at miste.
**Q5: Hvor længe varer Bitcoin-bjørnemarkeder normalt?**
A: Historisk set har Bitcoin-bjørnemarkeder varet alt fra et par måneder til over et år. Kryptomarkedet er volatilt, og tidligere præstationer er ingen garanti for fremtidige resultater.
Avancerede og praktiske spørgsmål
**Q6: Hvad er de vigtigste indikatorer, der signalerer et Bitcoin-bjørnemarked?**
A: Almindelige tekniske indikatorer inkluderer, at prisen handler under sit 200-dages glidende gennemsnit, vedvarende lav handelsvolumen på opsving og negative momentumoscillatorer. On-chain-metrics som faldende netværksaktivitet og minersalgspres giver også ledetråde.
**Q7: Hvad er kapitulation i et bjørnemarked?**
A: Kapitulation er et stejlt, højvolumen salg, hvor selv langsigtede indehavere paniksælger, hvilket ofte markerer en potentiel bund. Det karakteriseres af ekstrem frygt og en følelse af at give op.
**Q8: Havde udløbet af optionskontrakterne den 20. januar 2024 en større indvirkning på prisen?**
A: Store