Ahogy az év vége felé közeledünk, a Bitcoin egy kritikus mérföldkőhöz érkezett, amely jelentős piaci volatilitást válthat ki. Ezen a pénteken, december 26-án több mint 23 milliárd dollár értékű Bitcoin opció jár le – ez a kriptovaluta történetének legnagyobb ilyen eseménye.
A piaci szakértő, NoLimit az X-en (korábban Twitter) magyarázta el, hogy ez miért fontos. Az opciók lényegében tőkeáttételes fogadások a Bitcoin jövőbeli árfolyamára: a call opciók az emelkedésre, míg a put opciók a csökkenésre kötnek. Lejáratkor ezek a szerződések vagy értéktelenné válnak, vagy olyan hedging-műveleteket kényszerítenek ki, amelyek Bitcoin vásárlását vagy eladását igénylik a spotpiacon.
23,6 milliárd dollárnyi opció egyszerre történő lejárata azt jelenti, hogy hatalmas kockázat távozik a kereskedők könyveiből egyetlen nap alatt, ami jelentős volatilitást okoz. Összehasonlításképp, az elmúlt évek év végi lejáratai jóval kisebbek voltak: 2021-ben kb. 6 milliárd, 2022-ben 2,4 milliárd, 2023-ban 11 milliárd, 2024-ben pedig 19,8 milliárd dollár. A jelenlegi lejárat példátlan mértéke rávilágít arra, hogy az intézményi befektetők uralják a piacot.
Az időzítés különösen jelentős. A kereskedők a pozícióikat kulcsfontosságú Bitcoin árszintek köré hedgelték, és ahogy ezek az opciók lejárnak, ezek a hedgek felszámolásra kerülnek. Ez éles ármozgásokat válthat ki bármely irányban, különösen a jelenlegi alacsony likviditású környezetben. Az ünnepek alatt csökkent kereskedési volumen mellett az egyedi megbízások túlzott hatással lehetnek, ami heves áringadozásokhoz vezethet.
A bonyolultságot növeli, hogy a MartyParty elemző szerint jelentős gamma-kitettség koncentrálódik kritikus ártartományokban, különösen 86 000 és 110 000 dollár között. Becslések szerint 238 millió dollár vagy annál nagyobb értékű magas gamma-kitettség jár le, amely a delta-hedging folyamatokon keresztül felerősíti a volatilitást a péntek közeledtével. A "max pain" pont – ahol a Bitcoin opció eladók a legnagyobb veszteséggel néznek szembe – 96 000 dollár.
A CryptoQuant elemzői hozzáfűzték, hogy bár a lefelé irányuló pozícionálás enyhült (a 85 000 dolláros put opciók nyitott kamatja csökkent), még mindig jelentős mennyiségű 100 000 dolláros call opció van. Ez óvatos, de kitartó optimizmusra utal egy lehetséges "karácsonyi felpattanás" iránt. A kockázati reverzálok is azt sugallják, hogy a medveszellem enyhül, ahogy a Bitcoin ára stabilizálódik.
A cikk írásakor a Bitcoin 87 292 dollárnál kereskedik, 2,5%-ot veszített az elmúlt 24 órában, és körülbelül 30%-kal van a rekordja alatt.
Gyakran Ismételt Kérdések
Bitcoin Opció Lejárat Piaci Hatás
Kezdő Kérdések
1. Mi az a Bitcoin opció lejárat?
Az opció lejárat az a dátum, amikor egy olyan szerződés, amely valakinek jogot ad a Bitcoin megvásárlására vagy eladására egy meghatározott áron, érvénytelenné válik. Ha e dátumig nem használják fel, a szerződés értéktelenül jár le.
2. Miért okoz az opció lejárat zavart a piacon?
Mert a nagykereskedők, akiknek lejáró szerződéseik vannak, nagy mennyiségű Bitcoint vásárolhatnak vagy adhatnak el a spotpiacon, hogy a lejárat előtt befolyásolják az árat az ő javukra, vagy hogy teljesítsék kötelezettségeiket, ami fokozott volatilitáshoz vezet.
3. Mi az a max pain ár?
Ez az a Bitcoin ár, amely mellett a lehető legtöbb opciószerződés járna le értéktelenül. Vannak, akik úgy vélik, hogy a piac a lejáratkor ebbe az árba tendálhat, hogy a legnagyobb pénzügyi veszteséget okozza az opció vásárlóknak.
4. Mik a call és put opciók?
Call Opció: Fogadás arra, hogy a Bitcoin ára emelkedni fog. Jogot ad a tulajdonosnak, hogy meghatározott áron vásároljon.
Put Opció: Fogadás arra, hogy a Bitcoin ára csökkenni fog. Jogot ad a tulajdonosnak, hogy meghatározott áron adjon el.
5. Mint átlagos befektető, aggódnom kell emiatt?
Tisztában kell lenni vele, de nem feltétlenül kell aggódni. Számíthatunk a lejárat ideje körül potenciálisan nagyobb áringadozásokra és kereskedési volumennövekedésre. Gyakran bölcs döntés elkerülni az erre a rövid távú volatilitásra alapozó impulzív kereskedéseket.
Középhaladó és Haladó Kérdések
6. Milyen konkrét mutatókat kell figyelni ehhez a lejárathoz?
Figyelni kell a következőkre:
Nocionális Érték: A lejáró szerződések teljes dollárértéke.
Put/Call Arány: Hogy több put vagy call opció jár-e le.
Kulcsfontosságú Strike Árak: Azok az árszintek, ahol a legnagyobb a nyitott szerződések koncentrációja, mivel ezek mágnesként hathatnak a spotárra.
7. Mi az a gamma-kitettség és miért fontos?
A gamma azt méri, hogy egy opció deltája mennyire érzékeny az ármozgásokra. Magas gamma egy kulcsfontosságú árszint közelében azt jelenti, hogy a market maker-eknek gyorsan kellhet Bitcoin-t venniük vagy eladniuk, hogy hedgeljék pozícióikat az ármozgások hatására, ami felerősítheti az áringadozásokat.
8. Kiválthat ez a lejárat jelentős felpattanást vagy összeomlást?
Bár felerősíthet egy