Grayscale positionerar Zcash som den mest trovärdiga utmanaren till Bitcoins dominans på den digitala valutamarknaden och antyder att även en liten förändring i marknadsandelar kan leda till betydande vinster för den integritetsfokuserade kryptovalutan. I ett forskningsdokument från den 18 mars presenterar Zach Pandl, Grayscales forskningschef, möjligheten i klara ordalag. Bitcoin utgör fortfarande cirka 90 % av "Currencies Crypto Sector", som företaget uppskattar till 1,6 biljoner dollar över femton tillgångar. I jämförelse representerar Zcash bara en liten bråkdel av den totala summan. Pandl antyder dock att denna klyfta kanske inte är permanent.
"Bitcoin var den första decentraliserade digitala valutan och är fortfarande den största sett till börsvärde", skriver han. "Men det finns andra blockkedjor med ett 'digital valuta'-användningsfall." Inom den konkurrensutsatta marknaden ser Grayscale Zcash som unikt positionerat för att med tiden vinna mark.
Grayscale ser en 18-gångig uppsida för Zcash
Kärnan i Grayscales argumentation kretsar kring en funktion som Bitcoin i grunden saknar. Medan Bitcoin-transaktioner är fullständigt transparenta på en offentlig redovisning, erbjuder Zcash skyddade transaktioner som döljer avsändare, mottagare och belopp. Pandl hävdar att denna skillnad inte bara är teknisk utan marknadsdefinierande.
"Zcash erbjuder skyddade transaktioner som döljer avsändare, mottagare och saldon", noterar han och tillägger att "integritet kommer att vara avgörande, enligt vår uppfattning, för vissa typer av användare och transaktioner, och Bitcoin kan inte möta denna efterfrågan." Implikationen är att om efterfrågan på privata, censurmotståndskraftiga betalningar växer – vare sig från individer, institutioner eller specifika regioner – opererar Zcash i en nisch där Bitcoin är strukturellt begränsat. Istället för att konkurrera direkt över alla användningsfall, riktar Zcash in sig på transaktioner där transparens är en begränsning snarare än en fördel.
Grayscales andra poäng fokuserar mindre på design och mer på momentum. Zcash, som nu är nästan tio år gammalt, beskrivs som att det går in i en ny fas som kännetecknas av ökad användning av dess integritetsfunktioner och nya kapitaltillflöden.
"Zcash är nästan 10 år gammalt men verkar gå in i ett nytt kapitel", skriver Pandl. "Användningen av dess skärmningsteknik ökar, vilket understryker marknadens intresse för integritetsbevarande digitala valutor. Och nytt kapital kommer in i ekosystemet för att stödja plånboksutveckling och Zcash-utvinning."
Värderingsfallet följer direkt från dessa dynamiker. Zcashs ZEC-token har för närvarande ett börsvärde på cirka 4 miljarder dollar, vilket representerar ungefär 0,3 % av det bredare digitala valutasegmentet. Grayscales scenario är konservativt i sina antaganden men aggressivt i sina implikationer. Om Zcash skulle ta bara 5 % av samma segment skulle dess värdering öka ungefär artonfaldigt. Denna matematik beror mer på Zcashs relativa position inom den befintliga kategorin än på den totala tillväxten på kryptomarknaderna.
Pandl är tydlig med avvägningarna. Han noterar att Zcash är "mindre och mer volatilt än Bitcoin och därför har en högre riskprofil." Den potentiella uppsidan är kopplad till en omfördelning av marknadsandelar, inte en garanterad ökning av den totala efterfrågan.
Denna syn är inte unik. Flera framstående personer har nyligen beskrivit liknande asymmetriska scenarier för Zcash. Cypherpunk Technologies CIO Will McEvoy har kallat Zcash för "kryptons mest felprissatta tillgång", medan Alliance DAO-medgrundaren Qiao Wang har betecknat ZEC som den "sista 1000-gångaren i krypto". BitMEX-medgrundaren Arthur Hayes har förutspått att ZEC kan nå 1 000 dollar som ett "första stopp", med ett långsiktigt mål på 10 000 dollar.
Vid tidpunkten för skrivandet handlades ZEC till 232,93 dollar.
Vanliga frågor
Naturligtvis. Här är en lista med vanliga frågor om Grayscales prognos för Zcash, utformad för att vara tydlig och hjälpsam för olika erfarenhetsnivåer.
Nybörjare – Kärnkonceptfrågor
1. Vad handlar denna Grayscale-prognos om?
Grayscale, ett stort investeringsbolag för digitala tillgångar, publicerade en forskningsrapport som antyder att Zcash potentiellt skulle kunna öka i värde med ungefär 18 gånger från sitt pris vid rapportens publicering, men endast om det uppnår bred användning för sina specifika integritetsfunktioner.
2. Vilket är det specifika villkoret för denna 18-gångiga ökning?
Villkoret är att Zcash blir den dominerande, allmänt använda tekniken för integritet som en tjänst i kryptoekosystemet. Detta innebär att andra blockkedjor och applikationer skulle välja att använda Zcashs integritetsteknik för att lägga till integritet i sina egna transaktioner, vilket driver en massiv efterfrågan på ZEC-token.
3. Vad är Zcash?
Zcash är en kryptovaluta som fokuserar på integritet. Medan transaktioner på nätverk som Bitcoin är offentliga, använder Zcash avancerad kryptografi för att låta användare skicka helt skyddade privata transaktioner där avsändare, mottagare och belopp är krypterade.
4. Varför pratar Grayscale om Zcash?
Grayscale erbjuder investeringsprodukter som Grayscale Zcash Trust. De publicerar forskning om de tillgångar de erbjuder för att informera investerare om potentiellt framtida värde och användningsområden.
Mellannivå – Marknadsanalysfrågor
5. Är detta en garanterad förutsägelse eller ett prismål?
Nej, det är inte en garanti eller ett korttidsprismål. Det är en hypotetisk långsiktig modell baserad på ett tänk-om-scenario med massiv användning. Tänk på det som ett resultat med hög potential om allt går perfekt för Zcashs teknik.
6. Vad är Zcashs skyddade pooler?
Detta är Zcashs kärnintegritetsfunktion. Det är en separat krypterad pool inom blockkedjan där privata transaktioner sker. Rapporten antyder att andra nätverk skulle kunna hyra säkerhet och integritet från denna pool, vilket kräver att de håller och använder ZEC.
7. Vilka är de största riskerna för denna prognos?
• Konkurrens: Andra integritetsmynt eller ny integritetsteknik kan vinna användningskapplöpningen.
• Reglering: Regeringar kan slå ner på integritetsfokuserade kryptovalutor, vilket hindrar användningen.