Arthur Hayes, Mitbegründer von BitMEX und Chief Investment Officer von Maelstrom, gab am 4. Juni bekannt, dass er alle seine Bestände an Hyperledges HYPE-Token und NEAR Protocol verkauft hat. Dies kehrt zwei seiner öffentlich am stärksten vertretenen Long-Positionen mit hoher Überzeugung um. Er nannte fünf makroökonomische und geopolitische Faktoren, von denen er glaubt, dass sie riskante Vermögenswerte zwischen jetzt und Anfang des dritten Quartals 2026 beeinträchtigen werden.
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Dieser Ausstieg ist eine große Kehrtwende für Hayes. Anfang dieses Jahres hatte er HYPE öffentlich als eine seiner beiden größten Positionen außerhalb von Bitcoin – zusammen mit ZCash – genannt und basierend auf seinen Aussagen bei Consensus Miami ein Kursziel von 150 Dollar bis August 2026 festgelegt. HYPE war nach einem wöchentlichen Anstieg von 55 %, der es über 56 Dollar trieb, bereits weit über seinen Einstiegskurs gestiegen. Dann bemerkte Analyst Ali Martinez ein überhitztes technisches Setup in der Widerstandszone von 59–60 Dollar. Hayes, so scheint es, stimmte dieser Einschätzung zu.
Der Preis von HYPE verzeichnet im Tageschart erhebliche Verluste. Quelle: HYPEUSD auf Tradingview
Die fünf von ihm genannten Gründe
In seinem X-Beitrag gab Hayes eine fünf Punkte umfassende Zusammenfassung vor einem vollständigen Aufsatz mit dem Titel „Reality Test“, der, wie er sagte, am Dienstag veröffentlicht wird. Die Gründe sind spezifisch und von makroökonomischen Faktoren getrieben, nicht von projektspezifischen Problemen. Dies deutet darauf hin, dass der Ausstieg eine Entscheidung des Portfoliorisikomanagements ist, kein Vertrauensverlust in HYPE oder NEAR als Vermögenswerte.
Der erste Faktor sind höhere Energiepreise aufgrund des anhaltenden Iran-Kriegs und der Wiederauffüllung der Lagerbestände – etwas, das Hayes im Laufe des Jahres 2026 oft als makroökonomischen Gegenwind für risikoreiche Vermögenswerte bezeichnet hat. Der zweite Faktor ist die erwartete Pipeline von drei Mega-KI-Börsengängen zwischen jetzt und Anfang des dritten Quartals, von denen er glaubt, dass sie viel institutionelles Risikokapital absorbieren werden, das sonst in Kryptowährungen fließen könnte. Der dritte Faktor ist eine Vorhersage, dass Präsident Trump vor den Zwischenwahlen eine Anti-KI-politische Haltung einnehmen wird – ein Schritt, von dem Hayes glaubt, dass er den Republikanern helfen würde, Sitze zu gewinnen, und mehr Unsicherheit für technologiebezogene risikoreiche Vermögenswerte schaffen könnte. Der vierte Faktor ist eine breitere Ansicht, dass Markthöchststände über Anlageklassen hinweg zwischen jetzt und September erreicht werden, was bedeutet, dass das Risiko-Ertrags-Verhältnis des Haltens gehebelter Positionen in diesem Zeitraum ungünstig ist. Der fünfte Faktor ist persönlich: Hayes sagte, er wolle Gewinne mitnehmen und genießen, was er einen „Two-Step in Beefa“ nannte – eine Anspielung auf Zeit auf Ibiza – ohne die mentale Belastung offener Positionen.
Was der Ausstieg für HYPE signalisiert
Diese Positionsumkehr kommt zu einer technisch sensiblen Zeit für HYPE. Der Token hatte seit Jahresbeginn 130 % zugelegt, als Ali Martinez ein TD-Sequential-Verkaufssignal und einen überkauften RSI in der Widerstandszone von 59–60 Dollar markierte – dem gleichen Bereich, den Hayes offenbar zum Ausstieg genutzt hat. Da einer der prominentesten öffentlichen Bullen nun vollständig ausgestiegen ist, wird die kurzfristige Kursentwicklung von HYPE stark davon abhängen, ob die institutionelle Nachfrage, die im Hyperliquid-Bericht für das erste Quartal 2026 zu sehen ist – 215 Millionen Dollar Bruttoumsatz, 71,5 Prozentpunkte Alpha gegenüber Bitcoin und vier HYPE-ETF-Anträge von Grayscale, VanEck, 21Shares und Bitwise – genügend strukturelle Unterstützung bietet, um die Stimmungsauswirkungen des öffentlichen Ausstiegs von Hayes auszugleichen.
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Hayes machte deutlich, dass der Ausstieg taktisch und nicht fundamental ist. Eine vollständige Erklärung seiner Überlegungen wird in dem Aufsatz am Dienstag folgen – und angesichts seiner Erfolgsbilanz bei makroökonomischen Prognosen wird der Kryptomarkt genau hinschauen.
Titelbild von Grok, HYPEUSD-Chart von Tradingview