Selon le rapport 2025 de Wintermute sur les marchés de gré à gré des actifs numériques, les hausses des altcoins l'année dernière ont été beaucoup plus brèves que prévu par les traders, ne durant en moyenne qu'environ 19 à 20 jours. Cela représente un net recul par rapport aux hausses d'environ 60 jours observées en 2024. Alors que la liquidité du marché se resserrait, les gains de nombreux tokens plus petits se sont évaporés plus rapidement. Par conséquent, les capitaux sont revenus vers des actifs majeurs comme le Bitcoin et l'Ethereum, qui offrent une liquidité plus profonde.
Un déclencheur clé a été un événement important de déléveraging le 10 octobre 2025, qui a incité les traders de détail à réduire les risques et à quitter les tokens plus petits. L'intérêt ouvert sur les contrats à terme d'altcoins a fortement chuté, certaines sources notant un déclin d'environ 55 % depuis octobre. Les bureaux de trading ont observé qu'une liquidité plus faible rendait difficile le maintien des hausses au-delà de quelques semaines, transformant ce qui était autrefois des tendances de plusieurs mois en de courtes poussées.
Les flux institutionnels et les produits comme les ETF ont aidé à canaliser les fonds vers le Bitcoin et l'Ethereum, resserrant ainsi la focalisation du marché. Alors que les récits porteurs conduisaient auparavant des hausses sur des dizaines de tokens, les capitaux se sont de plus en plus concentrés sur les actifs de premier plan. Les traders ont montré une préférence pour les actifs où de gros ordres pouvaient être exécutés sans affecter drastiquement les prix.
L'analyse de Wintermute met en lumière un changement dans la manière dont l'élan se construit. Les hausses sont devenues plus tactiques et moins portées par des récits larges et durables. En pratique, cela signifiait que des tendances comme les poussées des memecoins et les hausses liées aux échanges s'épuisaient rapidement. Les traders ont décrit ces mouvements comme des événements à "déclenchement rapide" – des remontées rapides suivies de corrections tout aussi rapides, avec un resserrement de la liquidité et des stop-loss déclenchés plus tôt que dans les cycles précédents.
Les participants du marché estiment qu'une saison durable des altcoins nécessiterait l'alignement de plusieurs facteurs : un regain d'intérêt des particuliers, un soutien institutionnel plus clair pour les tokens plus petits et des conditions macroéconomiques plus calmes. Sans cela, les hausses resteront probablement de courte durée. Les bureaux d'exécution ont noté que si les tokens pouvaient monter rapidement lorsque de gros acheteurs émergeaient, maintenir l'élan était difficile sans une participation plus large du marché.
Pour l'avenir en 2026, un rebond plus large du crypto dépend de plusieurs facteurs : un intérêt institutionnel continu, des changements dans les taux d'intérêt macroéconomiques et le retour des investisseurs particuliers vers des stratégies à risque. Si ces éléments se matérialisent, les hausses pourraient durer plus longtemps que la moyenne de 19 à 20 jours de 2025. Sinon, les traders s'attendent à ce que le schéma de mouvements rapides et marqués vers les actifs majeurs persiste.
**Foire Aux Questions**
**Questions pour Débutants**
**Que signifie une hausse des altcoins ?**
Une hausse des altcoins est une période où les prix des cryptomonnaies autres que le Bitcoin augmentent de manière significative et rapide en peu de temps.
**Qu'est-ce que Wintermute ?**
Wintermute est une entreprise mondiale de premier plan dans le trading algorithmique et le market making dans l'espace des cryptomonnaies. Ils fournissent de la liquidité et traitent de gros volumes d'actifs numériques, ce qui leur donne des informations uniques sur les tendances du marché.
**Que montrent les données de Wintermute sur les hausses des altcoins ?**
L'analyse des données de marché par Wintermute indique que la durée des poussées de prix pour la plupart des altcoins a nettement raccourci au cours des récents cycles de marché. Les hausses qui duraient autrefois des semaines ou des mois peuvent maintenant se comprimer en quelques jours, voire quelques heures.
**Pourquoi devrais-je me soucier si les hausses sont plus courtes ?**
Des hausses plus courtes signifient que la fenêtre pour profiter d'une hausse de prix est plus petite et plus rapide. Cela augmente le risque car acheter au sommet devient plus probable et nécessite une prise de décision plus rapide.
**Est-ce vrai pour tous les altcoins ?**
Généralement oui, pour le marché plus large des altcoins. Cependant, certains projets avec des catalyseurs uniques majeurs peuvent encore connaître des hausses soutenues, mais cela devient l'exception.
**Questions Intermédiaires et Avancées**
**Sur quelles données Wintermute s'appuie-t-il probablement pour le prouver ?**
En tant que market maker, ils analysent probablement des métriques comme :
- La compression de la volatilité : Mesurer la rapidité avec laquelle les pics de prix montent et descendent.
- Les cycles de liquidité : Suivre la vitesse à laquelle les capitaux entrent et sortent des différents altcoins.
- Les données du carnet d'ordres : Observer les changements dans la dynamique des murs d'achat/vente et les vitesses d'exécution des trades.
- Les comparaisons de cycles historiques : Comparer la durée et l'amplitude des hausses en 2021 par rapport à 2023-2024.
**Quelles sont les principales causes de ces hausses plus courtes ?**
- Une efficacité accrue du marché : Davantage de traders professionnels et d'algorithmes réagissent instantanément aux nouvelles, intégrant rapidement les gains dans les prix.
- La surcharge d'information : L'engouement médiatique et les récits se propagent et s'estompent plus vite que jamais sur des plateformes comme Twitter et Telegram.
- La dynamique de "pump and dump" : Des groupes coordonnés peuvent rapidement gonfler puis vendre un actif, créant des pics aigus et de courte durée.