Současná cena bitcoinu možná mnoho neprozrazuje, ale pod povrchem dochází k významnému posunu ve vlastnictví.
Data z blockchainu ukazují, že jedna skupina velkých hráčů se stahuje z aktivit na burzách nejrychlejším tempem za téměř rok, zatímco druhá skupina tiše akumuluje velké objemy.
Aktivita velryb na burzách klesá
Celkový 30denní objem velkých přílivů bitcoinů na Binance prudce poklesl a nedávno klesl na 2,96 miliardy dolarů – poprvé pod hranici 3 miliard dolarů od června 2025. To představuje výraznou změnu oproti období od února do začátku března, kdy přílivy pravidelně přesahovaly 6 miliard dolarů a krátce dosáhly 8 miliard dolarů.
Tento pokles je důležitý, protože velké přílivy na burzy obvykle signalizují záměr prodat. Jak tyto toky vysychají, naznačuje to, že velcí držitelé již nespěchají, aby se svých bitcoinů zbavili.
Dlouhodobí držitelé akumulují
Současně dlouhodobí investoři navyšují své pozice. To se odráží v 30denní „změně realizované kapitalizace“ pro tuto skupinu, která měří hodnotu mincí přesouvaných do dlouhodobého uložení. Tento ukazatel začátkem dubna vystoupal až na 49 miliard dolarů.
Tento trend se ostře liší od chování krátkodobých držitelů, jejichž změna realizované kapitalizace klesla na -54 miliard dolarů. Je to potřetí od začátku března, kdy krátkodobí držitelé zaznamenali ztráty přesahující 50 miliard dolarů za 30denní období.
Data ukazují, že reaktivní obchodníci prodávají pod tlakem, zatímco dlouhodobí investoři nakupují během této slabosti, čímž efektivně utahují dostupnou nabídku.
Vytvářejí se podmínky pro short squeeze
Toto utahování nabídky se děje současně se signály z trhu derivátů, které ukazují na možný short squeeze. Celkový obraz je takový, že medvědí sentiment je soustředěn do pákových sázek, i když se skutečná nabídka bitcoinů vzdaluje od burz.
Finanční sazby – poplatky placené mezi obchodníky v perpetualních futures kontraktech – jsou od konce března trvale záporné. Záporné sazby znamenají, že ti, kdo drží short pozice, platí těm, kdo drží long pozice, což naznačuje, že short sázky se staly přeplněnými.
Mezitím otevřený zájem (celková hodnota nesplacených derivátových kontraktů) vzrostl z přibližně 21,87 miliardy dolarů na 24,37 miliardy dolarů začátkem dubna. Rostoucí otevřený zájem spolu s trvale záporným financováním je klasickým znakem silného short pozicování.
Na spotovém trhu se nabídka nadále utahuje. Z burz jsou stahovány významné množství bitcoinů, s čistými odlivy přibližně 7 900 BTC za dva dny začátkem dubna. Navíc zůstatky na přepážkách (OTC) obchodních stolů za 30 dní poklesly, což naznačuje, že instituce nebo velcí kupující absorbují nabídku mimo veřejné burzy.
Často kladené otázky
Zde je samozřejmě seznam ČKD k tématu „Je na obzoru šok v nabídce bitcoinu? Dlouhodobí držitelé se zmocňují 49 miliard, zatímco velryby ustupují“, navržený tak, aby byl jasný a užitečný pro všechny úrovně porozumění.
Začátečník – Otázky k základním konceptům
1. Co je to šok v nabídce bitcoinu?
K šoku v nabídce dochází, když dostupné bitcoiny na prodej na burzách dramaticky vyschnou. Pokud poptávka zůstane stejná nebo vzroste, zatímco nabídka na prodej prudce klesne, cena pravděpodobně prudce vzroste kvůli základnímu nedostatku.
2. Kdo jsou dlouhodobí držitelé?
To jsou investoři, kteří drží své bitcoiny alespoň 155 dní. Data ukazují, že je méně pravděpodobné, že budou prodávat během cenových poklesů, což naznačuje silné přesvědčení. Článek uvádí, že tato skupina nedávno získala obrovské množství bitcoinů.
3. Kdo jsou velryby?
Velryby jsou subjekty, které drží obrovská množství bitcoinů – často tisíce mincí. Jejich nákup nebo prodej může významně pohnout trhem.
4. Co znamená, že velryby ustupují?
Znamená to, že investoři velkého rozsahu prodávají část svých držeb nebo distribuují mince do menších peněženek. To může být známkou realizace zisku nebo změny strategie, ale také pomáhá distribuovat bitcoin širšímu okruhu.
5. Proč je údaj 49 miliard významný?
Ukazuje, že odhodlaní dlouhodobí investoři absorbují obrovskou část prodávaných bitcoinů a stahují je z trhu. To přímo přispívá k potenciálnímu šoku v nabídce.
Středně pokročilý – Otázky k tržní dynamice
6. Jak vlastně k šoku v nabídce dochází?
Je to kombinace faktorů. Dlouhodobí držitelé a noví kupující akumulují bitcoin, těží se méně nových mincí a dostupné mince na burzách klesají. Když kupujících je více než prodávajících, ceny musí růst, aby se našel prodávající.
7. Souvisí to s půlením bitcoinu?
Absolutně. Půlení je naplánovaný, vestavěný šok v nabídce. Současné chování dlouhodobých držitelů vytváří na vrcholu toho další šok na straně poptávky.
8. Pokud velryby prodávají, není to pro cenu špatné?
Ne nutně v tomto kontextu. Pokud silná dlouhodobá poptávka od