以太坊再次跌破关键的2000美元关口，反映出整个加密货币市场面临新的抛售压力。此次下跌使ETH重回技术脆弱区间，随着交易者重新评估风险、流动性收紧，市场情绪可能迅速恶化。
近期一份CryptoQuant报告通过分析"积累地址"（即长期坚定投资者持有的钱包）提供了更多背景。这些地址从未转出过ETH，最近一次存款至少收到100枚ETH，显示有多笔转入交易，持有超过100枚ETH，且在过去七年持续活跃（排除交易所、矿工和智能合约地址）。
报告指出，这些积累地址目前持有约2700万枚ETH，约占流通供应量的23%。这表明尽管近期市场波动，仍有大量以太坊被坚定持有者掌控。然而，2000美元下方持续的抛售凸显市场对宏观经济状况、杠杆率和资金流向变化的敏感性，使以太坊处于关键的近期转折点。买方能否守住该水平或放任进一步下跌，很可能影响以太坊现货和衍生品市场的情绪、波动预期和仓位布局。
### 以太坊跌破积累地址实现价格
同一份CryptoQuant分析显示，以太坊当前交易价格低于这些积累地址的实现价格。该指标代表长期持有者的平均买入成本。历史上，交易价格低于该水平的情况较为罕见，通常与重大市场压力时期相关。
报告指出，过去九年中ETH仅两次跌破该实现价格：首次发生在2025年周期低点（市场普遍疲软和流动性收缩时期），第二次自2026年1月持续至今，表明当前市场环境再次考验长期持有者的成本基础。
从结构上看，这种偏离可作两种解读：可能预示市场投降和估值偏低（弱势投资者抛售而强势方积累），也可能反映持续的宏观经济压力、需求疲软或去杠杆化延缓了复苏进程。
### 价格走势显露疲态
以太坊周线图持续显示结构性疲软。在未能守住关键移动均线后，ETH近期失守2000美元心理关口。此次破位使价格回落至周期中段支撑区域下方，该区域此前兼具积累区和突破区的双重功能。
ETH仍处于短期周均线下方，长期趋势线趋于平缓，表明动能放缓而非明确趋势延续。成交量形态也暗示派发迹象——近期抛售伴随交易活动增加，这通常与风险削减和平仓操作相关。
历史上类似模式往往导致延长盘整或深度回调，具体取决于整体流动性状况和宏观经济风险偏好。若买方未能迅速收复2000美元区域，下行目标可能指向1600-1700美元区间附近的历史高成交量支撑区。若能决定性收复该水平，将改善市场情绪，表明近期下跌主要是杠杆驱动的震荡洗盘，而非本轮周期中更大结构性下跌趋势的开始。在此之前，价格走势可能持续对宏观流动性变化和衍生品市场仓位调整保持敏感。
### 常见问题解答
**长期持有者在市场下跌期间增持以太坊**
**初级问题**
**Q1 以太坊长期持有者增持意味着什么？**
A 这意味着即使市场价格整体下跌，长期持有以太坊的人仍在购买更多代币。
**Q2 为何这被视为不寻常的市场信号？**
A 通常价格下跌会引发投资者恐慌性抛售。当长期持有者反而买入时，这种逆势行为表明他们认为当前价格是长期布局的良机。
**Q3 长期持有者具体指哪些人？**
A 指将ETH长期存放在钱包中的投资者，表明他们不追求短期利润，而是相信以太坊的未来价值。
**Q4 这是否意味着以太坊价格即将上涨？**
A 不一定。虽然这显示底层信心强劲，但不能保证价格立即反弹。它更多是长期信念的信号，而非短期价格预测指标。
**Q5 作为新投资者，我是否应该跟随他们逢低买入ETH？**
A 仅当这与您自身研究、风险承受能力和长期策略相符时才可考虑。切勿单纯模仿他人行为。可采取定投策略以管理风险。
**中高级问题**
**Q6 如何得知长期持有者在增持？数据来源是什么？**
A 数据来源于对公共区块链地址的分析。分析公司通过追踪钱包活动，按持币时长对地址分类。流入这些长期持有者钱包的代币增加即表明积累行为。
**Q7 这些持有者在市场下跌期间买入的主要原因有哪些？**
A 关键原因包括：
- **价值低估认知**：认为当前价格低于以太坊的长期基本面价值
- **成本平均策略**：降低所有持仓ETH的平均成本
- **基本面信心**：坚信以太坊持续升级及其生态发展，不受短期价格波动影响