Bitcoin ha caído un 36% desde su máximo reciente, y ya se extiende en las redes sociales cripto el debate sobre un "mercado bajista". Sin embargo, en un hilo el domingo, el trader Cristian Chifoi argumentó que etiquetar esto como un cambio de régimen basándose únicamente en la caída del precio pierde una señal más accionable. Él cree que la clave está en lo que ocurre después del primer rebote significativo y en cómo se comporta el precio en torno a "ventanas de estacionalidad" específicas basadas en el tiempo.
El punto principal de Chifoi es que muchos analistas reaccionan con narrativas solo después de que ya ha ocurrido la volatilidad. "La forma más sencilla de determinar si ha comenzado un mercado bajista de Bitcoin no es después de que hayamos tenido una corrección del 36%, como sugieren muchos analistas cripto en línea", escribió, señalando que a menudo eran los mismos analistas que pedían un "superciclo" a finales de 2021 mientras los precios se disparaban. En su opinión, la cuestión del mercado bajista no trata principalmente sobre el tamaño de la caída, sino sobre el carácter del rebote posterior. ¿Es una demostración de fuerza, o un movimiento de contratendencia estructuralmente débil que se desvanece con el tiempo?
**¿Está Bitcoin en un mercado bajista?**
La primera herramienta analítica de Chifoi es una verificación cruzada entre Bitcoin y el dominio de la stablecoin USDT (USDT.D), que describe como un "gráfico de BTC invertido" utilizado para confirmación. Él pone mayor énfasis en el *tiempo* como indicador principal, argumentando que la corrección actual ya ha durado un período mínimo que él rastrea a lo largo de los ciclos.
"Si eres trader o no, también te sugiero que uses el tiempo como tu primer indicador, y el precio como el segundo", escribió. "Ya tuvimos una corrección de 77 días de máximo a mínimo. El precio no pudo bajar más. Esa es la señal; el resto es ruido".
A partir de ahí, su marco para confirmar un mercado bajista depende de cuánto pueda rebotar Bitcoin y cuánto tiempo pueda sostener ese impulso. Esboza objetivos específicos para USDT.D —primero alrededor del 5.5%, luego niveles más bajos como el 4.7%— y los asocia a posibles niveles de precio de Bitcoin. Sugiere que incluso un impulso "un poco por encima de los $100k" aún podría ser un "rebote del gato muerto" si dura semanas sin más ganancias. En ese escenario, el rebote en sí sería evidencia de debilidad, no una señal para una nueva tendencia alcista.
Su segundo escenario potencial es más desafiante tanto para los toros perpetuos como para quienes proclaman tempranamente un mercado bajista: Bitcoin marca un máximo más alto, alcanzando potencialmente $115,000–$120,000, pero luego se estanca durante varias semanas. Incluso eso, en la opinión de Chifoi, podría señalar una transición a un mercado bajista si pasa el tiempo y el precio no logra "generar más ganancias", convirtiendo una ruptura en un techo similar a una distribución.
"¡Es el mismo juego!", añadió, argumentando que los traders deberían observar el mismo patrón de fracaso en diferentes niveles de precio en lugar de obsesionarse con un solo número.
El segundo marco de Chifoi es la estacionalidad, centrada en una ventana alrededor del 20 de enero (con un margen de unos días) que se extiende hasta finales de marzo o principios de abril. Dice que ha rastreado esto como un punto de decisión clave desde principios de 2026 y lo ve como una bifurcación entre dos caminos: o Bitcoin se dispara hacia esa fecha para establecer un pivote alto y luego declina, o forma un pivote bajo alrededor de esa fecha y se dispara hacia el siguiente pivote basado en el tiempo.
"Una subida hacia el 20 de enero, por encima de $100-$110k, significaría un pivote alto y una continuación a la baja hacia el siguiente pivote temporal", escribió. La alternativa, dijo, es un "pivote bajo el 20 de enero, y luego una continuación al alza hasta el siguiente pivote temporal", añadiendo que está observando la acción del precio de esta semana "hasta el viernes" para confirmación.
Al momento de escribir, Chifoi se inclina por la última interpretación. "Por ahora, parece bastante claro que estamos desarrollando un pivote bajo, y el próximo movimiento es lo opuesto a lo que tuvimos desde el 6 de octubre hasta ahora", dijo.
Chifoi agrupa a la mayoría de los participantes del mercado en dos "campos": los que piden un superciclo o declaran roto el marco cíclico, y los que afirman que un mercado bajista comenzó en octubre y terminará en octubre de 2026, "al igual que en 2022". Argumenta que ambos podrían verse forzados a tomar malas decisiones... Si Bitcoin alcanza un nuevo máximo en las próximas semanas antes de declinar después de abril, su evaluación de riesgo personal es más amplia y se centra más en el tiempo: un nuevo pico seguido de una prolongada caída hasta finales de 2026 o principios de 2027, a lo que él se refiere como su "siguiente pivote temporal importante". Bajo esa luz, la conclusión práctica no se trata de declarar un mercado bajista ahora, sino más bien dejar que el próximo rebote y el período de enero hasta la primavera aclaren si esto es un reinicio dentro de una tendencia alcista más grande o el comienzo de un cambio más prolongado de distribución a tendencia bajista.
"Presten atención en las próximas semanas", escribió Chifoi. "No sé qué pasará, pero el plan ya está en marcha. Ajustaré mi posicionamiento según el escenario que se desarrolle, porque ya sé qué hacer en cualquier caso".
Al momento de escribir, BTC cotizaba a $92,836.
**Preguntas Frecuentes**
**Preguntas de Nivel Principiante**
**P1: ¿Qué es un mercado bajista?**
R: Un mercado bajista es un período prolongado de caída de precios, típicamente definido como una caída del 20% o más desde máximos recientes. A menudo va acompañado de un pesimismo generalizado.
**P2: ¿Está Bitcoin actualmente en un mercado bajista?**
R: Según mi última actualización, la condición del mercado de Bitcoin puede cambiar rápidamente. Deberías consultar un sitio web o aplicación financiera confiable para ver el precio actual y su cambio desde el último máximo importante. Puede estar en un mercado bajista en relación con un pico, pero no con otro.
**P3: ¿Por qué todos hablan del 20 de enero para Bitcoin?**
R: El 20 de enero no es una fecha universalmente significativa para la tecnología de Bitcoin. Sin embargo, puede ser significativa en años específicos debido a eventos externos, como la expiración de contratos de opciones importantes o anuncios de reguladores.
**P4: ¿Debería vender mi Bitcoin si estamos en un mercado bajista?**
R: No hay una respuesta única para todos. Depende de tu estrategia de inversión. Algunos inversores HODLean durante los ciclos, mientras que otros pueden ajustar su cartera. Nunca inviertas más de lo que puedas permitirte perder.
**P5: ¿Cuánto suelen durar los mercados bajistas de Bitcoin?**
R: Históricamente, los mercados bajistas de Bitcoin han durado desde unos pocos meses hasta más de un año. El mercado cripto es volátil y el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.
**Preguntas Avanzadas y Prácticas**
**P6: ¿Cuáles son los indicadores clave que señalan un mercado bajista de Bitcoin?**
R: Los indicadores técnicos comunes incluyen el precio operando por debajo de su media móvil de 200 días, volumen de negociación sostenidamente bajo en los rebotes y osciladores de momento negativo. Las métricas on-chain, como la caída de la actividad de la red y la presión de venta de los mineros, también proporcionan pistas.
**P7: ¿Qué es la Capitulación en un mercado bajista?**
R: La capitulación es una venta masiva de alto volumen donde incluso los tenedores a largo plazo entran en pánico y venden, marcando a menudo un posible fondo. Se caracteriza por un miedo extremo y un sentimiento de rendición.
**P8: ¿Tuvo la expiración de opciones del 20 de enero de 2024 un impacto mayor en el precio?**
R: Las expiraciones grandes...