Strategie je stále největší veřejně obchodovanou společností držící Bitcoin, ale trh nyní věnuje větší pozornost mNAV a podmínkám financování.
Často kladené otázky
Zde je seznam často kladených otázek o firemní strategii držení Bitcoinu a tlaku na prémie, napsaný přirozeným tónem s jasnými a jednoduchými odpověďmi.
Otázky pro začátečníky
1 Co přesně znamená firemní Bitcoin
Znamená to, že veřejně obchodovaná společnost nakupuje a drží Bitcoin ve své rozvaze jako součást své finanční strategie, místo aby jen držela hotovost nebo dluhopisy
2 Proč by společnost kupovala Bitcoin místo držení hotovosti
Vidí Bitcoin jako uchovatele hodnoty, který může chránit před inflací. Věří, že časem zhodnotí více než hotovost ležící na bankovním účtu nebo nízkoyieldové dluhopisy
3 Co myslíte tím, že prémie na držbě v pokladně čelí tlaku
Když společnost drží hodně Bitcoinu, její akcie se často obchodují za vyšší hodnotu, protože investoři jsou nadšeni expozicí vůči Bitcoinu. Tlak znamená, že tato prémie se zmenšuje, protože investoři jsou méně ochotni platit navíc jen za tuto zásobu Bitcoinu
4 Je tato strategie pro společnost riziková
Ano, velmi. Bitcoin je volatilní. Pokud cena klesne, rozvaha společnosti utrpí velkou ránu a její akcie mohou klesnout ještě více. Je to sázka s vysokým rizikem a vysokou odměnou
Otázky pro středně pokročilé
5 Jak investoři vlastně oceňují společnost, která drží hodně Bitcoinu
Tradičně se dívají na čistou hodnotu aktiv – hodnotu Bitcoinu minus dluh. Cena akcií se často obchoduje s prémií nebo diskontem vůči této NAV. V současnosti se mnohé obchodují s diskontem, což znamená, že trh oceňuje společnost méně, než kolik stojí její Bitcoin
6 Proč se tyto prémie zmenšují nebo mění v diskonty
Několik důvodů: rostoucí úrokové sazby zdražují půjčky na nákup Bitcoinu, regulační nejistota a investoři jsou chytřejší – mohou si přímo koupit Bitcoin ETF, takže nemusí platit prémii za akcie společnosti, aby získali expozici vůči Bitcoinu
7 Co se stane se společností, pokud se její akcie obchodují s velkým diskontem vůči jejím držbám Bitcoinu
Vytváří to tlak. Aktivističtí investoři mohou tlačit na společnost, aby prodala Bitcoin, odkoupila akcie nebo provedla restrukturalizaci. Schopnost společnosti získávat nový kapitál se také ztíží, protože investoři nebudou platit prémii