Údaje z blockchainu naznačují, že cena Bitcoinu se aktuálně pohybuje poblíž nákladového základu aktivních investorů, což tuto skupinu staví do bodu zvratu.
Bitcoin se obchoduje na úrovni průměrných nákladů aktivních investorů
Ve svém nedávném příspěvku na platformě X poskytla analytická firma Glassnode aktualizaci klíčových cenových úrovní Bitcoinu. Ze čtyř zvýrazněných modelů je nejzákladnější tzv. Realizovaná cena (Realized Price). Tento ukazatel sleduje průměrnou pořizovací cenu neboli nákladový základ investorů v celé síti Bitcoinu. Pokud je spotová cena nad touto úrovní, signalizuje to, že držitelé celkově dosahují čistého nerealizovaného zisku. Naopak obchodování pod touto hranicí naznačuje rozšířené ztráty.
Graf sdílený společností Glassnode ukazuje, že spotová cena Bitcoinu na začátku roku 2023 překročila Realizovanou cenu a od té doby zůstává nad ní. Aktuálně činí Realizovaná cena 56 200 dolarů, což znamená, že síť jako celek drží za dnešních cen významný nerealizovaný zisk.
Realizovaná cena však zahrnuje všechny obíhající tokeny – včetně těch ztracených nebo nedostupných – což ji mimo medvědí trhy činí méně relevantní, protože aktivum s touto úrovní málokdy interaguje. Aby se tento problém vyřešil, používají se další dva modely: True Market Mean (Skutečný tržní průměr) a Active Realized Price (Realizovaná cena aktivních investorů). Ty se zaměřují výhradně na nákladový základ nedávných účastníků trhu.
True Market Mean se aktuálně nachází na 81 100 dolarech, což je blízko minima, kterého Bitcoin dosáhl během listopadového propadu. Mezitím Active Realized Price činí 87 700 dolarů a kolem této hodnoty se Bitcoin konsoliduje. Protože se cena aktuálně obchoduje na této aktivní úrovni, investoři držící ekonomicky aktivní zásobu jsou v podstatě na bodu zvratu.
Zatímco aktivní obchodníci jako skupina jsou v neutrální pozici, neplatí to pro krátkodobé držitele (STH) – adresy, které získaly své mince v posledních 155 dnech. Realizovaná cena STH je aktuálně 99 900 dolarů, což tuto skupinu staví do stavu čisté ztráty.
Cena BTC
V tuto chvíli se Bitcoin obchoduje kolem 87 700 dolarů, což představuje pokles o 2,6 % za poslední týden.
Často kladené otázky
ČKD Rovnovážný bod Bitcoinu
Základní otázky
1 Co je rovnovážný bod Bitcoinu?
Jde o teoretickou cenovou úroveň, na které průměrný aktivní obchodník nedosahuje ani zisku, ani ztráty na svých pozicích. Často je vnímán jako bod rovnováhy na trhu.
2 Proč je rovnovážný bod důležitý?
Může signalizovat potenciální bod obratu. Pokud je cena výrazně nad ním, mnoho obchodníků je v zisku a může prodávat. Pokud je výrazně pod ním, mnozí jsou ve ztrátě a mohou držet nebo nakupovat více, čímž vytvářejí potenciální podporu.
3 Jak se tento rovnovážný bod vypočítává?
Obvykle se odhaduje pomocí on-chain dat, jako je průměrná pořizovací cena mincí, které se aktivně pohybují. Běžně používanou metrikou je Realizovaná cena (Realized Price).
4 Co je Realizovaná cena?
Je to průměrná cena, za kterou byla každá mince v oběhu naposledy přesunuta na blockchainu. Často slouží jako přiblížení průměrného nákladového základu trhu a je klíčovým benchmarkem pro rovnovážný bod.
5 Je rovnovážná cena stejná jako aktuální tržní cena?
Ne. Tržní cena je to, co vidíte na burzách. Rovnovážná cena je samostatně vypočítávaná metrika. Když se tržní cena obchoduje poblíž ní, naznačuje to, že obchodníci jsou v průměru na bodu zvratu.
Pokročilejší otázky
6 Jaký je rozdíl mezi rovnovážnou cenou, realizovanou cenou a nákladovým základem?
Nákladový základ: Průměrná nákupní cena jednotlivce.
Realizovaná cena: Celosíťový průměr všech jednotlivých nákladových základů.
Rovnovážný bod: Širší koncept, často reprezentovaný Realizovanou cenou, který ukazuje, kde agregovaný trh dosahuje bodu zvratu.
7 Jak mohou obchodníci tento koncept využít?
Jako zónu supportu/rezistence: Ceny pod realizovanou cenou mohou fungovat jako support. Ceny nad ní mohou fungovat jako rezistence.
Jako ukazatel sentimentu trhu: Tržní cena výrazně nad realizovanou cenou naznačuje rozšířený zisk, který může předcházet výprodejům. Výrazně pod ní naznačuje rozšířenou ztrátu a potenciální akumulaci.
8 Jaká jsou omezení této myšlenky?
Jde o agregovanou metriku, která neodráží individuální chování.